Warner Bros. Discovery một lần nữa từ chối đề nghị của Paramount, mô tả đây là một ‘vụ mua lại sử dụng đòn bẩy tài chính’

Warner Bros. Discovery Từ Chối Đề Nghị Mua Lại Mới Nhất của Paramount

Cuộc cạnh tranh để thâu tóm Warner Bros. Discovery (WBD), nơi sở hữu các thương hiệu đình đám như “Harry Potter,” “Game of Thrones,” và DC Comics, tiếp tục trở nên căng thẳng hơn.

Vào thứ Tư, hội đồng quản trị WBD đã nhất trí bác bỏ đề xuất cập nhật trị giá 108,4 tỷ đô la của Paramount Skydance, cho rằng đây là một “vụ mua lại bằng đòn bẩy” sẽ khiến công ty phải gánh thêm 87 tỷ đô la nợ mới.

Trong một thông báo gửi đến các cổ đông, WBD khuyên không nên chấp nhận đề xuất của Paramount, cảnh báo rằng khoản nợ khổng lồ cần thiết cho thương vụ này sẽ làm tăng khả năng thất bại. Thay vào đó, hội đồng quản trị khuyến nghị ủng hộ thỏa thuận trị giá 82,7 tỷ đô la với Netflix cho tài sản phim và truyền hình của mình đã được công bố trước đó.

Paramount, vốn được đồn đoán là người mua tiềm năng trước khi thỏa thuận với Netflix được tiết lộ, đã trực tiếp kêu gọi các cổ đông của WBD vào đầu tháng 12 với đề nghị mua hoàn toàn bằng tiền mặt 30 đô la/cổ phiếu sau khi hội đồng quản trị WBD chọn Netflix. Tuy nhiên, WBD đã từ chối đề nghị này, gọi đó là “ảo tưởng” và đặt câu hỏi về khả năng tài chính của Paramount để thực hiện thương vụ, đồng thời tái khẳng định ủng hộ đề xuất bằng tiền mặt và cổ phiếu của Netflix.

Paramount đã phản hồi bằng cách đảm bảo khoản bảo lãnh 40 tỷ đô la từ cha của CEO David Ellison, người đồng sáng lập Oracle là Larry Ellison, và cam kết huy động thêm 54 tỷ đô la nợ để tài trợ cho giao dịch.

Dù có những cam kết này, WBD vẫn tỏ ra hoài nghi. Trong một tuyên bố, công ty cho biết: “Paramount, với giá trị thị trường 14 tỷ đô la, đang cố gắng thực hiện một thương vụ thâu tóm đòi hỏi phải huy động tổng cộng 94,65 tỷ đô la từ nợ và vốn chủ sở hữu—gấp gần bảy lần vốn hóa thị trường của họ. Phương án quyết liệt này tạo ra rủi ro lớn hơn nhiều cho WBD và các nhà đầu tư so với cấu trúc truyền thống của thương vụ sáp nhập với Netflix.”

WBD cũng đặt câu hỏi liệu Paramount có thể vận hành hiệu quả nếu thương vụ thành công, cho rằng việc gánh thêm một khoản nợ lớn như vậy sẽ càng làm tổn hại đến xếp hạng tín dụng vốn đã kém của Paramount.

Disrupt 2026: Đăng Ký Giữ Chỗ Ngay

Hãy là một trong những người đầu tiên tham gia danh sách chờ của Disrupt 2026 và nhận quyền truy cập sớm vào vé. Các sự kiện Disrupt trước đây đã quy tụ những “ông lớn” ngành như Google Cloud, Netflix, Microsoft, Box, Phia, a16z, ElevenLabs, Wayve, Hugging Face, Elad Gil và Vinod Khosla, với hơn 250 lãnh đạo trình bày hơn 200 phiên giúp bạn phát triển và đổi mới. Gặp gỡ hàng trăm startup đang bứt phá trên mọi lĩnh vực.

• Địa điểm: San Francisco
• Thời gian: 13-15 tháng 10, 2026

Đăng ký giữ chỗ ngay

WBD tiếp tục nhấn mạnh mối lo ngại về dòng tiền tự do âm của Paramount, vốn có thể trở nên tệ hơn nếu tiến hành thâu tóm. Ngược lại, công ty chỉ ra vị thế tài chính vững mạnh của Netflix, với vốn hóa thị trường khoảng 400 tỷ đô la, bảng cân đối kế toán đạt chuẩn đầu tư, xếp hạng tín dụng A/A3 và dòng tiền tự do dự kiến vượt 12 tỷ đô la cho năm 2026.

Netflix bày tỏ ủng hộ quyết định của WBD, cho rằng thương vụ sáp nhập sẽ kết hợp các thế mạnh bổ sung và sự cam kết chung đối với nghệ thuật kể chuyện.