Chuyên gia phân tích nhận định thỏa thuận giữa Waters và Becton Dickinson có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn dự kiến

Waters và Becton Dickinson công bố sáp nhập lớn

Vào tháng 7 năm 2025, Becton, Dickinson and Company (NYSE: BDX) đã tiết lộ kế hoạch sáp nhập bộ phận Biosciences & Diagnostic Solutions của mình với Waters Corporation (NYSE: WAT) trong một thương vụ trị giá 17,5 tỷ đô la.

Sau thông báo này, William Blair đã bắt đầu theo dõi Waters và đưa ra đánh giá Outperform cho công ty.

Góc nhìn của nhà phân tích: Lý do chiến lược và tiềm năng hợp lực

Mặc dù thương vụ sáp nhập mang lại những phức tạp mới, nhà phân tích Matt Larew tin rằng sự kết hợp này mang đến sự phù hợp chiến lược hấp dẫn và nhiều cơ hội hợp lực hơn so với kỳ vọng ban đầu của thị trường.

William Blair dự đoán rằng giao dịch này sẽ bổ sung khoảng 0,10 đô la vào thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Waters vào năm 2026, con số này dự kiến sẽ tăng lên khoảng 2,70 đô la vào năm 2028.

Waters được công nhận là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực đảm bảo và kiểm soát chất lượng (QA/QC), một thị trường nổi tiếng về khả năng chống chịu. Công ty cũng đang sẵn sàng hưởng lợi từ các động lực tăng trưởng mới nổi.

Các thị trường đầu ra chính được dự báo sẽ phục hồi trong năm tới, đánh dấu sự cải thiện hàng năm đầu tiên kể từ trước đại dịch COVID-19.

Theo Larew, giá cổ phiếu của Waters đã giảm khoảng 20% trong tuần sau khi thông báo sáp nhập, do các nhà đầu tư bất ngờ với việc bổ sung một doanh nghiệp lớn, chưa quen thuộc vào mô hình truyền thống tinh gọn, biên lợi nhuận cao của Waters. Điều này đặt ra câu hỏi về những thách thức tích hợp và triển vọng tài chính mới của công ty.

Kể từ đó, giá cổ phiếu đã phục hồi, được hỗ trợ bởi sự phục hồi rộng lớn hơn của thị trường công cụ khoa học. Larew lưu ý rằng tâm lý nhà đầu tư đã được cải thiện khi ban lãnh đạo Waters làm rõ các mục tiêu hợp lực và tầm nhìn chiến lược thông qua các thông điệp gần đây.

Nhà phân tích dự báo Waters sẽ đạt 15,55 đô la thu nhập trên mỗi cổ phiếu vào năm 2027, tăng lên 17,18 đô la sau khi hoàn tất sáp nhập với BD.

Triển vọng cho công ty hợp nhất

Waters mới được kỳ vọng sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng, lợi nhuận và lợi tức trên vốn đầu tư dẫn đầu ngành. Larew dự đoán cổ phiếu có thể tăng khoảng 20% vào cuối năm 2026, dựa trên hệ số định giá 26 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự phóng năm 2027 sau sáp nhập. Để so sánh, hệ số hiện tại là 26,7, mức trung bình 10 năm là 25,9 và các công ty cùng ngành trung bình là 25,2.

William Blair cũng nhấn mạnh rằng thương vụ này kết hợp các lĩnh vực kinh doanh chồng lấn và liền kề, đồng thời chỉ ra thành tích tích cực của các thương vụ mua lại quy mô lớn tương tự trong lĩnh vực khoa học đời sống trong hai thập kỷ qua.

Trích dẫn việc Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) mua lại Life Technologies và Merck mua Sigma-Aldrich—cả hai đều mang lại hợp lực cao hơn kỳ vọng sau khi mua lại—Larew cho rằng mục tiêu hợp lực EBITDA tổng cộng 345 triệu đô la trong vòng 5 năm của Waters có thể là một ước tính thận trọng.

Diễn biến giá cổ phiếu gần đây

Cập nhật giá WAT: Tính đến thời điểm công bố Thứ Ba, cổ phiếu Waters đã tăng 1,21% lên 399,75 đô la, theo Benzinga Pro.

Tin liên quan

Tín dụng hình ảnh: Shutterstock