Bessent cảnh báo về biến động ngoại hối quá mức trong cuộc thảo luận với Nhật Bản, kêu gọi truyền thông minh bạch

Tóm tắt:

• Bộ Tài chính cho biết Bessent đã cảnh báo về sự không mong muốn của biến động tỷ giá ngoại hối quá mức

• Bessent nhấn mạnh việc xây dựng và truyền đạt chính sách tiền tệ “lành mạnh”

• Thông điệp phù hợp với các nguyên tắc của G7 về tỷ giá do thị trường quyết định, nhưng vẫn có không gian để can thiệp khi thị trường biến động hỗn loạn

• Bối cảnh: đồng yen suy yếu liên quan đến bất ổn chính trị và kỳ vọng về các biện pháp kích thích tài khóa

• Ý nghĩa cho thị trường: củng cố khuôn khổ can thiệp bằng lời nói; xu hướng thực tế vẫn phụ thuộc vào lãi suất và đường hướng chính sách

Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho biết Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã bày tỏ lo ngại về sự biến động tỷ giá “quá mức” trong một cuộc họp với người đồng cấp Nhật Bản, nhấn mạnh rằng các đợt biến động tiền tệ lớn, hỗn loạn là không mong muốn và có thể làm suy yếu sự ổn định kinh tế cũng như tài chính.

Trong cùng bản thông báo, Bộ Tài chính cho biết Bessent nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng chính sách tiền tệ lành mạnh và truyền đạt rõ ràng, liên kết uy tín chính sách với việc neo giữ kỳ vọng và hạn chế các biến động ngoại hối gây bất ổn. Ngôn ngữ này lặp lại các nguyên tắc lâu dài theo phong cách G7, rằng tỷ giá nên do thị trường quyết định, nhưng các nhà chức trách vẫn có quyền can thiệp khi biến động quá lớn.

Thời điểm này rất quan trọng. Đồng yen đang chịu áp lực giữa lúc bất ổn chính trị gia tăng và kỳ vọng rằng chính phủ Nhật Bản có thể đẩy mạnh hỗ trợ tài khóa, một sự kết hợp có thể làm nới rộng chênh lệch lãi suất và khiến đồng tiền này tiếp tục bị bán ra, đặc biệt nếu thị trường lo ngại các tín hiệu chính sách ngày càng khó đoán. Trong bối cảnh đó, tuyên bố của Hoa Kỳ nhấn mạnh chính sách và truyền thông “lành mạnh” có thể được xem như một gợi ý nhẹ nhàng hướng tới sự ổn định: duy trì định hướng rõ ràng, tránh bất ngờ và giảm thiểu rủi ro để nhà đầu tư không coi bức tranh vĩ mô của Nhật Bản là một chiều chống lại đồng yen.

Đối với thị trường, tác động ngay lập tức đến tỷ giá không hẳn là hành động tức thì mà là cấu trúc cho phép. Khi Washington và Tokyo cùng sử dụng ngôn ngữ về “biến động quá mức”, điều này có thể được hiểu là hạ thấp rào cản chính trị để Nhật Bản mạnh tay hơn với các cảnh báo bằng lời nói, hoặc, ở mức độ nào đó, can thiệp nếu thị trường biến động hỗn loạn. Ngắn hạn, điều này có thể hỗ trợ đồng yen nhờ rủi ro định vị; về lâu dài, sức mạnh bền vững của đồng yen vẫn có thể đòi hỏi chính trị ổn định hơn, kỳ vọng bình thường hóa chính sách của BOJ rõ ràng hơn, hoặc sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất toàn cầu.