CryptoQuant cho biết đợt bán tháo hàng loạt này của các holder BTC dài hạn diễn ra vào thời điểm nhu cầu giao ngay đối với Bitcoin suy giảm. Dòng vốn ròng chảy ra từ các BTC ETF cũng xác nhận sự sụt giảm nhu cầu này, theo nền tảng phân tích crypto.
Tuy nhiên, trong các giai đoạn trước đây khi LTH bán ra mạnh, nhu cầu vẫn đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung ở mức giá cao hơn. CryptoQuant quan sát thấy điều này không còn đúng ở thời điểm hiện tại. Trong khi đó, các holder Bitcoin vẫn tiếp tục bán ra để chốt lời trong khi chịu mức lỗ tương đối thấp.
Các holder Bitcoin hiện thực hóa lợi nhuận 3 tỷ đô
Các holder dài hạn đang bán rất mạnh.
~815K BTC đã được bán trong 30 ngày qua, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2024.
Với việc nhu cầu suy giảm, áp lực bán này đang đè nặng lên giá
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) Ngày 13 tháng 11, 2025
Báo cáo của CryptoQuant tiết lộ rằng các holder dài hạn Bitcoin đã hiện thực hóa lợi nhuận khoảng 3 tỷ đô la vào ngày 7 tháng 11, mức tương đối cao tương tự như lợi nhuận tháng 10. Nền tảng phân tích crypto này tin rằng đây là dấu hiệu cho thấy áp lực bán có thể sẽ vẫn ở mức cao.
Trong khi đó, khoản lỗ ròng thực tế gần như không tồn tại, điều này cho thấy các holder chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn. CryptoQuant cho rằng đây là điều kiện cần thiết để hình thành đáy giá.
Phân tích cũng phát hiện ra rằng giá Bitcoin tiếp tục dao động quanh mức trung bình động 365 ngày là 102.000 đô la, một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật và tâm lý quan trọng. CryptoQuant cho biết đường trung bình động 356 ngày đã đóng vai trò là mức hỗ trợ cuối cùng cho Bitcoin cho đến nay trong chu kỳ tăng trưởng này. Theo báo cáo, đây là một trong những tín hiệu cuối cùng được kích hoạt khi thị trường gấu bắt đầu vào tháng 12 năm 2021 - tháng 1 năm 2022. Nếu không thể lấy lại đường MA 365 ngày, có thể sẽ đẩy nhanh một đợt điều chỉnh sâu hơn.
Báo cáo lưu ý rằng tổng thể thị trường Bitcoin vẫn cực kỳ bi quan khi giá giảm về mốc 100.000 đô la. Theo CryptoQuant, ba yếu tố góp phần tạo nên sự thay đổi tâm lý này.
Đầu tiên, giá BTC mất đà sau cú sập ngày 10 tháng 10 khiến các chỉ báo động lượng chuyển sang tiêu cực. Thứ hai, nhu cầu giao ngay bắt đầu giảm từ ngày 8 tháng 10, dù hiện tại đã phục hồi. Thứ ba, tăng trưởng thanh khoản stablecoin chậm lại, không duy trì được xu hướng trước đó.
Tháng 10 đỏ thử thách niềm tin nhà đầu tư
Làn sóng chốt lời của các holder Bitcoin dài hạn được cho là xuất hiện khi Tháng 10 đỏ thử thách niềm tin của nhà đầu tư và làm giảm nhu cầu trên toàn ngành. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy các holder Bitcoin dài hạn đã bán gần 405.000 BTC trong tháng 10, tương đương giá trị thực tế là 43 tỷ đô la.
Hoạt động của cá voi gần đây càng làm rõ xu hướng này. CryptoQuant xác định một địa chỉ: 195DJ đã xả 13.004 BTC trong tháng 10. Khoảng 1.200 BTC trị giá ~132 triệu đô la cũng đã được gửi lên sàn Kraken trong tuần cuối tháng 10. Nền tảng phân tích crypto này lưu ý rằng các holder lớn ngày càng chuyển BTC của họ lên các sàn giao dịch, tạo thêm áp lực bán cho thị trường.
Trong khi đó, nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin đã giảm mạnh mặc dù các holder dài hạn vẫn tiếp tục chuyển BTC lên sàn giao dịch. Lượng mua BTC ròng của các tổ chức cũng đã giảm xuống dưới nguồn cung khai thác hàng ngày lần đầu tiên trong bảy tháng.
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà đầu tư đều xem làn sóng bán ra này là một tín hiệu tiêu cực. CryptoQuant cho rằng một số người coi đây là sự phân phối lại chiến lược điển hình của chu kỳ thị trường tăng giá. Nền tảng này lưu ý các LTH đang chuyển coin vào tay các nhà đầu tư tổ chức và tài chính truyền thống, nhiều người trong số đó là khách hàng nhỏ lẻ.
Tuy nhiên, Erik Voorhees, nhà sáng lập sàn giao dịch crypto ShapeShift, cho rằng trọng tâm không nằm ở lợi nhuận ngắn hạn mà là việc BTC đạt được vị thế thống trị thực sự về tiền tệ và được chấp nhận rộng rãi. Đầu tuần này, một cá voi từ thời Satoshi đã bán toàn bộ số Bitcoin trị giá 1,5 tỷ đô la sau gần 15 năm nắm giữ.
