Nhắc nhở giao dịch vàng: Sự bất định bao trùm toàn cầu, vàng và bạc tiếp tục lập đỉnh lịch sử, cảnh giác với rủi ro điều chỉnh ngắn hạn?

Huitong News ngày 15 tháng 1—— Giá vàng giao ngay vào thứ Tư (ngày 14 tháng 1) đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại ở mức 4642,77 USD/ounce, giá bạc cũng đồng thời tăng vọt lên đỉnh 93,48 USD, thiết lập một kỷ lục đáng chú ý. Căng thẳng địa chính trị, biến động dữ liệu kinh tế, kỳ vọng chính sách của Fed, cùng bóng mây đấu đá chính trị tại Mỹ, tất cả cùng thúc đẩy thị trường bò tót này. Sức hấp dẫn của vàng với vai trò tài sản trú ẩn đang ở đỉnh cao, song đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro.

Vào đầu năm 2026, thị trường tài chính toàn cầu đón một bữa tiệc lớn với các kim loại quý. Giá vàng giao ngay vào thứ Tư (ngày 14 tháng 1) đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại ở mức 4642,77 USD/ounce, giá bạc cũng đồng thời tăng vọt lên đỉnh 93,48 USD, thiết lập một kỷ lục đáng chú ý. Đây không chỉ là sự nhảy vọt về con số, mà còn là hành động tập thể của các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn giữa tầng tầng lớp lớp bất ổn. Căng thẳng địa chính trị, biến động dữ liệu kinh tế, kỳ vọng chính sách của Fed, cùng bóng mây đấu đá chính trị tại Mỹ, tất cả cùng thúc đẩy thị trường bò tót này. Nhìn lại biến động thị trường tuần vừa qua, ta có thể thấy sức hấp dẫn của vàng với vai trò tài sản trú ẩn đang ở đỉnh cao, song đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro. Bài viết này sẽ đi sâu phân tích các yếu tố đó, khám phá logic sâu xa của thị trường vàng và dự báo xu hướng tương lai, giúp độc giả nắm bắt cơ hội giữa lúc biến động khó lường.

Động lực thúc đẩy giá vàng: Sự bất định kép về địa chính trị và kinh tế

Sự tăng giá mạnh mẽ của vàng trước hết bắt nguồn từ tình hình địa chính trị toàn cầu tiếp tục leo thang. Gần đây Iran đã ra cảnh báo cứng rắn, nếu Mỹ can thiệp vào các cuộc biểu tình trong nước thì sẽ tấn công các căn cứ quân sự Mỹ tại các nước láng giềng, phát ngôn này càng làm không khí căng thẳng ở Trung Đông gia tăng. Đồng thời, Tổng thống Mỹ Trump lại một lần nữa khẳng định ý định kiểm soát Greenland, khiến Ngoại trưởng Đan Mạch và Greenland phải gặp Phó Tổng thống Mỹ, càng làm nổi bật tính dễ tổn thương trong quan hệ quốc tế. Những sự kiện này như những quả bom hẹn giờ, kích thích nhà đầu tư đổ xô vào vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

Giá vàng giao ngay vào cuối phiên thứ Tư đã đạt 4626,41 USD/ounce, tăng gần 0,9%, trong phiên có lúc đạt mức cao kỷ lục 4642,77 USD. Dù sáng sớm thứ Năm (ngày 15 tháng 1) tại phiên Á giá vàng giảm nhẹ về quanh 4600 USD, nhưng xu hướng tổng thể vẫn rất mạnh. Giám đốc vận hành của Allegiance Gold, Alex Ebkarian, đã mô tả một cách hình tượng rằng, “mọi con đường đều dẫn đến vàng và bạc”, phản ánh nhu cầu thị trường đến từ nhiều nguồn kênh, bao gồm cả nhà đầu tư tổ chức, cá nhân lẫn mua dự trữ đa dạng hóa của ngân hàng trung ương. Trong giai đoạn thị trường bò tót mang tính cấu trúc, nhu cầu này như quả cầu tuyết ngày càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Đồng thời, sự bất định kinh tế cũng mang lại điểm tựa vững chắc cho vàng. Dữ liệu bán lẻ tháng 11 của Mỹ vượt kỳ vọng, tăng 0,6%, cao hơn dự báo của các chuyên gia kinh tế là 0,4%, lẽ ra điều này phải thúc đẩy chứng khoán và đồng USD, nhưng trong bối cảnh dữ liệu lạm phát yếu lại không thể đảo ngược tâm lý trú ẩn. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 0,2% so với tháng trước, đúng kỳ vọng, nhưng so với cùng kỳ năm trước lại vượt dự báo, trong khi chỉ số giá tiêu dùng lõi tháng 12 (CPI) công bố hôm trước lại thấp hơn dự kiến. Những dữ liệu này tuy bị công bố chậm do chính phủ đóng cửa, nhưng lại phơi bày sự phức tạp của kinh tế Mỹ: tiêu dùng mạnh song lo ngại lạm phát vẫn còn. Chính vì thế các nhà giao dịch tiếp tục đặt cược Fed sẽ giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay, càng tăng động lực cho vàng, bởi môi trường lãi suất thấp sẽ giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, giúp vàng hấp dẫn hơn so với trái phiếu và cổ phiếu.

Màn trình diễn rực rỡ của bạc: Từ kẻ theo sau thành người dẫn đầu

Dưới ánh hào quang của vàng, bạc cũng thể hiện cực kỳ ấn tượng. Thứ Tư, giá bạc giao ngay tăng vọt 7,2%, đóng cửa ở mức 93,24 USD/ounce, có lúc chạm mức kỷ lục 93,48 USD. Sáng sớm thứ Năm tại phiên Á thậm chí còn lập đỉnh mới ở 93,67 USD, dù sau đó điều chỉnh về quanh 91,10 USD, nhưng trong biến động vẫn cho thấy xu hướng tăng mạnh. Ebkarian dự đoán lạc quan rằng bạc sẽ đạt vùng giá 100 USD đến 144 USD trong ngắn hạn, ông nhấn mạnh, “bạc ở giá 100 USD hay 90 USD cũng không khác biệt gì”, ám chỉ thị trường đang ở giai đoạn tăng giá cấu trúc, bỏ qua biến động ngắn hạn. Đà tăng của bạc không chỉ hưởng lợi từ hiệu ứng lan tỏa của vàng, mà còn xuất phát từ sự phục hồi nhu cầu công nghiệp, như trong các lĩnh vực năng lượng mới và sản phẩm điện tử, khiến bạc từ tài sản trú ẩn đơn thuần trở thành kim loại quý đa chức năng.

Các kim loại quý khác cũng tham gia bữa tiệc này. Giá bạch kim giao ngay thứ Tư từng tăng hơn 5% lên 2444 USD/ounce, Palladium thứ Tư cũng tăng tới 14% lên 1911 USD/ounce. Diễn biến của các kim loại này xác nhận sự hưng thịnh đồng loạt của cả nhóm kim loại quý, đặc biệt nhóm bạch kim được Giám đốc chiến lược hàng hóa của TD Securities, Daniel Ghali, coi là loại nổi bật nhất hiện nay. Ông chỉ ra rằng đà tăng của nhóm bạch kim chủ yếu đến từ cung-cầu cơ bản, chứ không chỉ do yếu tố địa chính trị, điều này mang đến cho nhà đầu tư cơ hội đa dạng hóa danh mục.

Khủng hoảng độc lập của Fed: Mê cung chính sách tiền tệ giữa bão tố chính trị

Vai trò của Fed trong làn sóng bò tót vàng lần này là không thể thiếu, nhưng sự độc lập của họ đang đối mặt với thách thức chưa từng có. Chính quyền Trump đe dọa kiện hình sự Chủ tịch Fed Powell, khiến các thống đốc ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt lên tiếng ủng hộ, cơn bão chính trị này trực tiếp khuếch đại khủng hoảng niềm tin vào các thể chế Mỹ. Powell gọi cuộc điều tra này là “cái cớ” để Nhà Trắng gây áp lực lên lãi suất, trong khi nội bộ Fed cũng chia rẽ rõ rệt: Chủ tịch Fed khu vực Minneapolis Kashkari cho rằng thị trường lao động vững và lạm phát cao hơn mục tiêu, chưa cần giảm lãi suất ngắn hạn; Chủ tịch Fed Atlanta Bostic nhấn mạnh thách thức kiểm soát lạm phát còn chưa kết thúc, cần duy trì chính sách thắt chặt; Ủy viên Fed Milan thì chỉ ra, việc Trump nới lỏng giám sát sẽ tạo áp lực giảm lạm phát, ủng hộ giảm lãi suất. Công cụ FedWatch của CME cho thấy, khả năng giảm lãi suất trong tháng này chỉ là 5%, kỳ vọng giảm ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 là 27,2%, phản ánh sự đồng thuận của thị trường rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ngày càng củng cố.

Đồng thời, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm càng củng cố tâm lý thận trọng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm còn 4,138%, kỳ hạn 30 năm còn 4,794%, kỳ hạn 2 năm còn 3,512%. Đường cong lợi suất dương 63,4 điểm cơ bản, cũng được xem là tín hiệu tích cực cho kỳ vọng kinh tế. Nhưng Ghali cảnh báo, rủi ro của vàng đang trở nên hai cực, nó không còn chỉ được dẫn dắt bởi nhu cầu ngân hàng trung ương, mà chuyển sang thời điểm giao dịch lạm phát. Nếu chính phủ Mỹ mắc sai lầm chiến thuật, như làm suy yếu thêm độ tin cậy của thể chế, giá vàng có thể dễ dàng chạm 5000 USD/ounce, nhưng ngược lại, nếu thái độ nhà đầu tư thay đổi, mức điều chỉnh giá sẽ lớn hơn bao giờ hết, bởi lượng nắm giữ vàng vật chất để hỗ trợ ETF đã đạt 65% mức kỷ lục lịch sử.

Rủi ro thị trường và cuộc chơi hai chiều: Nỗi lo ngại của thị trường bò tót vàng

Dù thị trường bò tót vàng đang rất sôi động, nhưng rủi ro tiềm ẩn không thể xem nhẹ. Ghali nhấn mạnh trong phỏng vấn rằng, động thái của thị trường vàng đang chuyển đổi, từ tài sản bên lề sang tài sản chủ lưu, nghĩa là biến động sẽ tăng mạnh. Trong năm qua, dù kỳ vọng lạm phát giảm, nhưng niềm tin vào các thể chế Mỹ suy yếu đã trở thành động lực cốt lõi cho giao dịch định giá lại. Nếu Tòa án Tối cao ra phán quyết bất lợi về thuế quan của Trump và vụ từ chức Ủy viên Fed, chỉ số USD có thể giảm sâu hơn nữa (thứ Tư đã giảm 0,1% xuống 99,07), từ đó đẩy vàng tăng cao. Báo cáo Beige Book của Fed cho thấy hoạt động kinh tế tăng, việc làm ổn định, tạo ra vùng đệm cho đồng USD, nhưng căng thẳng địa chính trị như đe dọa của Iran vẫn là bóng mây lơ lửng. Ghali giữ quan điểm trung lập với vàng, khuyến nghị nhà đầu tư chú ý thêm cơ hội ở nhóm bạch kim.

Tóm lại, thị trường vàng đầu năm 2026 thực sự gây choáng ngợp, dưới tác động cộng hưởng của địa chính trị, dữ liệu kinh tế và sự bất định chính sách, giá vàng bạc lập kỷ lục mới, thể hiện đặc trưng bò tót cấu trúc mạnh mẽ. Nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro hai chiều, nhưng trong ngắn hạn vàng vẫn có thể duy trì xu hướng tăng, thậm chí lên đỉnh mới. Trong thời đại nhiều biến động này, vàng không chỉ là tài sản, mà còn là điểm tựa niềm tin. Nhìn về tương lai, nếu Fed giữ vững độc lập, kỳ vọng lạm phát ổn định, thị trường bò tót vàng có thể kéo dài; ngược lại, nhiều bất định hơn sẽ tạo ra cơ hội lớn hơn. Khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát cuộc họp Fed và diễn biến địa chính trị, phân bổ hợp lý kim loại quý để ứng phó với cơn bão tiềm ẩn.


(Biểu đồ ngày giá vàng giao ngay, nguồn: Yihuitong)

Khu vực Đông 8, 07:49, giá vàng giao ngay hiện là 4613,24 USD/ounce.