Chuyên gia phân tích Bitunix: Làn sóng lạm phát gia tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đang đối mặt với sự đánh giá lại đáng kể

Tin tức BlockBeats, ngày 16 tháng 1, các thị trường tài chính có vẻ ổn định, nhưng rủi ro lạm phát đang tích tụ nhanh chóng ở mức định giá tài sản cơ sở. Giá kim loại tiếp tục đạt mức cao mới, hạ tầng AI đang thúc đẩy nhu cầu về năng lượng và nguyên liệu thô, và sự không chắc chắn về việc Trump thay thế Chủ tịch Fed vào tháng 5 đã khiến thị trường đặt câu hỏi liệu hai lần cắt giảm lãi suất được kỳ vọng trước đó có còn thực tế hay không.

Nhiều chỉ số chi phí quan trọng đang tăng đồng thời. Giá vàng và bạc tiếp tục xu hướng tăng từ năm 2025, các kim loại công nghiệp như đồng và thép đã trở thành nút thắt cốt lõi cho xây dựng AI và trung tâm dữ liệu, tạo thành “hỗ trợ đáy” cho giá sản xuất, xây dựng và năng lượng. Đồng thời, rủi ro địa chính trị vẫn chưa được giải quyết, với căng thẳng Mỹ-Iran và những lo ngại tiềm ẩn về nguồn cung năng lượng càng làm gia tăng rủi ro đuôi của lạm phát. Một số tổ chức đã điều chỉnh phân bổ tài sản một cách riêng tư, nhưng sự thay đổi này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá trái phiếu và cổ phiếu.

Một biến số mang tính cấu trúc hơn đến từ cấp độ quản trị của Fed. Thị trường nói chung lo ngại rằng nếu chủ tịch mới được xem là có lập trường chính sách ôn hòa, điều này thực tế có thể làm suy yếu uy tín kiểm soát lạm phát. Một số quan chức Fed đã cảnh báo rõ ràng rằng một khi sự độc lập của ngân hàng trung ương bị đặt dấu hỏi, kỳ vọng lạm phát sẽ nhanh chóng vượt khỏi tầm kiểm soát, buộc lãi suất phải duy trì ở mức cao lâu hơn.

Chuyên gia phân tích Bitunix:

Sự không tương xứng cốt lõi trên thị trường hiện tại nằm ở “câu chuyện tăng trưởng vẫn còn, và rủi ro lạm phát chưa được định giá đầy đủ.” Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vượt qua mức 4,3% một cách hiệu quả, điều đó có nghĩa là lo ngại về lạm phát đã chính thức chuyển từ kỳ vọng sang hành động thị trường, và thời điểm cũng như số lần cắt giảm lãi suất chắc chắn sẽ bị giảm bớt. Điều then chốt của năm 2026 không phải là liệu chính sách có nới lỏng hay không, mà là liệu Fed còn nắm giữ quyền kiểm soát chính sách để chống lạm phát hay không.