Những biến động mạnh mẽ mà các loại tiền điện tử nhỏ hơn từng mang lại cho nhà đầu tư hiện đã giảm đi đáng kể. Các token kỹ thuật số này giờ đây đang trải qua những đợt tăng giá chóng vánh nhưng nhanh chóng biến mất, cho thấy một sự thay đổi lớn trong việc các cá nhân lựa chọn nơi đầu tư tiền mang tính đầu cơ của họ.
Vào năm 2025, các đợt tăng giá đối với những tài sản crypto ít được biết đến này thường chỉ kéo dài 20 ngày, theo nghiên cứu về giao dịch tiền mã hóa OTC của Wintermute. Đây là một sự sụt giảm mạnh so với 40 đến 60 ngày mà những đợt tăng giá này thường kéo dài trong những năm trước.
Hàng tỷ đô la giá trị thị trường biến mất
Sự thay đổi này không chỉ đơn giản là mất đi sự sôi động. Các nhà đầu tư cá nhân dường như đang chuyển hướng khoản tiền đầu cơ của mình khỏi vô số đồng coin nhỏ vốn từng phát triển nhờ hiệu ứng lan tỏa và động lực giao dịch. Thay vào đó, họ đang tìm đến những cơ hội rủi ro cao khác như cổ phiếu meme và thị trường dự đoán.
Các con số cho thấy thực trạng rõ ràng. Kể từ tháng 10, tổng giá trị mở của các hợp đồng tương lai cho các altcoin này đã giảm 55%. Điều đó đồng nghĩa với hơn 40 tỷ USD giá trị thị trường đã biến mất. Trong khi đó, các nhà đầu tư lại chuyển sang những đồng tiền điện tử lớn hơn, có uy tín hơn như Bitcoin và Ether khi muốn đặt cược dựa trên các xu hướng kinh tế vĩ mô, theo lời giải thích của Jake Ostrovskis, trưởng bộ phận giao dịch OTC tại Wintermute.
“Thị trường không còn bị chi phối bởi những chủ đề kể chuyện riêng lẻ, mà đã trở nên thiên về yếu tố vĩ mô trong một thời gian,” Ostrovskis cho biết. “Chúng tôi đã có rất nhiều cuộc trao đổi với nhiều đối tác tài chính truyền thống, và họ cũng nhận thấy điều này.”
Các yếu tố kinh tế gần đây đã trở thành động lực chính cho việc định giá Bitcoin. Chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump và những dự báo thay đổi về việc cắt giảm lãi suất đã tạo ra một số biến động mạnh nhất trên thị trường crypto. Năm ngoái đã ghi nhận hai đợt bán tháo lớn nhất sau các thông báo về thuế quan vào tháng 4 và tháng 10. Trong khi đó, đợt tăng giá lên mức kỷ lục của Bitcoin vào tháng 10 cũng một phần được thúc đẩy bởi lo ngại về việc tiền tệ mất giá.
Đồng thời, các token liên quan đến những nhân vật nổi tiếng như Trump và Tổng thống Argentina Javier Milei cũng từng gây chú ý nhưng không giữ được sự quan tâm của nhà đầu tư quá vài ngày. Một số hoạt động ngắn hạn như cuộc cạnh tranh giữa các trang memecoin Pump.fun và LetsBonk.Fun năm ngoái chỉ gây ra biến động tạm thời mà không mang lại sự phục hồi bền vững.
“Theo hầu hết các chỉ số, thị trường vẫn đang trong trạng thái gấu và biến động khó lường,” Cosmo Jiang, đối tác quản lý tại Pantera Capital Management nhận định. “Bitcoin cần dẫn dắt đà hồi phục thì thị trường mới có thể thực sự khỏe mạnh trở lại.”
Chỉ số Altcoin Season của CoinMarketCap đo lường hiệu suất của các loại tiền điện tử không nằm trong top 10 về giá trị thị trường. Theo số liệu thống kê, hầu hết các token nhỏ đều hoạt động kém hơn so với các token lớn trong 90 ngày qua.
Tháng 10 là thời điểm đặc biệt khó khăn đối với những người nắm giữ các đồng coin thay thế này. Chỉ trong một ngày bán tháo, thị trường đã bốc hơi 19 tỷ đô la giá trị từ tài sản kỹ thuật số, và kể từ đó thị trường vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt.
Dòng tiền đầu cơ chuyển sang các dự án mới
Jasper De Maere, chiến lược gia desk tại Wintermute, giải thích rằng các coin nhỏ này đang mắc kẹt trong tình trạng thanh khoản trì trệ khi dòng tiền chảy sang các cơ hội đầu cơ khác. Khi không có dòng vốn lớn đổ vào hỗ trợ số lượng token nhỏ ngày một tăng, thị trường cho các đồng coin thay thế này gần như bị đình trệ.
“Năm 2021, crypto gần như là kênh đầu cơ chủ đạo,” De Maere cho biết. “Ngày nay, chúng ta thấy thị trường chứng khoán thu hút nhiều dòng tiền đầu cơ hơn với các lĩnh vực như không gian vũ trụ, lượng tử, robotics và AI; tất cả những câu chuyện này đều hút mạnh vốn đầu tư cá nhân.”
Cạnh tranh cho dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân ngày càng trở nên khốc liệt hơn nhờ sự phát triển của các thị trường dự đoán. Các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã huy động được hàng tỷ đô la từ các nhà đầu tư lớn, bao gồm Intercontinental Exchange Inc. - công ty sở hữu Sở Giao dịch Chứng khoán New York, và a16z. Những nền tảng này đã trở nên phổ biến đến mức thu hút các đối thủ mới tham gia thị trường. Cả Robinhood Markets Inc. và CME Group Inc. đều đã ra mắt các sản phẩm cho phép nhà đầu tư cá nhân đặt cược vào nhiều kịch bản sự kiện khác nhau.
Hãy đăng ký ngay để nhận suất miễn phí tham gia cộng đồng giao dịch crypto độc quyền - giới hạn chỉ 1.000 thành viên.
