Cổ phiếu Netflix đã giảm mạnh - Tuy nhiên, bán quyền chọn bán vẫn hấp dẫn

Cổ phiếu Netflix đối mặt với sự sụt giảm mạnh do lo ngại về việc mua lại

Cổ phiếu của Netflix, Inc. (NFLX) đã giảm mạnh, mất 27,9% so với mức đỉnh cuối tháng 10 năm 2025. Thị trường đã phản ứng tiêu cực trước khả năng công ty mua lại Warner Bros. Discovery. Dù vậy, một số nhà đầu tư đang cân nhắc các chiến lược như bán quyền chọn bán (put option) ngoài vùng giá (OTM) để tận dụng tình hình hiện tại.

Vào thứ Sáu, ngày 9 tháng 1 năm 2026, Netflix đóng cửa ở mức $89,46, giảm 4,59% so với cuối năm 2025 khi giá ở mức $93,76. Hiệu suất từ đầu năm đến nay đã khiến nhiều cổ đông thất vọng.

Thông tin thị trường liên quan

Hiệu suất cổ phiếu NFLX trong ba tháng qua

Do biến động gần đây, phí quyền chọn bán đã tăng mạnh, khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với những người muốn bán quyền chọn bán.

Kiếm lợi nhuận từ việc bán quyền chọn bán OTM NFLX

Hãy xem xét các quyền chọn bán đáo hạn vào ngày 13 tháng 2 năm 2026. Giá thực hiện $85,00, thấp hơn khoảng 5% so với giá cổ phiếu hiện tại, đang có mức phí trung bình là $2,66 cho mỗi hợp đồng.

Điều này tương đương với lợi suất ngay lập tức là 3,13% cho người bán, được tính bằng $2,66 chia cho $85,00, cho một hợp đồng còn một tháng đến ngày đáo hạn.

Quyền chọn bán NFLX đáo hạn ngày 13 tháng 2 năm 2026

Ví dụ, một nhà đầu tư dành ra $8.500 làm tài sản thế chấp có thể thực hiện lệnh “Sell to Open” cho quyền chọn bán một tháng với giá thực hiện $85,00. Điều này sẽ mang lại khoản phí $266 được ghi có vào tài khoản của họ.

Nếu giá cổ phiếu Netflix duy trì trên $85,00 đến ngày 13 tháng 2, nhà đầu tư giữ lại khoản phí và không bị yêu cầu mua cổ phiếu.

Tuy nhiên, delta cho hợp đồng này trên 0,32, cho thấy gần như có 1/3 khả năng cổ phiếu có thể giảm xuống $85,00 trong vòng một tháng — một xác suất khá cao.

Đối với những người muốn giảm rủi ro, việc bán quyền chọn bán ở mức $83,00 có thể phù hợp hơn. Hợp đồng này có delta là 0,2553, tức khoảng 25% khả năng bị giao dịch. Phí cho quyền chọn này là $1,93, tương đương lợi suất 2,33% trong tháng.

Quản lý rủi ro giảm giá

Cần lưu ý rằng việc bán quyền chọn bán không loại bỏ rủi ro. Nếu Netflix giảm xuống dưới $83,00 trước hoặc tại ngày đáo hạn, nhà đầu tư có thể chịu khoản lỗ chưa thực hiện.

Điểm hòa vốn cho giao dịch này được tính như sau:

$83,00 - $1,93 = $81,07 điểm hòa vốn

Điểm hòa vốn này thấp hơn 9,8% so với giá đóng cửa gần đây là $89,46, nghĩa là cổ phiếu phải giảm xuống $81,00 hoặc thấp hơn trước khi phát sinh khoản lỗ thực tế.

Nếu bị giao dịch, nhà đầu tư sẽ sở hữu 100 cổ phiếu và có thể bán quyền chọn mua (covered call) để bù đắp một phần khoản lỗ. Ngoài ra, họ cũng có thể giữ cổ phiếu chờ giá phục hồi, làm cho đây trở thành một điểm vào hấp dẫn.

Mục tiêu giá của các nhà phân tích đối với NFLX

Bất chấp đợt giảm giá gần đây, các nhà phân tích vẫn lạc quan về tương lai của Netflix. Theo Yahoo! Finance, 43 nhà phân tích đã đặt mục tiêu giá trung bình là $125,71, cao hơn hơn 40% so với giá hiện tại.

Ý kiến đồng thuận của các nhà phân tích trên Barchart còn cao hơn, ở mức $127,82 mỗi cổ phiếu, trong khi AnaChart.com báo cáo mục tiêu trung bình là $113,17 từ 29 nhà phân tích — vẫn cao hơn 25% so với mức đóng cửa gần nhất.

Bên cạnh đó, một phân tích vào tháng 10 năm 2025 cho rằng Netflix có thể được định giá ở mức $137,40 mỗi cổ phiếu, dựa trên dòng tiền tự do quý ba mạnh mẽ và biên lợi nhuận tốt.

Kết luận chính

Tóm lại, dù có những lo ngại về kế hoạch mua lại của Netflix, cổ phiếu dường như đang bị định giá thấp ở mức hiện tại.

Nhà đầu tư muốn tìm kiếm chiến lược thay thế có thể cân nhắc bán quyền chọn bán ngoài vùng giá để đặt mức giá vào thấp hơn và tạo thu nhập.

Hiện tại, một hợp đồng quyền chọn bán một tháng thấp hơn 5% so với thị trường mang lại lợi suất 3,13%, trong khi quyền chọn bán OTM 7,2% mang lại lợi suất 2,33%. Điểm hòa vốn của quyền chọn sau gần 10% dưới giá hiện tại, đem lại sự cân bằng hấp dẫn giữa rủi ro và lợi nhuận cho những ai bán quyền chọn bán.