Bài đăng ngắn gọn trên X của Sentora vào thứ Sáu đã đi thẳng vào vấn đề: “Tuần này đã chứng kiến một sự chuyển dịch lớn hướng tới việc tích lũy BTC với lượng rút ròng -1,65 tỷ đô la từ các sàn giao dịch. Điều này cho thấy sự ưu tiên mạnh mẽ đối với việc lưu trữ lạnh, tạo ra một cú sốc nguồn cung khi loại bỏ đáng kể thanh khoản khỏi sổ lệnh bán.”
Dữ liệu này, được phản ánh qua hình ảnh Sentora chia sẻ hiển thị giá Bitcoin gần 95.260 đô la với tổng phí on-chain là 1,60 triệu đô la và dòng vốn ròng trên sàn là -1,65 tỷ đô la, cho thấy thị trường ngày càng chuyển coin ra khỏi các sàn giao dịch và chuyển vào lưu trữ dài hạn.
Xu hướng đó cũng xuất hiện trong diễn biến giá. Bitcoin đã được giao dịch quanh mức 95.000 đô la vào thứ Sáu, hồi phục sau một đợt tăng ngắn lên trên 97.000 đô la hồi đầu tuần trước khi các nhà giao dịch cắt giảm vị thế giữa lúc có những cuộc bàn luận về quy định.
Tại sao con số dòng chảy ra lại quan trọng?
Khi một lượng lớn coin rời khỏi các sàn giao dịch tập trung, đặc biệt là ở quy mô hàng trăm triệu hoặc hàng tỷ, lượng coin có sẵn để bán ngay lập tức sẽ giảm xuống. Các nhà giao dịch và tổ chức chỉ ra việc tích lũy “cold storage” coi đây là một thiết lập cú sốc nguồn cung kinh điển: lượng hàng có sẵn trên sổ lệnh sàn ít đi có thể khuếch đại động lực mua, biến nhu cầu vừa phải thành những đợt tăng giá mạnh nếu xuất hiện thêm lực mua mới.
Các nhà phân tích đã cảnh báo về động lực này trong nhiều tuần qua như một yếu tố hỗ trợ tiềm năng cho Bitcoin. Tuy nhiên, thị trường chưa thực sự bứt phá. Các tiêu đề về sự không chắc chắn trong quy định tại Mỹ, bao gồm cả việc trì hoãn và tranh luận quanh Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, đã làm giảm niềm tin vào một số thời điểm trong tuần, tạo ra các đợt điều chỉnh ngắn và mạnh sau đợt phục hồi giữa tuần.
Những diễn biến pháp lý là nguyên nhân trực tiếp khiến Bitcoin giảm từ mức đỉnh trong ngày về lại khu vực 95.000 đô la. Các nhà giao dịch đang theo dõi cả lịch trình chính sách và dòng vốn ETF để xác nhận một xu hướng bền vững. Dòng vốn tổ chức vẫn là một tín hiệu trái chiều.
Các ETF Bitcoin giao ngay đôi khi đã cung cấp nhu cầu ổn định, nhưng dữ liệu khác lại cho thấy sự luân chuyển và dòng vốn rút ra không đều ở một số quỹ, nhắc nhở rằng nguồn vốn rất lớn nhưng cũng rất linh động. Điều này khiến câu chuyện về số dư trên sàn càng trở nên quan trọng.
Ngay cả việc tích lũy đều đặn với quy mô khiêm tốn vào các ví lạnh cũng có thể tạo tác động lớn lên giá nếu nhu cầu từ ETF và thị trường giao ngay tăng trở lại. Về mặt kỹ thuật, các nhà giao dịch cho rằng 90.000 đô la là một ngưỡng hỗ trợ gần, trong khi 97.000–100.000 đô la là vùng kháng cự cần vượt qua trước khi thị trường lấy lại tâm lý lạc quan rõ nét.
Nếu tín hiệu dòng vốn chảy ra từ Sentora tiếp tục, và các chỉ số on-chain tiếp tục cho thấy tồn kho trên sàn giảm, con đường ít trở ngại nhất là đi lên, dù thời điểm có thể rất bất ngờ; các cú sốc nguồn cung thường kích hoạt những đợt tăng giá mạnh khi nhu cầu xuất hiện. Hiện tại, các nhà đầu tư dường như đang lựa chọn sự kiên nhẫn: giữ coin, rút thanh khoản và để thị trường tự phát hiện giá.
Liệu con số -1,65 tỷ đô la tuần này là khởi đầu của một chu kỳ tích lũy dài hơn hay chỉ là một lần tái cơ cấu sẽ phụ thuộc vào cách các yếu tố chính sách, dòng vốn ETF và các tin tức vĩ mô phát triển vào tuần tới. Đối với cả nhà giao dịch lẫn hodler, thông điệp đã rõ: thanh khoản đang mỏng dần, và điều đó thay đổi cuộc chơi.
