Ngay từ tháng 1, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ bắt đầu bán ra lượng lớn ETF mà họ đang nắm giữ, với danh mục đầu tư trị giá 83 nghìn tỷ yên (534 tỷ đô la Mỹ). Kế hoạch là thực hiện chậm rãi để tránh gây sốc cho thị trường. Tuy nhiên, ngay cả việc thoái vốn ETF một cách từ từ của một trong những ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới cũng có sức nặng, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu đang bị thắt chặt.
Xem cách điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường.
Theo Bloomberg, các quan chức BOJ dự định bán dần ETF sau quyết định được đưa ra tại cuộc họp hội đồng chính sách vào tháng 9. Ngân hàng trung ương đã đặt tốc độ bán ra là 330 tỷ yên mỗi năm dựa trên giá trị sổ sách, một lộ trình có thể kéo dài hàng thập kỷ.
Mục tiêu là giữ cho tác động ở mức tối thiểu. Các quan chức muốn phản ứng của thị trường gần như không thể nhận thấy, tương tự như cách Nhật Bản đã bán cổ phiếu ngân hàng vào những năm 2000 mà không làm gián đoạn thị trường.
Tuy nhiên, quy mô là điều khó có thể bỏ qua. Giá trị nắm giữ ETF đã tăng mạnh khi thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng trưởng trong hai năm qua, khiến BOJ có được khoản lãi chưa thực hiện khổng lồ.
- Đọc thêm :
- Lợi suất trái phiếu Nhật Bản chạm mức cao nhất kể từ năm 2008 – Chuyên gia cảnh báo “Mỏ neo đã bị phá vỡ”
- ,
Việc thoái vốn ETF diễn ra trong bối cảnh thị trường kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 12. Polymarket hiện cho thấy xác suất tăng lãi suất là 98%, điều này sẽ đưa lãi suất chính sách của Nhật Bản lên 75 điểm cơ bản, mức cao nhất trong gần 20 năm qua.
Thay đổi này rất quan trọng vì Nhật Bản từ lâu đã là nguồn đòn bẩy rẻ nhất thế giới.
“Trong nhiều thập kỷ, Yên là đồng tiền số 1 mà mọi người vay và chuyển đổi sang các đồng tiền và tài sản khác... Giao dịch chênh lệch lãi suất này hiện đang giảm dần, khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng nhanh,” nhà phân tích Mister Crypto viết.
Khi đòn bẩy dựa trên Yên gặp áp lực, các tài sản rủi ro trở nên dễ bị tổn thương. Bitcoin hiện đã giao dịch dưới mức 90.000 đô la, hiện ở mức 89.701 đô la.
Tuy nhiên, phản ứng của thị trường nhìn chung vẫn được kiểm soát. Nhiều nhà phân tích lưu ý rằng kỳ vọng về việc BOJ tăng lãi suất đã lan truyền trong nhiều tuần, cho phép các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế. Theo nghĩa đó, một phần tác động có thể đã được phản ánh vào giá hiện tại.
Mặc dù thị trường rõ ràng đang chú ý, nhưng hiện chưa có dấu hiệu bán tháo hỗn loạn, cho thấy các nhà đầu tư đang coi đây là một sự điều chỉnh vĩ mô thay vì một sự kiện rủi ro đột ngột.
