Tài sản của game thủ tận tâm tăng vọt lên 2,4 tỷ đô la sau IPO của MiniMax

MiniMax: Một Lực Lượng Mới Trong Ngành Công Nghiệp AI của Trung Quốc

Nguồn: MiniMax

Trong ba năm đầu tiên, MiniMax Group Ltd. có trụ sở tại Thượng Hải vẫn khá im ắng trong khi lĩnh vực AI tạo sinh bùng nổ xung quanh. Thay vì tham gia vào cuộc đua tạo ra các sản phẩm thay thế ChatGPT, công ty này tập trung vào một mục tiêu tham vọng hơn: phát triển một mô hình thống nhất có thể xử lý đầu vào văn bản, âm thanh và video.

Tin nóng từ Bloomberg

Nhà sáng lập Yan Junjie mô tả những năm đầu đó chỉ bằng một từ: “Đau đớn.”

“Phải mất bốn năm để đạt đến giai đoạn này – ba năm đầu chỉ toàn là khó khăn,” Yan chia sẻ với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 11. Tuy nhiên, quyết định theo đuổi AI đa phương thức của họ đã chứng minh là đúng đắn. Khi MiniMax ra mắt mô hình nền tảng M2 vào tháng 10 năm 2025, nó đã nhanh chóng thu hút các nhà phát triển toàn cầu. Hiện tại, công ty cung cấp dịch vụ cho ít nhất 212 triệu người dùng thông qua nhiều ứng dụng tiêu dùng khác nhau, bao gồm avatar AI và công cụ tạo video Hailuo.

Photographer: Lam Yik/Bloomberg

Việc MiniMax niêm yết cổ phiếu lần đầu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào thứ Sáu được xem là chỉ báo cho mức độ tin tưởng của nhà đầu tư vào một ngành đã thu hút hàng tỷ USD vốn đầu tư và chỉ mới bắt đầu thể hiện tiềm năng thương mại.

Đợt IPO này cũng đánh dấu một cột mốc tài chính quan trọng đối với Yan. Với giá cổ phiếu ở mức cao nhất trong khung giá, định giá của MiniMax đạt 6,5 tỷ USD. Đến 9:40 sáng tại Hồng Kông, cổ phiếu đã tăng vọt 45%, nâng giá trị tài sản ròng của CEO 36 tuổi lên khoảng 2,4 tỷ USD, theo Bloomberg Billionaires Index.

Một người phát ngôn của công ty từ chối thảo luận về tài sản cá nhân của Yan.

Sự trỗi dậy của MiniMax đã nhận được sự hậu thuẫn từ những nhân vật có tầm ảnh hưởng lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ Trung Quốc và tài chính Hồng Kông. Các nhà đầu tư nổi bật bao gồm Pacific Century Group do Richard Li (con trai của Li Ka-shing) lãnh đạo, và MiHoYo, công ty game do tỷ phú Cai Haoyu đồng sáng lập.

Các công ty công nghệ lớn của Trung Quốc như Alibaba và Tencent, cùng với quỹ đầu tư quốc gia của Abu Dhabi, cũng đã đầu tư vào MiniMax.

Từ Gốc Rễ Nông Thôn Đến Lãnh Đạo AI

Yan lớn lên tại một huyện nông thôn ở tỉnh Hà Nam, nơi ông tự học giải tích cao cấp khi còn học trung học vì chương trình học phổ thông quá chậm. Dù có năng khiếu, tham vọng ban đầu của ông khá khiêm tốn: là nghiên cứu sinh tiến sĩ tại Viện Khoa học Trung Quốc, ông từng nói với bạn bè rằng mình chỉ đơn giản muốn trở thành lập trình viên Java tại IBM, với mục tiêu mức lương khoảng 280.000 nhân dân tệ (40.000 USD) mỗi năm, theo các báo cáo địa phương.

Đam Mê Game Định Hình Tầm Nhìn MiniMax

Yan đã làm việc sáu năm tại SenseTime Group Inc., chuyên về thị giác máy tính và cuối cùng trở thành phó chủ tịch kiêm phó trưởng bộ phận nghiên cứu. Tuy nhiên, sự nghiệp của ông rẽ sang hướng khác nhờ niềm đam mê với game. Bị ấn tượng bởi thành công của các bot của OpenAI trong việc đánh bại những người chơi hàng đầu vào năm 2019, Yan bắt đầu theo sát các tiến triển trong AI và lĩnh vực game.

Bối cảnh gaming này ăn sâu vào văn hóa của MiniMax. Yan, người có biệt danh “IO”—lấy cảm hứng từ input-output và một nhân vật game hỗ trợ—đã tìm được điểm chung với Cai Haoyu của MiHoYo, đội ngũ cũng đầy đam mê tích hợp AI vào game.

Hailuo: Sản Phẩm Đột Phá Của MiniMax

Hailuo của MiniMax (còn được biết đến với tên Hailuo AI trên thị trường quốc tế) đã trở thành sản phẩm nổi bật, đặc biệt trong cộng đồng sáng tạo nội dung tại Trung Quốc và quốc tế. Công cụ này cho phép người dùng chuyển đổi các gợi ý văn bản thành các đoạn video điện ảnh chất lượng cao dài sáu giây.

Hailuo thường được công nhận là một trong số ít mô hình video của Trung Quốc có thể cạnh tranh với các sản phẩm quốc tế như Runway và Sora của OpenAI. Hiện tại, đây là nguồn doanh thu lớn thứ hai của MiniMax, chỉ sau ứng dụng chat Talkie.

Thử Thách và Rào Cản Tài Chính

Dù đạt được nhiều thành tựu, hành trình của MiniMax không tránh khỏi những thất bại. Yan đã phải đánh giá lại hướng đi của công ty vào năm 2024 sau khi không hoàn thành các mục tiêu nội bộ về kiếm tiền và tăng trưởng người dùng.

Công ty cũng hoạt động trong một môi trường đầy thách thức. Mặc dù doanh thu tăng 175% so với cùng kỳ năm trước, các nhà đầu tư vẫn tập trung vào khả năng sinh lời. Theo bản cáo bạch IPO, MiniMax báo cáo khoản lỗ điều chỉnh khoảng 186 triệu USD trong chín tháng đầu năm 2025, chủ yếu do chi phí tính toán cao khi huấn luyện các mô hình “Mixture of Experts” (MoE).

Edison Lee, trưởng bộ phận nghiên cứu viễn thông tại Jefferies HK Limited, bình luận: “Rất khó để biện minh cho mức định giá hiện tại của các công ty AI mới này, vì doanh thu của họ còn thấp và cần tăng trưởng mạnh mới có thể hỗ trợ vốn hóa thị trường cao như vậy. Rủi ro lớn nhất là liệu thị trường AI Mỹ có duy trì đà tăng trưởng không—nếu suy yếu vào năm 2026, cổ phiếu AI Trung Quốc có thể chịu áp lực giảm mạnh.”

Phổ Biến Nhất từ Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.