Cổ phiếu của Lumen Technologies đã tăng 46,3% vào năm 2025. So với đó, chỉ số S&P 500 chỉ tăng 16,4%. Sự tăng trưởng này không xuất phát từ các yếu tố cơ bản được cải thiện. Một số dự án hợp tác đã làm tăng sự quan tâm và giá trị cổ phiếu.
Mọi thứ bắt đầu cải thiện vào tháng 8 khi Lumen ký thỏa thuận cung cấp mạng như một dịch vụ với bộ phận phát sóng của hội nghị Pac-12. Thỏa thuận này đã củng cố giá cổ phiếu và giúp phục hồi sau các khoản lỗ trước đó.
Các thỏa thuận với Palantir đã thúc đẩy động lực.
Bước ngoặt xảy ra vào tháng 10 khi Palantir và Lumen đạt được thỏa thuận hợp tác trị giá 200 triệu đô la. Vì giao dịch này tích hợp công nghệ của Lumen với một nền tảng phần mềm AI lớn, các nhà đầu tư coi đây là một sự tin tưởng mạnh mẽ.
Phần cứng AI đã bắt đầu thu hút sự chú ý. Lumen nhận được động lực bổ sung sau khi Taiwan Semiconductor Manufacturing báo cáo lợi nhuận quý IV cao hơn dự kiến vào đầu năm 2026. Doanh số bán chip AI mạnh mẽ tại TSMC được coi là tín hiệu rằng nhu cầu cuối cùng sẽ chuyển sang công nghệ Private Connectivity Fabric của Lumen.
Tin tức đóng vai trò quan trọng trong sự tăng trưởng của năm ngoái. Giá cổ phiếu đã tăng 46% nhờ vào làn sóng mua vào sau mỗi thông báo về một quan hệ hợp tác mới. Thách thức hiện nay là liệu sự chú ý đó có thể chuyển từ những tin tức ngoạn mục sang sự tin tưởng vào hiệu suất dài hạn, ổn định hay không.
Tính đến thời điểm hiện tại năm 2026, cổ phiếu của Lumen đã tăng khoảng 8,8%, ngay cả khi chỉ số S&P 500 gần như đi ngang.
Công ty đang vạch ra một kế hoạch đầy tham vọng để củng cố sự lạc quan đó. Lumen cho biết sẽ bổ sung 34 triệu dặm cáp quang liên thành phố mới vào cuối năm 2028, nâng tổng số mạng lưới lên 47 triệu dặm. Con số này sẽ hơn gấp đôi so với 16,6 triệu dặm mà công ty báo cáo năm 2025, thể hiện một kế hoạch xây dựng trên toàn quốc nhằm đáp ứng nhu cầu về dung lượng mạng do AI thúc đẩy.
Giao dịch gần đây cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu tin vào câu chuyện đó. Khi Bank of America nâng mục tiêu giá, cổ phiếu đã tăng 3,6%.
Các quan hệ đối tác năm ngoái đã tạo ra sự quan tâm, nhưng mức tăng năm nay đến từ xu hướng hạ tầng AI liên tục. Kế hoạch nhân đôi mạng lưới của Lumen cho thấy họ đang định vị mình là một phần quan trọng của nền kinh tế AI. Liệu điều này có tiếp tục hiệu quả khi phát triển AI tăng tốc là một câu hỏi còn bỏ ngỏ.
Mặc dù tài chính được cải thiện, các nhà phân tích vẫn còn thận trọng
Các nhà phân tích vẫn thận trọng dù tài chính đã được cải thiện. Mục tiêu giá trung bình hiện tại là 7,56 đô la, thấp hơn mức giao dịch của cổ phiếu. Mục tiêu giá cao hơn của Bank of America vẫn đi kèm với sự dè dặt. Công ty cho rằng định giá tốt hơn là nhờ việc cải thiện bảng cân đối kế toán, tiền mặt từ việc bán mảng Consumer Fiber, các thỏa thuận PCF, và cắt giảm chi phí. Tài chính tốt hơn, chứ không phải doanh số tăng trưởng.
Lumen đã trình bày chiến lược của mình tại Diễn đàn Nhà phân tích Ngành. Công ty muốn trở thành nhà cung cấp dịch vụ mạng kỹ thuật số cho AI. Ba mục tiêu chính: xây dựng hạ tầng vật lý, hiện đại hóa mạng lưới, và tạo ra một hệ sinh thái kết nối. Việc chi trả cho tất cả điều này phụ thuộc vào việc có đủ nguồn vốn cần thiết. Lumen cho biết sẽ có đủ vốn vào giữa năm 2026, với nợ và chi phí lãi vay giảm đáng kể.
Bài kiểm tra sẽ diễn ra vào ngày 3 tháng 2 năm 2026. Đó là lúc Lumen công bố số liệu quý IV và cả năm. Các nhà đầu tư sẽ xem liệu tiết kiệm chi phí có xuất hiện và liệu công ty có thể tài trợ cho kế hoạch mở rộng mạng lưới 47 triệu dặm mà không ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán đã được cải thiện hay không.
Giá trị hiện tại của Lumen vẫn dựa trên bảng cân đối kế toán được cải thiện và các khoản cắt giảm chi phí đáng kể. Báo cáo lợi nhuận sắp tới sẽ cho thấy khả năng của công ty trong việc chuyển từ ổn định tài chính cơ bản sang động lực thực sự. Cho đến lúc đó, sự tăng trưởng này về cơ bản là đặt cược vào năng lực của ban lãnh đạo trong việc thực hiện một kế hoạch dài hạn.
Mục tiêu ngắn hạn thì dễ dàng. Các chỉ số hiệu suất chính (KPI) phải chứng minh chuyển biến rõ rệt từ ổn định sang tăng trưởng để củng cố tính đáng tin cậy cho câu chuyện hạ tầng AI.
Mối quan ngại lớn nhất là điều gì sẽ xảy ra nếu sự hưng phấn về AI giảm sút. Sự tăng trưởng năm nay được thúc đẩy bởi các xu hướng lớn, khiến nó nhạy cảm với biến động cảm xúc chung về AI. Tin tốt về phần cứng AI đã giúp đẩy giá cổ phiếu lên, nhưng nếu sự hứng thú giảm hoặc thị trường chung sụt giảm, tâm lý có thể thay đổi rất nhanh. Sự chú ý của thị trường chuyển hướng nhanh chóng, và nếu câu chuyện AI giảm tốc, cổ phiếu của Lumen có thể dao động mạnh, bất kể công ty vận hành hiệu quả ra sao phía sau hậu trường.
Khi theo dõi sự phát triển, hai yếu tố là then chốt. Đến cuối năm 2028, sẽ bổ sung thêm 34 triệu dặm cáp quang trong quá trình xây dựng hạ tầng vật lý. Việc cập nhật tiến độ mở rộng này từ bờ đông sang bờ tây sẽ cho thấy câu chuyện về hạ tầng có đúng hay không. Bước thứ hai là dòng giao dịch Private Connectivity Fabric. Mặc dù hợp tác với Palantir đã là bước ngoặt lớn, nhưng để mở rộng hơn nữa sẽ cần một dòng hợp đồng doanh nghiệp ổn định. Nhiều thành công hơn với PCF sẽ củng cố vị trí của Lumen như là huyết mạch quan trọng cho nền kinh tế AI.
Hãy xuất hiện đúng nơi cần thiết. Quảng cáo trên Cryptopolitan Research để tiếp cận các nhà đầu tư và nhà xây dựng thông minh nhất trong lĩnh vực crypto.
