Đồng đô la suy yếu trong khi đồng yên mạnh lên sau những cảnh báo bằng lời nói

Đồng đô la suy yếu khi Yên tăng giá giữa những diễn biến thị trường

Chỉ số đô la Mỹ đã giảm 0,14%, rút lui khỏi mức đỉnh sáu tuần đạt được vào thứ Năm. Hiệu suất mạnh mẽ của thị trường chứng khoán đã làm giảm nhu cầu thanh khoản bằng đô la. Bên cạnh đó, những phát biểu cứng rắn từ Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã củng cố sức mạnh cho đồng yên, gây áp lực giảm lên đồng đô la. Đồng bạc xanh chạm mức thấp nhất phiên sau khi chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 1 bất ngờ giảm, mặc dù đã hồi phục phần nào sau báo cáo sản xuất công nghiệp của Mỹ tháng 12 tốt hơn dự kiến.

Sản xuất công nghiệp Mỹ vượt kỳ vọng

Sản lượng sản xuất tại Mỹ đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 12, trái với kỳ vọng giảm 0,1%. Ngoài ra, số liệu tháng 11 cũng được điều chỉnh tăng, hiện cho thấy mức tăng 0,3% thay vì không thay đổi.

Thị trường nhà ở và kỳ vọng lãi suất

Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 1 bất ngờ giảm hai điểm xuống còn 37, thấp hơn dự báo tăng lên 40. Trong khi đó, các nhà giao dịch chỉ đặt xác suất 5% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC sắp tới dự kiến diễn ra vào ngày 27-28 tháng 1.

Triển vọng lãi suất và tâm lý đối với đồng đô la

Các thành viên thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản vào năm 2026. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm đó. Đồng đô la cũng đang gặp khó khăn khi Fed bơm thêm thanh khoản vào hệ thống tài chính, mua 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc mỗi tháng kể từ giữa tháng 12. Suy đoán rằng Tổng thống Trump có thể bổ nhiệm một Chủ tịch Fed theo hướng ôn hòa—có thể là Kevin Hassett, người được coi là ứng viên dễ nới lỏng nhất—cũng gây áp lực lên đồng đô la. Trump đã cho biết sẽ công bố lựa chọn Chủ tịch Fed vào đầu năm 2026.

Diễn biến của euro và ECB

Đồng euro đã tăng 0,10% so với đô la nhờ sự suy yếu của đồng đô la và các phát biểu hỗ trợ từ Kinh tế trưởng ECB Philip Lane. Lane bày tỏ hài lòng với chính sách tiền tệ hiện tại của ECB, cho rằng lạm phát sẽ duy trì gần mục tiêu, tăng trưởng kinh tế sẽ sát với tiềm năng và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ ở mức thấp và tiếp tục giảm. Trong bối cảnh này, ông cho rằng chưa cần thiết phải bàn về thay đổi lãi suất trong thời gian tới.

Kỳ vọng lãi suất của ECB và BOJ

Các hợp đồng hoán đổi cho thấy xác suất 0% cho việc ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 5 tháng 2. Tương tự, thị trường không dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 23 tháng 1.

Yên tăng giá nhờ chính sách và tin tức chính trị

Đồng yên đã mạnh lên 0,45% so với đô la, được hỗ trợ bởi cảnh báo nghiêm khắc từ Bộ trưởng Tài chính Katayama, người đề cập đến thỏa thuận gần đây với Bộ trưởng Tài chính Mỹ có thể liên quan đến can thiệp tiền tệ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng, với lợi suất 10 năm JGB đạt mức cao nhất gần 27 năm là 2,191%, cũng hỗ trợ đồng yên, mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn đang hạn chế mức tăng này.

Katayama tái khẳng định lo ngại về sự mất giá gần đây của đồng yên và nhấn mạnh chính phủ sẵn sàng thực hiện các biện pháp quyết liệt để ổn định tiền tệ. Đồng yên chịu áp lực trước suy đoán rằng Thủ tướng Takaichi có thể giải tán Hạ viện và kêu gọi bầu cử sớm, có khả năng kéo dài các chính sách tài khóa mở rộng và làm tăng kỳ vọng lạm phát dài hạn nếu đảng cầm quyền giành đa số.

Thêm vào đó, căng thẳng giữa Trung Quốc và Nhật Bản leo thang sau khi Trung Quốc áp đặt kiểm soát xuất khẩu đối với hàng hóa xuất sang Nhật Bản có khả năng ứng dụng quân sự, động thái được xem là trả đũa cho phát biểu của thủ tướng Nhật về khả năng xảy ra xung đột liên quan đến Đài Loan. Những hạn chế này có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tác động tiêu cực đến kinh tế Nhật Bản.

Kim loại quý chịu áp lực

Vàng tháng 2 COMEX đã giảm 0,08%, trong khi bạc tháng 3 COMEX giảm 3,18%. Kim loại quý đang chịu áp lực giảm do lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng. Sự dịu đi của căng thẳng địa chính trị tại Iran cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, sau khi Tổng thống Trump tuyên bố Iran sẽ ngừng bạo lực với người biểu tình, cho thấy Mỹ có thể trì hoãn phản ứng quân sự. Sự yếu đi của đồng đô la ngày hôm nay góp phần hạn chế mức giảm của vàng.

Giá bạc giảm mạnh do hoạt động chốt lời sau khi Tổng thống Trump quyết định không áp thuế nhập khẩu các khoáng sản quan trọng, bao gồm bạc, mà thay vào đó sẽ đàm phán song phương. Mối đe dọa áp thuế trước đó đã khiến lượng bạc dự trữ tại các kho của Mỹ gia tăng, góp phần tạo ra cơn sốt bán khống bạc toàn cầu năm ngoái và tiếp tục hỗ trợ giá năm nay. Hiện tại, các kho bạc liên kết với Comex đang nắm giữ khoảng 434 triệu ounce bạc, nhiều hơn gần 100 triệu so với một năm trước.

Nhu cầu trú ẩn an toàn và hoạt động của ngân hàng trung ương

Những lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã làm tăng nhu cầu tích trữ kim loại quý, sau khi Bộ Tư pháp Mỹ đe dọa khởi tố Fed. Chủ tịch Powell lưu ý điều này xảy ra trong bối cảnh áp lực liên tục từ chính quyền Trump về các quyết định lãi suất. Dù vậy, Tổng thống Trump nói với Reuters rằng ông không có ý định sa thải Powell, ngay cả khi Bộ Tư pháp đang điều tra việc cải tổ ngân hàng trung ương này.

Kim loại quý cũng được hỗ trợ sau khi Tổng thống Trump chỉ đạo Fannie Mae và Freddie Mac mua 200 tỷ USD trái phiếu thế chấp, nhằm giảm chi phí vay và kích thích nhu cầu nhà ở—được xem là một dạng nới lỏng định lượng. Sự bất định kéo dài về thuế quan Mỹ và các rủi ro địa chính trị tại các khu vực như Iran, Ukraine, Trung Đông và Venezuela tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Kỳ vọng về một Fed nới lỏng hơn vào năm 2026 và các đợt bơm thanh khoản gia tăng cũng đang nâng cao sức hấp dẫn của kim loại quý.

Các ngân hàng trung ương vẫn là những người mua vàng lớn, với PBOC Trung Quốc tăng dự trữ thêm 30.000 ounce trong tháng 12, đánh dấu tháng tích lũy thứ 14 liên tiếp. Hội đồng Vàng Thế giới cũng báo cáo rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 tấn vàng trong quý 3, tăng 28% so với quý trước.

Nhu cầu đầu tư vào kim loại quý rất mạnh mẽ, với lượng nắm giữ vàng ETF đạt mức cao nhất trong 3,25 năm và lượng nắm giữ bạc ETF lên mức đỉnh 3,5 năm tính đến cuối tháng 12.