Thượng nghị sĩ Lummis giới thiệu dự luật bảo vệ DeFi khi đề xuất hoàn chỉnh về cấu trúc thị trường sắp được hoàn tất

Thúc đẩy lưỡng đảng bảo vệ DeFi trong dự luật tiền mã hóa Thượng viện

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, thuộc Đảng Cộng hòa, đã hợp tác cùng nghị sĩ Dân chủ Ron Wyden để giới thiệu một dự luật độc lập nhấn mạnh một điều khoản quan trọng liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi). Động thái này xuất hiện khi ngành tiền mã hóa và các bên ủng hộ tại Washington đang mong chờ bản dự thảo mới của dự luật cấu trúc thị trường toàn diện của Thượng viện.

Cộng đồng DeFi liên tục lập luận rằng bất kỳ khung pháp lý nào cũng phải bảo vệ các nhà phát triển phần mềm—những người không kiểm soát tài sản của người dùng—khỏi bị phân loại là các tổ chức chuyển tiền. Mặc dù một phiên bản trước của dự luật Thượng viện đã bao gồm các biện pháp bảo vệ như vậy, nhưng các cuộc đàm phán gần đây đã đặt lại dấu hỏi cho phần này. Dự luật mới của Lummis và Wyden nhằm đảm bảo những biện pháp bảo vệ này được duy trì, với phát biểu của Lummis: “Chúng ta cần ngừng đối xử với các nhà phát triển phần mềm như các ngân hàng chỉ vì họ viết mã.”

Theo các nguồn tin quen thuộc với sáng kiến này, dự luật riêng biệt này nhằm thể hiện sự ủng hộ của lưỡng đảng đối với vấn đề này. Tuy nhiên, việc dự luật được giới thiệu như một biện pháp độc lập lại làm dấy lên sự không chắc chắn về việc liệu nó có được đưa vào gói dự luật rộng hơn của Thượng viện hay không.

Đạo luật Chắc chắn về Quy định Blockchain, làm rõ rằng các nhà phát triển không giữ hoặc quản lý tiền của khách hàng không nên bị gắn mác là tổ chức chuyển tiền, có nguồn gốc từ Hạ viện. Sau đó, nó đã được đưa vào đề xuất cấu trúc thị trường của Thượng viện, và giờ đây dự luật Lummis-Wyden cung cấp một phiên bản Thượng viện phản ánh đúng ý định ban đầu của Hạ viện.

Đàm phán về cấu trúc thị trường tiền mã hóa vẫn đang diễn ra

Nhiều chủ đề gây tranh cãi vẫn chưa được giải quyết khi các nhà lập pháp đang hoàn thiện dự luật Thượng viện lớn nhằm thiết lập khung pháp lý cho thị trường tiền mã hóa tại Hoa Kỳ. Những người trong cuộc báo cáo rằng các cuộc tranh luận nóng bỏng nhất liên quan đến các lo ngại về tài chính bất hợp pháp, các chi tiết về quy định DeFi, cách thức xử lý stablecoin có phần thưởng hoặc lãi suất, và nỗ lực của Đảng Dân chủ nhằm giải quyết xung đột lợi ích tiềm ẩn đối với các quan chức cấp cao của chính phủ—vấn đề này được cho là nhắm vào cựu Tổng thống Donald Trump.

Các nhà vận động hành lang dự đoán văn bản lập pháp sẽ được hoàn thiện sớm nhất vào tối thứ Hai, trước khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tiến hành phiên đánh giá vào thứ Năm do Chủ tịch Tim Scott chủ trì. Sau khi dự thảo được công bố—có thể vào sáng thứ Ba—nó sẽ hé lộ liệu ủy ban có đang tiến tới một thỏa thuận lưỡng đảng hay chỉ là cách tiếp cận do Đảng Cộng hòa dẫn dắt.

Động lực phức tạp giữa các bên liên quan

Thông qua một dự luật quan trọng chưa bao giờ là điều đơn giản, và quá trình này càng trở nên phức tạp do sự tham gia của nhiều bên liên quan. Ngoài hai đảng chính trị và Nhà Trắng, vốn đang tích cực tham gia, các cuộc đàm phán còn phải đáp ứng lợi ích của các nhà vận động ngành ngân hàng—những người gần đây đã làm phức tạp các cuộc thảo luận về lãi suất stablecoin—và chính ngành công nghiệp tiền mã hóa đa dạng. Mỗi nhóm đều xác định những vấn đề không thể thương lượng, có thể quyết định sự ủng hộ của họ đối với dự luật.

Ngành tiền mã hóa không hề thống nhất, với những quan điểm khác biệt giữa các bên ủng hộ DeFi và các nền tảng tập trung như Coinbase và Kraken. Dù ngành này đã thể hiện mặt trận thống nhất về các vấn đề như bảo vệ nhà phát triển phần mềm khỏi rủi ro pháp lý—dự luật cuối cùng có thể sẽ cho thấy liệu những “ranh giới đỏ” này có được bảo vệ nhất quán trên tất cả các phân khúc hay không.

CEO Coinbase, Brian Armstrong, đã tuyên bố rõ ràng rằng công ty của ông sẽ không ủng hộ bất kỳ dự luật nào đáp ứng yêu cầu của ngành ngân hàng nhằm hạn chế các công ty tiền mã hóa cung cấp lãi suất hoặc phần thưởng trên stablecoin. Trong một bài đăng ngày 26 tháng 12 trên X, Armstrong gọi đây là “vấn đề ranh giới đỏ” và tái khẳng định cam kết của Coinbase trong việc bảo vệ khách hàng và cộng đồng tiền mã hóa rộng lớn hơn. Coinbase đã báo cáo doanh thu liên quan đến stablecoin là 355 triệu đô la Mỹ trong quý ba năm 2025.

Sự ủng hộ từ Đảng Dân chủ vẫn chưa chắc chắn

Các quan sát viên dự đoán vào thứ Hai rằng dự thảo hiện tại có thể không giải quyết được tất cả những mối quan tâm then chốt của các nhà lập pháp Dân chủ. Nếu dự luật chỉ nhận được phiếu ủng hộ của Đảng Cộng hòa trong ủy ban, điều này đặt ra nghi vấn về việc liệu nó có thể thu hút đủ bảy phiếu Đảng Dân chủ cần thiết để được thông qua, giả sử có đủ sự ủng hộ từ Đảng Cộng hòa.

Dự kiến các nghị sĩ Dân chủ sẽ có thời hạn đến hết ngày thứ Ba để đệ trình các sửa đổi đề xuất trước phiên điều trần vào thứ Năm, theo các nguồn tin gần với quá trình này.

Đối với Đảng Cộng hòa, việc thiếu sự thỏa hiệp có thể mang lại lợi ích cho Tim Scott, người không chỉ là chủ tịch ủy ban mà còn là người đứng đầu Ủy ban Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Quốc gia (NRSC), chịu trách nhiệm hỗ trợ các ứng cử viên GOP trong cuộc bầu cử sắp tới. Ngành công nghiệp tiền mã hóa là nhà tài trợ lớn cho các chiến dịch năm 2024 và có thể sẽ dành hơn 200 triệu đô la cho các ứng cử viên quốc hội được ưa chuộng. Nếu Đảng Dân chủ bị cho là cản trở pháp lý về tiền mã hóa, phần lớn sự ủng hộ này có thể chuyển sang Đảng Cộng hòa.

Các ủy ban Thượng viện điều chỉnh lịch trình

Trong khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chuẩn bị cho phiên đánh giá vào thứ Năm, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện—cũng cần phê duyệt dự luật cấu trúc thị trường—đã hoãn lại phiên điều trần của mình. Ban đầu dự kiến diễn ra cùng ngày với hội đồng ngân hàng, phiên điều trần hiện được mong đợi sẽ diễn ra vào cuối tháng. Chủ tịch John Boozman, phối hợp cùng nghị sĩ Dân chủ Cory Booker để giải quyết các vấn đề còn tồn đọng, phát biểu: “Để hoàn thiện các chi tiết còn lại và đảm bảo sự ủng hộ rộng rãi mà dự luật này đòi hỏi, cần thêm thời gian trước khi tiến hành đánh giá. Ủy ban sẽ xem xét dự luật này vào tuần cuối cùng của tháng Một.”

CẬP NHẬT (12 tháng 1, 2025, 22:02 UTC): Bổ sung các chi tiết mới về quy trình lập pháp và các cuộc đàm phán đang diễn ra.

CẬP NHẬT (12 tháng 1, 2025, 22:17 UTC): Phản ánh sự thay đổi trong lịch trình phiên điều trần của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện.