Cơ chế stablecoin khiến rủi ro của đồng USD trở nên bản địa hóa trong lĩnh vực tiền mã hóa

Jinse Finance đưa tin, nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với động thái định giá của tài sản an toàn, điều này có nghĩa là cú sốc premium kỳ hạn không chỉ là “tâm lý vĩ mô”, mà còn ảnh hưởng đến lợi suất, nhu cầu và tình trạng thanh khoản on-chain của stablecoin. Khi premium kỳ hạn tăng lên, chi phí nắm giữ theo kỳ hạn cũng tăng, điều này có thể lan tỏa đến quản lý dự trữ stablecoin và thay đổi tính thanh khoản của các giao dịch rủi ro. Bitcoin có thể không trực tiếp thay thế trái phiếu chính phủ, nhưng trong hệ sinh thái mà nó tồn tại, việc định giá trái phiếu chính phủ đã thiết lập một chuẩn mực “không rủi ro”.