Mặc dù dao động quanh mức giá quan trọng $93.000, thị trường Crypto lại đang gửi đi những tín hiệu trái chiều về sức mạnh của Bitcoin thông qua hành động giá cũng như các chỉ số khác như số liệu on-chain và khối lượng giao dịch. Phân tích hiện tại của trang web định lượng Crypto dường như cho thấy nhu cầu thực tế thấp hơn so với những gì các thành phần thị trường truyền đạt.
Nhu cầu bề ngoài che giấu sự yếu kém tiềm ẩn
Dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant cho thấy mặc dù giá Bitcoin hiện đã tăng trở lại trên $93.000, các chỉ số đo lường nhu cầu on-chain lại kể một câu chuyện về sự suy yếu hơn là mạnh mẽ. Nhu cầu bề ngoài (tính theo trung bình động 30 ngày) liên tục cho thấy các giai đoạn yếu kém cần phục hồi mạnh mẽ trước khi Bitcoin có thể tiến đến một đợt tăng bền vững về mốc $100.000.
Biểu đồ của công ty phân tích này cho thấy nhiều giai đoạn quan trọng, trong đó sức mạnh nhu cầu (màu xanh lá) bị thay thế bởi các thời điểm nhu cầu yếu (màu đỏ). Đáng chú ý nhất là môi trường hiện tại đang ghi nhận áp lực mua giảm dần dù giá vẫn ổn định ở vùng trên $90.000. Thường thì, sự chênh lệch lớn giữa giá hiện tại và nền tảng giao dịch Blockchain cơ bản chỉ ra sự thiếu vắng nền tảng thực sự hỗ trợ xu hướng tăng. Do đó, chúng tôi tin rằng mức giá hiện tại chủ yếu được duy trì nhờ áp lực bán thấp hơn là nhờ hoạt động tích lũy thực sự.
Vị thế hiện tại của các thành phần thị trường cho thấy họ thích chờ đợi các chỉ báo tốt hơn trước khi cam kết đầu tư số tiền đáng kể. Sự thiếu vắng liên tục của hoạt động mua lớn sẽ đe dọa Bitcoin bước vào một giai đoạn tích lũy kéo dài, thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư.
Bối cảnh lịch sử và tác động thị trường
Nhìn lại các mô hình trong lịch sử, Bitcoin luôn cần có nhu cầu on-chain mạnh mẽ để bứt phá qua các ngưỡng kháng cự lớn. Con đường lên sáu con số dường như cũng không khác biệt. Các đợt bull run trước đây đều ghi nhận mô hình tích lũy mạnh và hoạt động mạng lưới tăng trưởng, điều này hiện đang khá trầm lắng mặc dù giá vẫn tốt.
Tuy nhiên, theo phân tích gần đây của Coindesk về thị trường, sự quan tâm của tổ chức đã có dấu hiệu giảm nhiệt trong vài tuần qua, điều này tương quan với sự suy yếu của các yếu tố nền tảng về nhu cầu, ít nhất là trên on-chain. Giai đoạn giảm nhiệt này không nhất thiết đồng nghĩa với việc sắp có cú sập, mà chỉ là bitcoin có thể cần thời gian để xây dựng một nền tảng tự nhiên vững chắc hơn và sẽ có nhu cầu thực chất lớn hơn trong tương lai.
Điều kiện để phục hồi
Để Bitcoin thực sự chinh phục được mốc $100.000, các nhà phân tích cho rằng cần đáp ứng một số điều kiện. Đầu tiên, phải có các chỉ số on-chain cho thấy nhu cầu bề ngoài được cải thiện trong nhiều tuần liên tiếp. Thứ hai, mô hình tích lũy của các holder dài hạn cần được củng cố, thể hiện niềm tin vào mục tiêu giá cao hơn. Cuối cùng, hoạt động mạng lưới và khối lượng giao dịch cần đồng hành với biến động giá để tạo nên câu chuyện tăng trưởng hợp lý – điều thường xuất hiện trước các đợt bứt phá lớn trong lịch sử.
Hệ sinh thái blockchain tiếp tục phát triển vượt ra ngoài vai trò của một kênh đầu cơ giá. Các sáng kiến như tích hợp Web3 gaming minh chứng cho công nghệ phía sau Bitcoin có thể được ứng dụng rộng rãi hơn, từ đó tạo ra các nguồn cầu mới theo thời gian.
Kết luận
Mặc dù việc giá Bitcoin phục hồi lên trên $93.000 có thể là tín hiệu tích cực cho phe mua, song các chỉ số dữ liệu on-chain lại cho thấy đà phục hồi này không lạc quan như nhiều người nghĩ. Nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến các chỉ số nhu cầu trong những tuần tới, bởi đà phục hồi thực sự sẽ cần nhiều hơn sự ổn định giá. Nó đòi hỏi sự cải thiện rõ rệt về hoạt động mạng lưới cơ bản và mô hình tích lũy. Cho tới khi các chỉ số này đồng thuận, con đường lên $100.000 của Bitcoin vẫn sẽ còn nhiều chông gai như những gì diễn biến giá hiện tại cho thấy.
