- Hyperliquid thống trị thị trường perpetual phi tập trung vào năm 2025, chiếm hơn 70% thị phần.
- Việc ra mắt HyperEVM và các công cụ permissionless đã thúc đẩy giao dịch, thanh khoản và tăng trưởng người dùng.
- Doanh thu giao thức đạt 800 triệu USD, với phí được hoàn lại cho cộng đồng thông qua mua lại token HYPE.
Hyperliquid đã ghi nhận sự mở rộng mạnh mẽ trên các thị trường phái sinh phi tập trung trong năm 2025, được thúc đẩy bởi phát triển do cộng đồng dẫn dắt và nâng cấp hạ tầng. Hoạt động diễn ra trên mạng Layer 1 riêng của nền tảng xuyên suốt năm 2025, với sự tham gia của các nhà đóng góp cốt lõi, nhà phát triển và trader trên toàn cầu. Sự tăng trưởng này diễn ra sau khi ra mắt HyperEVM, các công cụ permissionless và cơ chế phân phối lại phí, những yếu tố đã tái định hình sự tham gia và hình thành thanh khoản.
Mở Rộng Hạ Tầng Làm Nền Tảng Cho Tăng Trưởng 2025
Đầu năm 2025, Hyperliquid chủ yếu hoạt động như một sàn perpetual phi tập trung với tích hợp bên ngoài hạn chế. Tuy nhiên, việc ra mắt HyperEVM vào tháng 2 đã chuyển đổi nền tảng thành một môi trường thực thi rộng hơn. Bản phát hành này cho phép các ứng dụng tương thích EVM thông qua khả năng kết hợp HyperCore, sử dụng precompiles và công cụ CoreWriter.
Đáng chú ý, Hyperliquid đã giới thiệu bộ validator hoàn toàn permissionless trong năm. Thay đổi này mở rộng sự tham gia mạng lưới trong khi vẫn giữ được tốc độ xác nhận dưới một giây nhờ cơ chế đồng thuận HyperBFT. Theo Hyperliquid, nền tảng xử lý giao dịch nhanh như một sàn tập trung trong khi vẫn giữ order book hoàn toàn on-chain.
Đồng thời, Unit đã hỗ trợ đưa tài sản spot lên Hyperliquid, mở rộng hạ tầng hiện có. Cấu trúc này hỗ trợ giao dịch spot và sau đó cho phép nhà phát triển tự mở thị trường mà không cần phê duyệt từ một cơ quan trung ương.
Hyperliquid cũng đã tích hợp USDC native và giới thiệu portfolio margining ở dạng pre-alpha. Các bản cập nhật này diễn ra sau khi hỗ trợ permissionless spot quote asset trước đó. Những tính năng mới mang đến cho trader sự linh hoạt hơn đồng thời đảm bảo giao dịch không mất phí gas.
Đến cuối năm 2025, Hyperliquid báo cáo tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 2,3 nghìn tỷ USD. Các số liệu nội bộ cũng đạt mức cao mới về khối lượng, open interest và tổng giá trị khóa (TVL). So với năm 2024, giao dịch hàng ngày đạt đỉnh 32 tỷ USD và TVL đạt 6 tỷ USD.
Tăng Thị Phần và Các Chỉ Số Kinh Tế
Khi hạ tầng của nền tảng phát triển, giao dịch perpetual phi tập trung cũng tăng tốc. Hyperliquid cuối cùng đã xử lý hơn 70% tổng khối lượng giao dịch perpetual phi tập trung vào năm 2025. Khối lượng giao dịch hàng tháng lên đến hàng trăm tỷ, đôi khi vượt qua các sàn tập trung như Robinhood.
Tăng trưởng người dùng cũng diễn ra tương tự. Số người dùng hoạt động tăng từ khoảng 300.000 vào năm 2024 lên khoảng 1,4 triệu vào năm 2025, theo dữ liệu nền tảng. Open interest tăng từ 4 tỷ USD lên 16 tỷ USD trong cùng kỳ.
Các chỉ số doanh thu cũng thay đổi rõ rệt. Hyperliquid báo cáo doanh thu giao thức 24 giờ đạt 20 triệu USD trong năm 2025, tăng từ 3,5 triệu USD trước đó. Doanh thu hàng năm vượt 800 triệu USD, với 97% được sử dụng để mua lại token HYPE.
Quan trọng là, nền tảng hoạt động mà không có nguồn vốn đầu tư bên ngoài. Hyperliquid cho biết toàn bộ phí giao thức được hoàn lại cho cộng đồng. Ngoài ra, hơn 70% HYPE token được phân phối qua airdrop và các phần thưởng.
Nhiều cột mốc về quản trị và sản phẩm tiếp theo. Native Markets đã chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu quản trị USDH, dẫn đến việc phát hành USDH trên Hyperliquid. Sau đó, Allocation HYPE của Assistance Fund đã chính thức bị đốt cháy.
Liên quan: Hyperliquid Labs lên lịch ngày 6 tháng 1 cho đợt vesting của đội ngũ
Hoạt Động Của Builder và Các Cột Mốc Quản Trị
Sự tham gia của builder tăng đều đặn suốt năm. Theo nhà bình luận Charlie trên X, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Hyperliquid tăng từ 2 tỷ USD vào đầu năm 2025. Khối lượng đạt đỉnh gần 17 tỷ USD trong tháng 8 và 9, trước khi ổn định ở mức khoảng 5 tỷ USD.
Tốc độ niêm yết cũng gây chú ý. Hyperliquid đã niêm yết perpetual TRUMP vào ngày 18 tháng 1, tiếp theo là MELANIA vào ngày 19 tháng 1. Ngay sau đó, HyperUnit trở thành đội ngũ bên thứ ba đầu tiên xây dựng trên HyperCore, ra mắt spot BTC vào ngày 14 tháng 2.
Việc ra mắt HyperEVM vào ngày 18 tháng 2 đánh dấu một bước chuyển mình nữa. Các nhà phát triển như Felix đã xây dựng ứng dụng cho người dùng nâng cao của Hyperliquid, và hỗ trợ ví đã mở rộng để bao gồm Phantom, MetaMask, Rabby và các giao diện dựa trên Rabby. Tuy nhiên, HL.xyz vẫn là giao diện chính về khối lượng giao dịch khi bước sang năm 2026.
Sau đó, quản trị được mở rộng với HIP-3, cho phép các đội như Felix, Unit, Ventuals và Hyena triển khai thị trường perpetual mà không cần xin phép. Bản nâng cấp này cũng mở rộng thị trường ngoài mảng crypto, bao gồm cổ phiếu, hàng hóa và forex, khiến việc niêm yết trở nên phi tập trung hơn trên HyperCore.
Bên cạnh đó, Hyperliquid đã ra mắt Hypurr NFTs và bổ sung thêm nhiều quyền lợi staking, cho phép người staking được giảm phí và triển khai thị trường mà không cần phê duyệt. Các tác phẩm nghệ thuật cộng đồng bởi Alfie đã tôn vinh những nhà đóng góp quan trọng trong hệ sinh thái. Năm vừa qua chứng kiến sự tăng trưởng ổn định về giao dịch, người dùng, doanh thu và hoạt động nhà phát triển, được thúc đẩy bởi các nâng cấp nền tảng và quản trị phi tập trung thay vì nguồn vốn bên ngoài.
