Xếp hạng của các ngân hàng lớn｜Citigroup: Thị trường lo ngại quá mức về tăng trưởng chi tiêu của các ngân hàng Mỹ, quỹ đạo cải thiện ROTCE không thay đổi

格隆汇 ngày 15 tháng 1｜Theo báo cáo của Citibank, sau khi Bank of America công bố kết quả kinh doanh quý IV, giá cổ phiếu đã giảm 3,8%. Phản ứng của thị trường có thể quá mức, chủ yếu là do nhà đầu tư diễn giải tiêu cực về hướng dẫn đòn bẩy vận hành năm 2026, lo ngại chi phí vận hành tăng nhanh và ban lãnh đạo chưa đặt giới hạn cho chi phí, dẫn đến áp lực bán ra. Tuy nhiên, Citibank cho rằng thị trường vẫn chưa nhận thức đầy đủ về khả năng sinh lời bình thường hóa của Bank of America sau khi biên lãi ròng được phục hồi, giá cổ phiếu hiện tại rất hấp dẫn. Citibank dự đoán đòn bẩy vận hành của Bank of America năm 2026 sẽ cao hơn một chút so với hướng dẫn 200 điểm cơ bản, chi phí vận hành dự kiến tăng khoảng 4% mỗi năm, trong khi tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm của thu nhập lãi thuần có thể đạt từ 5% đến 7%. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn hữu hình (ROTCE) dự kiến năm 2026 sẽ đạt 15%, năm 2027 tiếp tục tăng lên 16%, thậm chí có thể đạt trước thời hạn. Citibank tái khẳng định xếp hạng "Mua vào" đối với Bank of America, với giá mục tiêu là 62 USD.