- Tài sản không phụ trợ như $XRP, $SOL và $LTC hiện được xem là tài sản chính của sản phẩm giao dịch trao đổi đã đăng ký.
- Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số loại bỏ các nghĩa vụ công bố thông tin rườm rà đối với các token được niêm yết trong ETF giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán quốc gia vào hoặc trước ngày 1 tháng 1 năm 2026.
- Thay đổi quy định này trên thực tế sẽ đặt một số loại altcoin vào cùng vị trí pháp lý với Bitcoin và Ethereum về nghĩa vụ công bố thông tin liên bang.
Tháng này đánh dấu một thay đổi lớn trong môi trường quản lý tài sản số tại Hoa Kỳ. Một số loại tiền mã hóa phổ biến nhất đã chính thức được bảo vệ bởi khung pháp lý mới theo một đạo luật vừa được ký ban hành.
Mục Lục
Sự thay đổi trạng thái tài sản không phụ trợ
Một phần quan trọng của đạo luật mới tập trung vào crypto đã bổ sung một số phân loại nhất định cho các token, tùy thuộc vào việc chúng có nằm trong các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) tính đến ngày 1 tháng 1 năm 2026 hay không. Quy định này nhằm phân biệt giữa tài sản không phụ trợ, là những tài sản được giám sát trực tiếp, và các tài sản phụ trợ, vốn thường phải tuân thủ các yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt.
Đạo luật quy định rằng khi một token là tài sản chính của ETF được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán quốc gia và đăng ký theo Điều 6 của Đạo luật Sàn giao dịch Chứng khoán, nó không phải công bố các thông tin chi tiết như yêu cầu đối với các tài sản số khác. Ngoại lệ này giúp đơn giản hóa quá trình tuân thủ cho các tổ chức phát hành, đồng thời tăng cường độ tin cậy của các token cơ sở đối với nhà đầu tư tổ chức.
Với các yêu cầu này, $XRP, $SOL, $LTC và $HBAR cũng như $DOGE và $LINK có thể nhận được quy định tương tự như $BTC và $ETH. Quyền bình đẳng này ngay từ ngày đầu là một chiến thắng lớn cho ngành, vì nó loại bỏ sự nghi ngờ từng bao quanh các altcoin cụ thể này.
Yêu cầu công bố thông tin tối giản
Lợi ích đầu tiên của vị thế mới này là loại bỏ việc báo cáo hai lớp. Thông thường, các token chuẩn phải tuân thủ một mạng lưới công bố thông tin phức tạp nhằm đảm bảo nhà đầu tư nhỏ lẻ không bị rủi ro bởi các dự án ở giai đoạn đầu hoặc phi tập trung. Tuy nhiên, đạo luật thừa nhận rằng trong trường hợp token đã là thành phần của một ETF lớn, được quản lý chặt chẽ, các quy định hiện hành của ETF là đủ để đảm bảo tính minh bạch.
Ngành công nghiệp đã nhiều lần khẳng định rằng không cần thiết phải công bố riêng biệt và lặp lại đối với các tài sản cơ sở của một spot ETF. Việc xác định các token này là tài sản không phụ trợ đã giúp các nhà lập pháp áp dụng khung đơn giản hóa chỉ ở cấp độ sản phẩm thay vì cấp độ tài sản cá nhân, miễn là tài sản đã đáp ứng tiêu chuẩn cao về tích hợp thị trường này.
Sự chấp nhận của tổ chức và tác động thị trường
Động thái lập pháp này có thể sẽ thúc đẩy tốc độ dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường altcoin. Trước đây, các quỹ lớn thường e ngại nắm giữ tài sản có thể chịu các yêu cầu báo cáo hoặc nguy cơ bị phân loại lại trong tương lai mà không thể dự đoán. Hồ sơ rủi ro đó giờ đây đã thay đổi khi $SOL, $XRP và các đồng khác được xếp cùng nhóm pháp lý với Bitcoin.
Việc bổ sung Dogecoin vào danh sách các loại tiền mã hóa nổi bật như Dogecoin năm 2021, và Chainlink là đại diện cho loạt tài sản đã thực sự bước qua ranh giới vào thế giới ETF. Dù lợi thế tiên phong thuộc về $BTC và $ETH, có thể lập luận rằng việc mở rộng vùng an toàn này sang nhiều token hơn là dấu hiệu cho một thị trường tài sản số trưởng thành hơn.
Theo các nhà phân tích tài chính, tính minh bạch này sẽ dẫn đến cấu trúc phí cạnh tranh của ETF. Vì các tổ chức phát hành không còn phải đối mặt với chi phí đắt đỏ để công bố thông tin chuyên biệt về các tài sản này, khoản tiết kiệm có thể được chuyển cho người tiêu dùng cuối. Bên cạnh đó, việc chuẩn hóa cách xử lý các tài sản này cho phép các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký và môi giới cho nhiều token hơn.
Cân nhắc đăng ký theo Điều 6
Diễn biến này về mặt kỹ thuật được đặt nền tảng trong Điều 6 của Đạo luật Sàn giao dịch Chứng khoán. Phần này điều chỉnh việc đăng ký sàn giao dịch chứng khoán quốc gia. Đạo luật nhằm đảm bảo chỉ những token thuộc diện được quản lý nghiêm ngặt nhất, ở tầng cao nhất của hệ thống tài chính Hoa Kỳ mới được hưởng miễn trừ công bố thông tin bằng cách liên kết nó với trụ cột pháp lý cụ thể này.
Động thái này là một cách thành công để hợp pháp hóa việc chuyển giao các tài sản này vào trung tâm của thế giới tài chính. Nó thiết lập một tiêu chuẩn khách quan đáng chú ý cho bất kỳ token nào sau này muốn theo đuổi cùng một vị thế. Cuối cùng, khi một tài sản mới đủ điều kiện được niêm yết trong các quỹ ETF đã đăng ký, tài sản đó có thể thoát khỏi nhãn phụ trợ và các gánh nặng hành chính đi kèm.
Đối với nhà đầu tư, ngày 1 tháng 1 năm 2026 là một cột mốc lịch sử. Nó củng cố vị thế của Tám đồng coin đầu tiên, gồm BTC, ETH, XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE và LINK, là các tài sản cốt lõi của nền kinh tế crypto được quản lý mới. Khi thị trường vẫn tiếp tục thay đổi, sự khác biệt giữa các tài sản không phụ trợ này với hàng ngàn token khác trên thị trường có lẽ sẽ là yếu tố trung tâm trong việc xây dựng danh mục và quản lý rủi ro.
