Bitcoin: Đà tăng đang dần suy yếu dù có nhu cầu từ các tổ chức

Cột mốc biểu tượng 100.000 đô la vẫn truyền cảm hứng cho những giấc mơ, nhưng hiện tại, nó vẫn nằm ngoài tầm với. Sau đợt tăng vọt lớn, bitcoin đã hụt hơi khi tiến gần mốc 97.000 đô la. Nữ hoàng của tiền mã hóa dường như đã kiệt sức, treo lơ lửng giữa sự thận trọng và hy vọng. Trong một ngành công nghiệp crypto đang thay đổi, sự nhiệt tình của số đông đã tan biến, nhường chỗ cho một động cơ lạnh lùng hơn: của các tổ chức lớn và các quỹ đầu tư.

Bitcoin không sốt: Đợt tăng mà đám đông lãng quên

BTC vẫn duy trì trên 95.000 đô la, nhưng bầu không khí không còn giống như sự náo động của các đợt bull run trước đây. Tỷ lệ funding quanh ngưỡng 4%, xa với mức 8 đến 12% từng thấy trong những giai đoạn phấn khích. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã biến mất khỏi sổ lệnh, thay vào đó họ chọn đặt cược vào các xu hướng khác: trí tuệ nhân tạo, robot hoặc năng lượng xanh.

Những con số tự nó đã nói lên tất cả. Lượng tìm kiếm từ khóa “crypto” trên Google dậm chân ở mức 27 trên 100, gần mức thấp nhất trong năm. Cộng đồng crypto đã thu mình lại, lo ngại rằng Fed và bối cảnh chính trị Mỹ sẽ tiếp tục làm bất ổn thị trường. Việc cựu tổng thống Venezuela Maduro bị bắt và căng thẳng với Iran cũng không giúp ích gì.

Sự trì trệ này không phải là kết thúc của một chu kỳ. Theo Kaiko, bitcoin đang tích lũy cho một bước ngoặt quyết định. Vẫn còn phải xem liệu sự hồi phục sẽ đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ... hay các thế lực Phố Wall.

Các tổ chức lấy lại quyền kiểm soát lĩnh vực crypto

Đằng sau vẻ mệt mỏi của thị trường, các động thái lớn vẫn tiếp tục. Spot Bitcoin ETF ghi nhận dòng vốn kỷ lục: hơn 120 tỷ đô la tài sản quản lý, theo Bloomberg. Chỉ trong một ngày, 843,6 triệu đô la đã được đầu tư vào các sản phẩm tài chính này, một kỷ lục được Eric Balchunas ghi nhận trên X. Các tổ chức tài chính — BlackRock, Fidelity và Bitwise dẫn đầu — hiện đang chi phối cuộc chơi.

Ngay cả các công ty niêm yết cũng đang theo chân Michael Saylor: hơn 105 tỷ đô la Bitcoin được nắm giữ trên bảng cân đối kế toán. Các tay chơi tài chính truyền thống đã định nghĩa lại luật chơi.

Đối với André Dragosch, giám đốc nghiên cứu tại Bitwise, xu hướng này rất hứa hẹn:

Tôi nghĩ việc tiếp tục được các tổ chức chấp nhận có thể sẽ là chất xúc tác tăng giá đưa Bitcoin bùng nổ vào năm 2026.

Những con số thật ấn tượng, nhưng thực tế đã rõ ràng: động lực của thị trường crypto không còn là tự phát. Nó đã được tổ chức, cấu trúc và chuyên nghiệp hóa. Một kỷ nguyên mới của bitcoin đang được viết nên — chậm hơn, nhưng vững chắc hơn.

Một chu kỳ bị phá vỡ, Bitcoin trưởng thành hơn

Trong thời gian dài, crypto sống theo nhịp “halving”: tăng giá hưng phấn, đạt đỉnh, rồi sụt giảm mạnh. Cơ chế này dường như đã bị phá vỡ. Dòng vốn ETF ổn định và mạnh mẽ đã xóa đi những cú lên xuống thất thường của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Bitcoin không còn phản ứng theo tâm trạng số đông mà dựa vào chiến lược dài hạn của các nhà quản lý tài sản.

Greg Magadini, Giám đốc Phái sinh tại Amberdata, giải thích sự thay đổi căn bản này:

Chất xúc tác cho đỉnh cao mới của Bitcoin sẽ xoay quanh việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mất đi sự độc lập. Nếu không có ý chí độc lập để chống lạm phát, Fed có nguy cơ phản ứng quá “dễ dãi” nhằm hỗ trợ chi tiêu công. Điều này sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ và đẩy các tài sản hữu hình như BTC lên mức cao hơn nhiều.

Mối tương quan với các thị trường công nghệ ngày càng tăng, nhưng biến động lại giảm dần. Bitcoin đang trở thành một tài sản vĩ mô, ít mang tính đầu cơ hơn mà là một vị thế chiến lược.

Những điểm chính  

• Giá BTC hiện tại: 95.545 đô la;
• Khối lượng Spot Bitcoin ETF: hơn 120 tỷ đô la tài sản quản lý;
• Dòng vốn kỷ lục trong một ngày: 843,6 triệu đô la;
• Tỷ lệ nắm giữ BTC của các công ty niêm yết: 105 tỷ đô la;
• Mức quan tâm trên Google cho “crypto”: 27/100, cho thấy sự thờ ơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Đợt tăng tiếp theo có thể sẽ đến từ các “ông lớn”. Đối với CZ, bitcoin đang hướng tới 200.000 đô la, và lần này, mùa altcoin sẽ theo sau. Hơi thở vẫn còn yếu, nhưng ngọn lửa vẫn cháy.