Tổng quan coin
J
Đã kết thúc--
Giá gần nhất (USDT)
491.27K
Khối lượng giao dịch 24h (USDT)
1.05M
Tổng KL (USDT)
2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00
Thời gian giao dịch (UTC+0)
2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00
Thời gian giao hàng (UTC+0)
Tổng nguồn cung1.00B
Nguồn thông tin
Giới thiệu
Jambo đang xây dựng một mạng lưới di động toàn cầu trên chuỗi, được hỗ trợ bởi JamboPhone - một thiết bị di động tiền điện tử có giá khởi điểm chỉ $99. Jambo đã đưa hàng triệu người tham gia blockchain, đặc biệt là ở những thị trường mới nổi, thông qua các cơ hội kiếm tiền, cửa hàng DApp, ví đa chuỗi, ... Mạng phần cứng của Jambo, với hơn 700,000 node di động trên 120 quốc gia, cho phép nền tảng ra mắt các sản phẩm mới đạt được hiệu ứng mạng lưới và mức độ phi tập trung tức thời. Với cơ sở hạ tầng phần cứng phân tán, giai đoạn tiếp theo của Jambo bao gồm các trường hợp sử dụng DePIN thế hệ tiếp theo, bao gồm kết nối vệ tinh, mạng P2P, ... Trọng tâm của nền kinh tế Jambo là Jambo Token ($J), một token tiện ích hỗ trợ phần thưởng, chiết khấu và thanh toán.
Khoảng cách $110K là gì? Hợp đồng tương lai Bitcoin đang ‘mua mạnh’ khi cá mập quay trở lại
Những điểm chính: Khối lượng mua hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy các nhà giao dịch ngày càng lạc quan về BTC trong dài hạn trong tháng này. Khoảng trống $110,000 trên hợp đồng tương lai Bitcoin của CME Group vẫn chưa được lấp đầy. Quyền chọn ETF Bitcoin ghi nhận sự gia tăng mạnh về mức độ phổ biến khi lãi suất mở của IBIT tiến gần $40 tỷ. Các nhà giao dịch phái sinh Bitcoin (BTC) đang chuyển sang vị thế “long mạnh mẽ” khi giá tiến sát các mức cao nhất mọi thời đại. Trong một phân tích mới được đăng trên X vào thứ Sáu, J. A. Maartunn, cộng tác viên của nền tảng phân tích onchain CryptoQuant, đã tiết lộ một sự thay đổi đáng kể trong hợp đồng tương lai Bitcoin vào tháng Mười. Khối lượng mua hợp đồng tương lai Bitcoin tăng vọt trong tháng Mười Thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin đang trải qua sự thay đổi về tâm lý khi tháng Mười bắt đầu. Như Maartunn đã chỉ ra, khối lượng mua ròng đã tăng mạnh và hiện vượt khối lượng bán ròng tới $1.8 tỷ. “Người mua hợp đồng tương lai đang gia tăng hoạt động,” ông bình luận kèm theo biểu đồ khối lượng taker ròng trên sàn giao dịch crypto lớn nhất, Binance, của CryptoQuant. Khối lượng taker ròng Bitcoin (Binance). Nguồn: Maartunn/X Bài đăng này là phản hồi cho những quan sát của CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, người đã lưu ý rằng các mức đỉnh cục bộ gần đây của Bitcoin xuất hiện nhờ động lực mua bền vững từ các cá mập trên thị trường phái sinh. “Một dấu hiệu rõ ràng của vị thế long mạnh mẽ,” Maartunn bổ sung. Chỉ vài ngày trước, thị trường hợp đồng tương lai lại lên tiêu đề vì lý do ngược lại. Một “khoảng trống” vào cuối tuần trên hợp đồng tương lai Bitcoin của CME Group đã trở thành mục tiêu điều chỉnh giá BTC ngắn hạn mới cho các nhà giao dịch, nằm ngay trên $110,000, theo dữ liệu từ Cointelegraph Markets Pro và TradingView. Biểu đồ một giờ hợp đồng tương lai Bitcoin của CME Group với khoảng trống được đánh dấu. Nguồn: Cointelegraph/TradingView Mặc dù các khoảng trống thường được lấp đầy trong vài tuần hoặc vài ngày gần đây, nhưng bên bán đã không thể tạo ra một đợt điều chỉnh đủ sâu trong tuần này. Như Cointelegraph đã đưa tin, CME đang lên kế hoạch cho phép giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin 24/7, loại bỏ hiện tượng “khoảng trống”. Chuyên gia phân tích Bloomberg: Bitcoin ETF “không phải chuyện đùa” Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, trong khi đó, đã thu hút hơn $600 triệu trong phiên giao dịch Phố Wall ngày thứ Năm. Liên quan: Điểm dừng tiếp theo của Bitcoin có thể là $125K: Đây là lý do Dòng tiền ròng ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ (ảnh chụp màn hình). Nguồn: Farside Investors Tổng số của tuần đạt $2.25 tỷ tại thời điểm viết bài, dữ liệu ETF tiếp tục gây bất ngờ. Trong một bài đăng trên X vào thứ Sáu, James Check, người sáng lập nguồn dữ liệu onchain Checkonchain, đã chỉ ra sự tăng trưởng mạnh mẽ của quyền chọn trên ETF giao ngay lớn nhất, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock. “Sự phát triển của quyền chọn IBIT là sự thay đổi cấu trúc thị trường ít được bàn luận nhất nhưng quan trọng nhất đối với Bitcoin kể từ khi các ETF xuất hiện,” ông lập luận. “Không chỉ IBIT vượt qua Deribit, mà quyền chọn hiện còn lớn hơn hợp đồng tương lai về lãi suất mở.” Độ thống trị lãi suất mở quyền chọn Bitcoin. Nguồn: James Check/X Eric Balchunas, chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, là người đầu tiên báo cáo về việc IBIT vượt qua Deribit của Coinbase, với lãi suất mở của IBIT hiện ở mức $38 tỷ. “Tôi đã nói với các bạn rồi, ETF không phải chuyện đùa... Biên lợi nhuận crypto béo bở đang gặp rắc rối,” ông kết luận. Lãi suất mở quyền chọn Bitcoin IBIT vs Deribit. Nguồn: Eric Balchunas/X
Các cơ quan quản lý tiền mã hóa cuối cùng cũng quyết định hợp tác, nhưng đừng quá yên tâm
Ngày xửa ngày xưa, Commodity Futures Trading Commission và Securities and Exchange Commission từng tranh cãi kịch liệt về việc ai sở hữu khu vực nào trong lĩnh vực crypto. Nhảy đến hiện tại, quyền Chủ tịch CFTC, Caroline Pham, đã tuyên bố dứt khoát: “Cuộc chiến quyền lực đã kết thúc.” Đúng vậy, các bạn, cuộc đối đầu pháp lý đã kìm hãm crypto suốt nhiều năm dường như đã chấm dứt. Sự rõ ràng về quy định Ranh giới cuộc chiến từng rất rõ ràng. CFTC cho rằng phần lớn thị trường crypto thuộc phạm vi quản lý hàng hóa của họ, theo cựu Chủ tịch Rostin Behnam. Trong khi đó, cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler lại khẳng định các loại crypto đó là chứng khoán, kiên quyết bảo vệ quyền quản lý của mình. Sự bế tắc này khiến các nhà giao dịch và dự án rơi vào trạng thái lấp lửng về thủ tục, phải đau đầu tìm hiểu xem nên “lấy lòng” cơ quan quản lý nào. Bạn đã từng nghe về sự rõ ràng trong quy định, hay sự thiếu rõ ràng? Đây chính là ví dụ điển hình. Và rồi, vòng thảo luận mới nhất được tổ chức bởi chính CFTC và SEC, giống như đưa hai đối thủ không đội trời chung đến phòng trị liệu. Pham thừa nhận rằng ranh giới mà họ phải giám sát có thể trở nên không rõ ràng hoặc khó hiểu, gây ra những xung đột không cần thiết và khiến các bên tham gia thị trường đau đầu hơn cả cơn say rượu. Nói cách khác, các cơ quan quản lý đã dành quá nhiều thời gian để tranh cãi, thay vì hợp tác cùng nhau. Hài hòa hóa Tại các hành lang quyền lực ở Washington, các nhà lập pháp đang xây dựng Clarity Act, một dự luật có thể trao quyền rộng hơn cho CFTC để giám sát toàn diện các tài sản crypto. Điều này có thể sẽ giải quyết dứt điểm cuộc tranh luận “ai là ông chủ”, thiết lập ranh giới rõ ràng hơn trong ngành công nghiệp crypto. Tuy nhiên, đừng mong chờ một cuộc “kết hôn” hoàn toàn về mặt quản lý. Chủ tịch SEC Paul Atkins đã dập tắt những tin đồn hấp dẫn về việc sáp nhập SEC-CFTC, gọi đó là chuyện viển vông có thể làm xao nhãng khỏi cơ hội lớn đang chờ đón. Hài hòa hóa, chứ không phải xáo trộn bộ máy chính phủ, mới là khẩu hiệu của ngày hôm nay. Xóa tan sương mù Vòng thảo luận chung đã quy tụ những tên tuổi lớn. Các lãnh đạo từ Kraken, Robinhood, J.P. Morgan, Kalshi, thậm chí cả Bank of America đều lên tiếng, cho thấy đây không chỉ là một vở kịch chính trị ở D.C., mà là một cuộc chơi lớn định hình tương lai của quy định và đổi mới trong lĩnh vực crypto. Vậy nên, bài học rút ra là các cơ quan quản lý đã tạm dừng cuộc chơi tranh giành lãnh thổ, thay vào đó tập trung vào một thỏa thuận ngừng bắn mong manh nhưng có chủ ý để giữ cho cỗ máy crypto tiếp tục vận hành. Với hàng nghìn tỷ tài sản crypto đang bị đe dọa và các nhà lập pháp đang soạn thảo luật để xóa tan sương mù, hiệp ước hòa bình này có thể sẽ mở ra một kỷ nguyên mới về sự rõ ràng cho crypto, hoặc ít nhất cũng giúp giảm bớt những cơn đau đầu. Viết bởi András Mészáros Chuyên gia Cryptocurrency và Web3, nhà sáng lập Kriptoworld LinkedIn | X (Twitter) | Thêm bài viết Với nhiều năm kinh nghiệm đưa tin về lĩnh vực blockchain, András mang đến những phân tích sâu sắc về DeFi, tokenization, altcoin và các quy định về crypto đang định hình nền kinh tế số.
"Cuộc chiến quyền lực đã kết thúc": Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham cho biết khi các cơ quan tìm cách hợp tác về lĩnh vực crypto
“Cuộc chiến quyền lực đã kết thúc” giữa Commodity Futures Trading Commission và Securities and Exchange Commission, theo lời Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham. “Đây là một ngày mới và cuộc chiến quyền lực đã kết thúc,” Pham phát biểu trong buổi tọa đàm chung vào thứ Hai do CFTC và SEC đồng tổ chức. CFTC và SEC đã tranh giành quyền kiểm soát trong việc điều tiết thị trường crypto trong nhiều năm qua. Đối với tài sản số, cựu Chủ tịch CFTC Rostin Behnam từng cho rằng phần lớn thị trường đáp ứng định nghĩa về hàng hóa dưới sự giám sát của cơ quan này, trong khi cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler lại cho rằng hầu hết các loại tiền mã hóa thực chất là chứng khoán. Tại Washington, D.C., các nhà lập pháp đang làm việc về một dự luật nhằm điều tiết toàn ngành công nghiệp crypto — gọi là Clarity Act, phác thảo luật về cấu trúc thị trường — có thể trao cho CFTC quyền hạn rộng hơn đối với tài sản số. Do đó, cách CFTC và cơ quan chị em của mình, SEC, tiến về phía trước có thể mang ý nghĩa quan trọng. “Không có gì phải bàn cãi rằng vì cả hai chúng tôi đều giám sát các phần liên quan của thị trường tài chính, nên ranh giới điều tiết giữa hai cơ quan không phải lúc nào cũng rõ ràng hoặc trực quan,” Pham nói. “Đôi khi, điều này đã dẫn đến những xung đột không cần thiết giữa hai cơ quan và gây phiền toái cho các thành viên thị trường vốn phụ thuộc vào chúng tôi.” Mặc dù đã có những bàn tán về việc SEC và CFTC có thể sáp nhập, Chủ tịch SEC Paul Atkins một lần nữa bác bỏ điều này. “Tôi xin làm rõ: trọng tâm của chúng tôi là sự hài hòa, không phải là việc sáp nhập SEC và CFTC, điều này sẽ thuộc thẩm quyền của Quốc hội và Tổng thống,” Atkins phát biểu vào thứ Hai tại buổi tọa đàm. “Những lời bàn tán viển vông về việc tái tổ chức chính phủ có thể khiến chúng ta xao nhãng khỏi cơ hội to lớn đang ở trước mắt.” Buổi tọa đàm sẽ tiếp tục vào thứ Hai với các phiên thảo luận có sự tham gia của các lãnh đạo từ Kalshi, Kraken, Polymarket, Robinhood Markets, Bank of America và J.P. Morgan.
Forbes: Tương lai tài chính của Wall Street, liệu Ethereum có thể gánh vác được không?
Tiêu đề gốc: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? Tác giả gốc: Jón Helgi Egilsson, Forbes Biên dịch gốc: TechFlow Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin, cùng với quỹ của ông và Electric Capital và Paradigm đã cùng hỗ trợ khoản đầu tư khởi động 40 triệu USD cho Etherealize—một startup chỉ có một sứ mệnh: tái cấu trúc Wall Street dựa trên nền tảng Ethereum. Mỗi ngày, hệ thống tài chính của Wall Street xử lý hàng nghìn tỷ USD dòng tiền—trong đó nhiều hệ thống vẫn đang vận hành trên nền tảng được xây dựng từ hàng chục năm trước. Giao dịch thế chấp và trái phiếu có thể mất nhiều ngày để hoàn tất. Các tổ chức trung gian làm tăng chi phí, chiếm dụng vốn và khuếch đại rủi ro. Đối với các ngân hàng và công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, việc lựa chọn sai cơ sở hạ tầng công nghệ có thể khiến một thế hệ mới của sự kém hiệu quả bị khóa chặt. Công nghệ blockchain có thể thay đổi thực trạng này. Nhưng câu hỏi là, loại blockchain nào mới là lựa chọn tốt nhất? Những người phản đối cho rằng Ethereum chậm và chi phí cao, trong khi các đối thủ tuyên bố họ có thông lượng cao hơn. Ngoài ra, các ông lớn fintech thậm chí còn bắt đầu xây dựng blockchain riêng của mình. Tuy nhiên, đồng sáng lập và chủ tịch Etherealize, cũng là kiến trúc sư cốt lõi của sự phát triển Ethereum Danny Ryan, người từng dẫn dắt dự án lịch sử "Merge" chuyển đổi sang "proof of stake". Ông khẳng định rằng tính bảo mật, trung lập và quyền riêng tư mã hóa của Ethereum khiến nó rất phù hợp để gánh vác trọng trách tài chính toàn cầu. Đúng vậy, Wall Street cần được tái cấu trúc—Ryan tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có thể làm được điều đó. Ryan đã làm việc tại Ethereum Foundation gần mười năm, hợp tác chặt chẽ với Vitalik Buterin và định hình giao thức Ethereum tại những bước ngoặt quan trọng nhất. Hiện nay, Etherealize đã nhận được khoản đầu tư 40 triệu USD từ Paradigm, Electric Capital và Ethereum Foundation, cùng với khoản tài trợ ban đầu từ Ethereum Foundation, ông tin chắc rằng Ethereum đã sẵn sàng tiến vào thị trường Wall Street. Câu trả lời của Ryan—thẳng thắn, chính xác và có phần gây ngạc nhiên—vượt xa khỏi phạm vi cường điệu về tiền mã hóa, nhưng ông cũng giải thích chi tiết lý do tại sao Ethereum có thể là lựa chọn an toàn nhất để tái cấu trúc hệ thống tài chính. Đồng sáng lập và chủ tịch Etherealize Danny Ryan tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có tính bảo mật và trung lập, có thể tái cấu trúc Wall Street. Bảo mật là một nguồn lực khan hiếm Tôi bắt đầu với một câu hỏi hiển nhiên: Trong bối cảnh Ethereum tắc nghẽn và phí cao, tại sao Wall Street lại tin tưởng nó? Ryan không ngần ngại trả lời: "Bảo mật kinh tế mã hóa là một nguồn lực khan hiếm." Trong hệ thống proof of stake, các validator phải khóa vốn để khiến chi phí tấn công trở nên không thể chịu nổi. Hiện nay, Ethereum có hơn một triệu validator, tổng giá trị staking gần 100 tỷ USD. "Bạn không thể đạt được điều này chỉ sau một đêm," ông bổ sung. Ngược lại, các blockchain mới hơn có thể tạo ra mạng lưới nhanh hơn, nhưng thường dựa vào một số ít tổ chức hậu thuẫn. "Điều này trông giống như một mô hình liên minh hơn," Ryan giải thích. "Bạn tin tưởng vào các công ty, hợp đồng và quyền truy cứu pháp lý tham gia. Đó là một loại bảo đảm an ninh khác. Điều này khác với việc duy trì một mạng lưới toàn cầu trung lập liên quan đến hàng chục tỷ USD vốn." Dữ liệu xác nhận nhận định của ông. Theo nghiên cứu mới nhất của Etherealize, Ethereum bảo vệ hơn 70% giá trị stablecoin và 85% tài sản thực token hóa. Nếu quy mô bảo mật là yếu tố then chốt, thì Ethereum chắc chắn có lợi thế này. Mạng lưới Ethereum có hơn một triệu validator và hơn 120 tỷ USD giá trị staking, khiến nó trở thành blockchain an toàn nhất—một "nguồn lực khan hiếm" đối với các tổ chức quản lý rủi ro đối tác. (getty) Quyền riêng tư: Cam kết và Toán học Quyền riêng tư là một vấn đề then chốt khác. Không ngân hàng nào muốn đặt giao dịch khách hàng lên một sổ cái hoàn toàn công khai. Đây có phải cũng là lý do các dự án như Canton do các tổ chức tài chính lớn hậu thuẫn thu hút sự chú ý? Câu trả lời của Ryan rất sắc bén. "Canton dựa vào giả định về sự trung thực—tin rằng đối tác giao dịch sẽ xóa dữ liệu nhạy cảm. Đó là một kiểu bảo vệ quyền riêng tư mang tính che mắt. Nhưng với mật mã học, bạn có thể giải quyết vấn đề quyền riêng tư từ gốc rễ." Ông đề cập đến zero-knowledge proof (ZKP), một lĩnh vực mật mã học đã được phát triển từ trước khi blockchain xuất hiện, nhưng hiện nay đã được ứng dụng rộng rãi trên Ethereum. ZKP đã trở thành trụ cột của "rollup", công nghệ có thể nén hàng nghìn giao dịch và giải quyết trên Ethereum. Công nghệ này cũng đang mở rộng sang lĩnh vực quyền riêng tư: cho phép tiết lộ có chọn lọc, các cơ quan quản lý có thể xác minh tuân thủ mà không cần công khai mọi chi tiết giao dịch ra thị trường. "Bạn dùng toán học để giải quyết vấn đề quyền riêng tư," Ryan bổ sung—câu nói này như một nguyên tắc chỉ đạo cách Ethereum đáp ứng yêu cầu của các tổ chức. Tài chính tổ chức cần sự bảo mật. Công cụ zero-knowledge của Ethereum nhằm bảo vệ quyền riêng tư thông qua công nghệ mã hóa thay vì các tổ chức trung gian. (getty) Kiến trúc mô-đun: Tổ chức kiểm soát hạ tầng của chính mình Tôi hỏi tiếp về kiến trúc của Ethereum. So với Stripe và Circle hiện đang cố gắng xây dựng blockchain tinh gọn từ đầu, liệu kiến trúc của Ethereum có quá phức tạp? Ryan phản bác rằng kiến trúc tưởng như phức tạp thực ra là một lợi thế. "Các tổ chức thích mô hình L2," ông giải thích. "Nó cho phép họ tùy chỉnh hạ tầng, đồng thời thừa hưởng tính bảo mật, trung lập và thanh khoản của Ethereum. Họ có thể kiểm soát hạ tầng của mình mà vẫn kết nối với hiệu ứng mạng toàn cầu." Ông chỉ ra rằng Coinbase với mạng Base là một minh chứng. Base được xây dựng trên L2 của Ethereum, chỉ trong năm đầu đã tạo ra gần 100 triệu USD doanh thu tuần tự, thể hiện tính khả thi về kinh tế và quy mô tổ chức. Đối với Ryan, kiến trúc mô-đun không phải là chi tiết kỹ thuật, mà là bản thiết kế để các tổ chức xây dựng hạ tầng blockchain riêng mà không mất đi lợi thế của mạng lưới chung. Chiến lược mở rộng của Ethereum kết hợp rollup với sampling khả dụng dữ liệu—con đường này nhằm đạt hơn 100,000 TPS mà không đánh đổi bảo mật. (getty) Tính trung lập và thông lượng Vậy còn tốc độ? Solana và các đối thủ khác tuyên bố có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. So với thông lượng tương đối hạn chế của Ethereum, điều này chẳng phải thực tế hơn cho tài chính toàn cầu sao? Ryan đã định nghĩa lại vấn đề. "Khi các tổ chức tài chính cân nhắc blockchain, họ không chỉ hỏi 'tốc độ nhanh đến đâu?' Họ còn hỏi: hệ thống này có thực thi đúng và duy trì trực tuyến không, tôi phải tin ai? Trên Ethereum, câu trả lời là: bạn không cần tin ai cả." Đây chính là cái gọi là "trung lập đáng tin cậy", tức là giao thức nền tảng không thiên vị quy tắc cho người trong cuộc. Ethereum chưa từng bị ngừng hoạt động một ngày nào kể từ năm 2015—một thành tích xứng đáng được hệ thống tài chính công nhận. Về khả năng mở rộng, Ryan nhắc đến lộ trình do đồng sáng lập và kiến trúc sư tư tưởng của Ethereum, Vitalik Buterin, đề ra. Ông nhấn mạnh rằng điểm mấu chốt là dung lượng đến từ sự tổng hợp của nhiều L2 chạy trên Ethereum, chứ không phải một chuỗi đơn lẻ. Hiện tại, điều này đã có nghĩa là toàn hệ thống có thể xử lý hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây—với các nâng cấp sắp tới như sampling khả dụng dữ liệu, Ryan cho biết tổng thông lượng có thể vượt 100,000 TPS chỉ trong vài năm tới. "Khả năng mở rộng đã ở đây—và không cần đánh đổi niềm tin," ông nói. Khi các kênh tài chính của Wall Street được hiện đại hóa, câu hỏi thực sự là blockchain nào có thể đáp ứng nhu cầu về quy mô, bảo mật và quyền riêng tư của các tổ chức. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) Bức tranh lớn hơn Ryan không khẳng định Ethereum là hoàn hảo. Quan điểm của ông là chỉ Ethereum mới có được tổng hợp các lợi thế mà các tổ chức thực sự quan tâm: bảo mật, quyền riêng tư, mô-đun và trung lập. Stripe, Circle và các công ty khác có thể thử xây dựng blockchain riêng. Nhưng Ryan khẳng định, cuối cùng họ sẽ phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt: "Hầu hết các công ty đều cần kết nối lại với Ethereum. Vì bảo mật không miễn phí—nó là một nguồn lực khan hiếm." Đối với Wall Street, đây có thể là một điểm quyết định: chọn xây dựng trên các hệ thống độc quyền biệt lập, hay kết nối với một mạng lưới toàn cầu trung lập đã chứng minh sức bền suốt một thập kỷ? Cơ sở hạ tầng của Ethereum có thể chưa phải là blockchain nhanh nhất, nhưng đối với Wall Street, nó có thể là lựa chọn an toàn nhất—một kiến trúc đang mở rộng nhanh chóng và bảo vệ quyền riêng tư bằng toán học chứ không phải bằng những cam kết có thể bị các tổ chức phá vỡ.
Forbes: Định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính của Wall Street, liệu Ethereum có phải là lựa chọn tốt nhất?
Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, cùng với quỹ của mình đã hỗ trợ Etherealize bên cạnh Electric Capital và Paradigm trong một vòng gọi vốn trị giá 40 triệu đô la Mỹ — một startup với sứ mệnh duy nhất: tái định hình Wall Street trên nền tảng của Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP) Mỗi ngày, hệ thống tài chính của Wall Street xử lý hàng nghìn tỷ đô la Mỹ luân chuyển — nhiều trong số đó vẫn vận hành trên các hệ thống được xây dựng từ hàng thập kỷ trước. Các giao dịch thế chấp và trái phiếu có thể mất nhiều ngày để hoàn tất. Các bên trung gian làm tăng chi phí, khóa vốn và khuếch đại rủi ro. Đối với các ngân hàng lớn nhất thế giới và các công ty quản lý tài sản, lựa chọn sai hạ tầng công nghệ có thể khiến một thế hệ mới của sự kém hiệu quả bị khóa chặt. Công nghệ blockchain có tiềm năng thay đổi hiện trạng này. Nhưng câu hỏi vẫn còn đó, blockchain nào là lựa chọn tốt nhất? Những người chỉ trích cho rằng Ethereum chậm và tốn kém, trong khi các đối thủ tuyên bố có thông lượng cao hơn. Hơn nữa, các ông lớn fintech thậm chí đã bắt đầu xây dựng blockchain riêng của họ. Tuy nhiên, đồng sáng lập kiêm chủ tịch Etherealize, kiến trúc sư cốt lõi của quá trình phát triển Ethereum, Danny Ryan, người từng dẫn dắt sự phối hợp của dự án lịch sử Proof of Stake Merge, lập luận rằng bảo mật, tính trung lập và quyền riêng tư mật mã của Ethereum khiến nó phù hợp để gánh vác gánh nặng tài chính toàn cầu. Thực tế, Wall Street cần được tái cấu trúc — Ryan tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất có thể đạt được điều này. Sau gần một thập kỷ làm việc tại Ethereum Foundation, hợp tác chặt chẽ với Vitalik Buterin và định hình Ethereum tại những thời điểm bước ngoặt quan trọng nhất của giao thức, Ryan hiện nhận được sự hậu thuẫn từ khoản đầu tư 40 triệu đô la Mỹ của Paradigm, Electric Capital và Ethereum Foundation, với nguồn vốn ban đầu từ Ethereum Foundation, và anh ấy tự tin rằng Ethereum đã sẵn sàng bước vào thị trường Wall Street. Phản hồi của Ryan — thẳng thắn, chính xác và phần nào gây bất ngờ — vượt xa khỏi phạm vi cường điệu của crypto, nhưng anh cũng giải thích chi tiết lý do tại sao Ethereum có thể là lựa chọn an toàn nhất để đại tu hệ thống tài chính. Đồng sáng lập kiêm Chủ tịch Etherealize, Danny Ryan, tin rằng Ethereum là blockchain duy nhất với bảo mật và tính trung lập có thể tái định hình Wall Street. Bảo mật là một nguồn lực khan hiếm Hãy bắt đầu với một câu hỏi hiển nhiên: Với tình trạng tắc nghẽn và phí cao của Ethereum, tại sao Wall Street lại tin tưởng nó? Ryan trả lời nhanh chóng: Bảo mật kinh tế tiền mã hóa là một nguồn lực khan hiếm. Trong hệ thống proof-of-stake, các validator phải khóa vốn để khiến chi phí tấn công trở nên cực kỳ đắt đỏ. Hiện nay, Ethereum có hơn một triệu validator với tổng giá trị stake gần 100 tỷ đô la Mỹ. "Bạn không thể đạt được điều này chỉ sau một đêm," anh nói thêm. Ngược lại, các blockchain mới hơn có thể tạo ra mạng lưới nhanh hơn nhưng thường dựa vào một vài validator tổ chức. "Nó giống như một mô hình liên minh hơn," Ryan giải thích. "Bạn phải tin tưởng các công ty, hợp đồng và các biện pháp pháp lý liên quan. Đó là một loại đảm bảo bảo mật khác. Nó không giống như duy trì một mạng lưới toàn cầu trung lập với hàng trăm tỷ đô la Mỹ." Phát biểu của anh được củng cố bằng dữ liệu. Theo nghiên cứu mới nhất của Etherealize, Ethereum bảo vệ hơn 70% giá trị stablecoin và 85% bảo mật tài sản thực được mã hóa. Nếu bảo mật ở quy mô lớn là điều tối quan trọng, thì Ethereum chắc chắn nắm giữ lợi thế này. Mạng lưới Ethereum có hơn một triệu validator và hơn 120 tỷ đô la Mỹ giá trị stake, khiến nó trở thành blockchain an toàn nhất – một "nguồn lực khan hiếm" cho các tổ chức quản lý rủi ro đối tác. (getty) Quyền riêng tư: Cam kết và Toán học Quyền riêng tư là một vấn đề quan trọng khác. Không ngân hàng nào muốn công khai giao dịch của khách hàng trên một sổ cái hoàn toàn công khai. Có phải đây cũng là lý do các dự án được hậu thuẫn bởi các tổ chức tài chính lớn như Canton đang thu hút sự chú ý? Ryan trả lời sắc bén. "Canton dựa vào giả định tin tưởng — tin rằng các đối tác sẽ xóa dữ liệu nhạy cảm. Đó là một biện pháp bảo vệ quyền riêng tư kiểu đánh lừa. Trong khi đó, thông qua mật mã học, quyền riêng tư có thể được giải quyết một cách căn bản." Anh nhắc đến zero-knowledge proofs (ZKPs), một khái niệm mật mã được phát triển từ lâu trước blockchain nhưng nay được ứng dụng rộng rãi trên Ethereum. ZKP đã trở thành nền tảng của rollups, một công nghệ có thể tổng hợp hàng nghìn giao dịch và xác nhận trên Ethereum. Công nghệ này cũng đang mở rộng sang quyền riêng tư: cho phép tiết lộ có chọn lọc, nơi các cơ quan quản lý có thể xác minh tuân thủ mà không cần công khai toàn bộ chi tiết giao dịch cho thị trường. “Bạn dùng toán học để giải quyết quyền riêng tư,” Ryan nói thêm — phát biểu này như nguyên tắc chỉ đạo của Ethereum trong việc đáp ứng các yêu cầu của tổ chức. Tài chính tổ chức yêu cầu tính bảo mật. Các công cụ zero-knowledge của Ethereum hướng tới bảo vệ quyền riêng tư thông qua công nghệ mã hóa thay vì các tổ chức trung gian. (getty) Tính mô-đun: Tổ chức kiểm soát hạ tầng của chính mình Tôi hỏi anh về kiến trúc của Ethereum. So với Stripe và Circle hiện đang cố gắng xây dựng blockchain tinh gọn từ đầu, liệu kiến trúc của Ethereum có quá phức tạp? Ryan lập luận rằng kiến trúc có vẻ phức tạp thực ra lại là một lợi thế. “Các tổ chức thích mô hình L2,” anh giải thích. “Nó cho phép họ tùy chỉnh hạ tầng trong khi vẫn thừa hưởng bảo mật, tính trung lập và thanh khoản của Ethereum. Họ có thể kiểm soát hạ tầng của mình mà vẫn tiếp cận được hiệu ứng mạng toàn cầu.” Anh chỉ ra rằng mạng lưới Base của Coinbase là một bằng chứng thực tế. Base được xây dựng trên L2 của Ethereum và đã tạo ra gần 100 triệu đô la Mỹ doanh thu trong năm đầu tiên, chứng minh tính khả thi về kinh tế và quy mô tổ chức. Đối với Ryan, tính mô-đun không phải là một chi tiết kỹ thuật mà là bản thiết kế cho cách các tổ chức có thể xây dựng hạ tầng blockchain riêng mà không đánh mất lợi ích của một mạng lưới chung. Chiến lược mở rộng của Ethereum kết hợp rollups với lấy mẫu khả dụng dữ liệu — cách tiếp cận này nhằm đạt hơn 100,000 TPS mà không đánh đổi bảo mật. (getty) Tính trung lập và thông lượng Vậy còn tốc độ thì sao? Solana và các đối thủ khác tuyên bố xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. Điều này chẳng phải thực tế hơn cho tài chính toàn cầu so với thông lượng còn hạn chế của Ethereum? Ryan đã đặt lại vấn đề. “Khi các tổ chức tài chính cân nhắc blockchain, họ không chỉ hỏi, 'Nó nhanh thế nào?' Họ còn hỏi: Hệ thống này có thực thi đúng và luôn trực tuyến không, và tôi phải tin ai? Trên Ethereum, câu trả lời là: Không cần tin ai cả.” Đây là điều anh gọi là “tính trung lập đáng tin cậy”, nơi các quy tắc của giao thức nền tảng không ưu ái người trong cuộc. Kể từ năm 2015, Ethereum chưa từng có một ngày ngừng hoạt động — một thành tích mà hệ thống tài chính đánh giá cao. Về khả năng mở rộng, Ryan nhắc đến lộ trình do đồng sáng lập Ethereum và kiến trúc sư của Ethereum Foundation, Vitalik Buterin, đề ra. Anh nhấn mạnh rằng chìa khóa nằm ở năng lực đến từ sự tổng hợp của nhiều L2 chạy trên Ethereum, thay vì một chuỗi đơn lẻ. Hiện nay, điều này đã mang lại thông lượng hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây cho toàn hệ thống — với các nâng cấp sắp tới như lấy mẫu khả dụng dữ liệu, Ryan cho biết tổng thông lượng sẽ vượt 100,000 TPS chỉ trong vài năm tới. "Khả năng mở rộng đã ở đây — và không đánh đổi niềm tin," anh nói. Khi các kênh tài chính của Wall Street hiện đại hóa, câu hỏi thực sự là blockchain nào có thể đáp ứng yêu cầu về quy mô, bảo mật và quyền riêng tư của tổ chức. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) Bức tranh lớn hơn Ryan không cho rằng Ethereum là hoàn hảo. Quan điểm của anh là chỉ Ethereum mới có những lợi thế toàn diện mà các tổ chức thực sự quan tâm, như bảo mật, quyền riêng tư, tính mô-đun và tính trung lập. Các công ty như Stripe, Circle và những công ty khác có thể thử xây dựng blockchain riêng. Nhưng Ryan khẳng định rằng cuối cùng họ sẽ phải đối mặt với thực tế khắc nghiệt: "Hầu hết các công ty sẽ cần kết nối lại với Ethereum. Bởi vì bảo mật không miễn phí — nó là một nguồn lực khan hiếm." Đối với Wall Street, đây có thể là một điểm quyết định: liệu xây dựng trên các silo độc quyền hay tận dụng một mạng lưới toàn cầu trung lập đã chứng minh được sức bền trong một thập kỷ. Kiến trúc nền tảng của Ethereum có thể chưa phải là blockchain nhanh nhất, nhưng đối với Wall Street, nó có thể là lựa chọn an toàn nhất — một kiến trúc đang mở rộng nhanh chóng, bảo vệ quyền riêng tư bằng toán học thay vì những lời hứa mà các tổ chức có thể phá vỡ.
Forbes: Tái cấu trúc hạ tầng tài chính Phố Wall, liệu Ethereum có phải là lựa chọn tốt nhất?
Tiêu đề gốc: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet? Tác giả gốc: Jón Helgi Egilsson, Forbes Biên dịch gốc: TechFlow Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, cùng với quỹ của ông và Electric Capital, Paradigm đã hỗ trợ khoản khởi động 40 triệu USD cho Etherealize — một startup chỉ có một sứ mệnh: tái cấu trúc Wall Street dựa trên nền tảng Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP) Mỗi ngày, hệ thống tài chính của Wall Street xử lý hàng nghìn tỷ USD dòng tiền — nhiều trong số đó vẫn đang vận hành trên những hệ thống được xây dựng từ hàng chục năm trước. Giao dịch thế chấp và trái phiếu có thể mất vài ngày để hoàn tất. Các tổ chức trung gian làm tăng chi phí, chiếm dụng vốn và khuếch đại rủi ro. Đối với các ngân hàng và công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, việc lựa chọn sai cơ sở hạ tầng công nghệ có thể khiến một thế hệ mới của sự kém hiệu quả bị khóa chặt. Công nghệ blockchain có thể thay đổi thực trạng này. Nhưng câu hỏi là, blockchain nào mới là lựa chọn tốt nhất? Những người phản đối cho rằng Ethereum chậm và chi phí cao, trong khi các đối thủ tuyên bố họ có thông lượng cao hơn. Ngoài ra, các ông lớn fintech thậm chí còn bắt đầu xây dựng blockchain riêng của mình. Tuy nhiên, Danny Ryan — đồng sáng lập kiêm chủ tịch Etherealize, kiến trúc sư cốt lõi của quá trình phát triển Ethereum — từng dẫn dắt dự án lịch sử “Merge” chuyển sang cơ chế đồng thuận Proof of Stake. Ông khẳng định, tính an toàn, trung lập và bảo mật mã hóa của Ethereum khiến nó rất phù hợp để gánh vác trọng trách tài chính toàn cầu. Đúng vậy, Wall Street cần được tái cấu trúc — và theo Ryan, Ethereum là blockchain duy nhất có thể làm được điều đó. Ryan đã làm việc tại Ethereum Foundation gần mười năm, hợp tác chặt chẽ với Vitalik Buterin và định hình giao thức Ethereum tại những bước ngoặt quan trọng nhất. Hiện nay, Etherealize đã nhận được khoản đầu tư 40 triệu USD từ Paradigm, Electric Capital và Ethereum Foundation, cùng với nguồn tài trợ ban đầu từ Ethereum Foundation, ông tin chắc rằng Ethereum đã sẵn sàng tiến vào thị trường Wall Street. Câu trả lời của Ryan — thẳng thắn, chính xác và có phần bất ngờ — vượt xa khỏi phạm vi cường điệu của tiền mã hóa, nhưng ông cũng giải thích chi tiết tại sao Ethereum có thể là lựa chọn an toàn nhất để tái cấu trúc hệ thống tài chính. Đồng sáng lập kiêm chủ tịch Etherealize, Danny Ryan cho rằng Ethereum là blockchain duy nhất có tính an toàn và trung lập, đủ sức tái cấu trúc Wall Street. An toàn là một nguồn lực khan hiếm Tôi bắt đầu bằng một câu hỏi hiển nhiên: Với tình trạng tắc nghẽn và phí cao của Ethereum, tại sao Wall Street lại tin tưởng nó? Ryan không ngần ngại trả lời: “An toàn kinh tế mã hóa là một nguồn lực khan hiếm.” Trong hệ thống Proof of Stake, các validator phải khóa vốn để khiến chi phí tấn công trở nên không thể chịu nổi. Hiện nay, Ethereum có hơn một triệu validator, tổng giá trị staking gần 100 tỷ USD. “Bạn không thể đạt được điều này chỉ sau một đêm,” ông bổ sung. Ngược lại, các blockchain mới hơn có thể tạo ra mạng lưới nhanh hơn, nhưng thường dựa vào một số ít tổ chức hậu thuẫn. “Điều này giống như một mô hình liên minh,” Ryan giải thích. “Bạn tin tưởng vào các công ty tham gia, hợp đồng và quyền truy cứu pháp lý. Đó là một loại bảo đảm an toàn khác. Nó không giống như việc duy trì một mạng lưới toàn cầu trung lập với hàng chục tỷ USD.” Dữ liệu xác nhận nhận định của ông. Theo nghiên cứu mới nhất của Etherealize, Ethereum đảm bảo an toàn cho hơn 70% giá trị stablecoin và 85% tài sản thực token hóa. Nếu quy mô an toàn là yếu tố then chốt, thì Ethereum chắc chắn có lợi thế này. Mạng lưới Ethereum có hơn một triệu validator và hơn 120 tỷ USD giá trị staking, khiến nó trở thành blockchain an toàn nhất — đối với các tổ chức quản lý rủi ro đối tác, đây là một “nguồn lực khan hiếm”. (getty) Bảo mật: Cam kết và Toán học Bảo mật là một vấn đề then chốt khác. Không ngân hàng nào muốn giao dịch của khách hàng xuất hiện trên sổ cái công khai hoàn toàn. Đó có phải là lý do các dự án như Canton, được hậu thuẫn bởi các tổ chức tài chính lớn, thu hút sự chú ý? Câu trả lời của Ryan rất sắc bén. “Canton dựa vào giả định về sự liêm chính — tin rằng đối tác sẽ xóa dữ liệu nhạy cảm. Đó là một kiểu bảo mật đánh lừa. Nhưng với mật mã học, bạn có thể giải quyết vấn đề bảo mật tận gốc.” Ông đề cập đến bằng chứng không tiết lộ (ZKP), một lĩnh vực mật mã học đã được phát triển từ trước khi blockchain xuất hiện, nhưng nay đã được ứng dụng quy mô lớn trên Ethereum. ZKP đã trở thành trụ cột của “rollup”, công nghệ có thể nén hàng nghìn giao dịch và giải quyết trên Ethereum. Công nghệ này cũng đang mở rộng sang lĩnh vực bảo mật: cho phép tiết lộ có chọn lọc, giúp cơ quan quản lý xác minh tuân thủ mà không cần công khai mọi chi tiết giao dịch ra thị trường. “Bạn dùng toán học để giải quyết vấn đề bảo mật,” Ryan bổ sung — câu nói này như một nguyên tắc chỉ đạo cho cách Ethereum đáp ứng yêu cầu của các tổ chức. Tài chính tổ chức cần sự bảo mật. Công cụ zero-knowledge của Ethereum hướng tới việc bảo vệ quyền riêng tư bằng công nghệ mã hóa thay vì các tổ chức trung gian. (getty) Tính mô-đun: Tổ chức kiểm soát hạ tầng của mình Tôi hỏi thêm về kiến trúc của Ethereum. So với Stripe và Circle hiện đang cố gắng xây dựng blockchain tối giản từ đầu, liệu kiến trúc của Ethereum có quá phức tạp? Ryan phản bác rằng kiến trúc tưởng như phức tạp thực ra là một lợi thế. “Các tổ chức thích mô hình L2,” ông giải thích. “Nó cho phép họ tùy chỉnh hạ tầng, đồng thời kế thừa tính an toàn, trung lập và thanh khoản của Ethereum. Họ có thể kiểm soát hạ tầng của mình mà vẫn kết nối với hiệu ứng mạng toàn cầu.” Ông chỉ ra rằng mạng Base của Coinbase là một minh chứng. Base được xây dựng trên L2 của Ethereum, chỉ trong năm đầu tiên đã tạo ra gần 100 triệu USD doanh thu từ sequencer, thể hiện tính khả thi về kinh tế và quy mô cấp tổ chức. Đối với Ryan, tính mô-đun không phải là chi tiết kỹ thuật, mà là bản thiết kế để các tổ chức xây dựng hạ tầng blockchain riêng mà không đánh mất lợi thế của mạng lưới chung. Chiến lược mở rộng của Ethereum kết hợp rollup với sampling khả dụng dữ liệu — con đường này hướng tới việc đạt hơn 100,000 TPS mà không đánh đổi tính an toàn. (getty) Tính trung lập và thông lượng Vậy còn tốc độ thì sao? Solana và các đối thủ khác tuyên bố có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. So với thông lượng hạn chế của Ethereum, điều này chẳng phải thực tế hơn cho tài chính toàn cầu? Ryan đã tái định nghĩa vấn đề. “Khi các tổ chức tài chính cân nhắc blockchain, họ không chỉ hỏi ‘tốc độ nhanh đến đâu?’ Họ còn hỏi: hệ thống này có thực thi đúng và duy trì hoạt động không, tôi phải tin ai? Trên Ethereum, câu trả lời là: bạn không cần tin ai cả.” Đây là điều ông gọi là “trung lập đáng tin cậy”, tức là giao thức nền tảng không thiên vị nội bộ — một sự đảm bảo về quy tắc. Ethereum chưa từng ngừng hoạt động một ngày nào kể từ năm 2015 — một thành tích xứng đáng được hệ thống tài chính công nhận. Về khả năng mở rộng, Ryan nhắc đến lộ trình do đồng sáng lập kiêm kiến trúc sư tư tưởng Vitalik Buterin đề ra. Ông nhấn mạnh, điểm mấu chốt là dung lượng đến từ sự tổng hợp của nhiều L2 chạy trên Ethereum, chứ không phải một chuỗi đơn lẻ. Hiện tại, toàn bộ hệ thống đã có thể xử lý hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây — với các nâng cấp sắp tới như sampling khả dụng dữ liệu, Ryan cho biết tổng thông lượng có thể vượt 100,000 TPS chỉ trong vài năm tới. “Khả năng mở rộng đã ở đây — và không cần đánh đổi niềm tin,” ông nói. Khi các kênh tài chính của Wall Street được hiện đại hóa, câu hỏi thực sự là blockchain nào có thể đáp ứng nhu cầu về quy mô, an toàn và bảo mật của tổ chức. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images) Bức tranh lớn hơn Ryan không khẳng định Ethereum là hoàn hảo. Quan điểm của ông là chỉ Ethereum mới có tổng hòa các lợi thế mà tổ chức thực sự quan tâm: an toàn, bảo mật, mô-đun và trung lập. Stripe, Circle và các công ty khác có thể thử xây dựng blockchain riêng. Nhưng Ryan khẳng định, cuối cùng họ sẽ phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt: “Hầu hết các công ty đều cần kết nối lại với Ethereum. Bởi vì an toàn không miễn phí — nó là một nguồn lực khan hiếm.” Đối với Wall Street, đây có thể là thời điểm quyết định: chọn xây dựng trên các hệ thống độc quyền biệt lập, hay kết nối với một mạng lưới toàn cầu trung lập đã chứng minh sức bền suốt một thập kỷ? Cơ sở hạ tầng của Ethereum có thể chưa phải là blockchain nhanh nhất, nhưng đối với Wall Street, nó có thể là lựa chọn an toàn nhất — một kiến trúc đang mở rộng nhanh chóng, bảo vệ quyền riêng tư bằng toán học thay vì những cam kết có thể bị tổ chức phá vỡ.
Biến động mạnh của ETH: Phân tích sâu về tác động vĩ mô và thanh lý kỹ thuật cùng lúc
Ôn lại sự kiện 📉 Gần đây, thị trường ETH đã trải qua một đợt biến động mạnh. Khi mở cửa, giá ETH ổn định quanh mức 4000 đô la Mỹ, nhưng nhanh chóng xuất hiện xu hướng giảm mạnh. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong 1 giờ 45 phút, giá đã giảm từ khoảng 4001 đô la Mỹ xuống còn 3822 đô la Mỹ, mức giảm khoảng 4,47%; một bộ dữ liệu khác cho thấy trong 111 phút, giá từ 4005 đô la Mỹ đã lao dốc nhanh xuống 3838 đô la Mỹ (mức giảm khoảng 4,16%). Sau đó, một số nhà đầu tư đã tranh thủ mua vào ở mức giá thấp, đến 02:15, giá quan sát mới nhất trên thị trường đã tăng lên 3887,01 đô la Mỹ. Nhìn chung, thị trường không chỉ chịu tác động từ các tin tức vĩ mô mà còn bị áp lực bán tăng mạnh do hiệu ứng thanh lý dây chuyền về mặt kỹ thuật. Dòng thời gian ⏱ 00:00: Thị trường mở cửa, giá ETH dao động quanh mức 4000 đô la Mỹ, lúc này kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất và sự bất ổn chính trị tại Mỹ bắt đầu lan tỏa, tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng. 00:00～01:45: Thị trường chịu áp lực bán mạnh, giá ETH từ khoảng 4001 đô la Mỹ giảm mạnh xuống 3822 đô la Mỹ, ngưỡng hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ. Các lệnh bán lớn và sự kiện thanh lý dây chuyền liên tục xuất hiện, dòng tiền rút ra nhanh chóng, tâm lý hoảng loạn trên thị trường gia tăng. 02:15: Dữ liệu mới nhất cho thấy giá ETH phục hồi lên khoảng 3887,01 đô la Mỹ, cho thấy một phần dòng tiền bắt đầu gom hàng ở vùng giá thấp, nhưng toàn bộ thị trường vẫn đang trong trạng thái biến động mạnh và dao động dữ dội. Phân tích nguyên nhân 🔍 Đợt biến động mạnh lần này của ETH chủ yếu xuất phát từ hai nguyên nhân lớn: Bất ổn kinh tế vĩ mô và chính sách Gần đây, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, dự luật chi tiêu tạm thời không được thông qua suôn sẻ cùng nhiều tranh cãi về chính sách đã khiến thị trường lo ngại về thanh khoản và triển vọng rủi ro. Khẩu vị rủi ro của dòng tiền giảm, nhà đầu tư chuyển sang phân bổ tài sản an toàn hơn, dẫn đến áp lực bán trên thị trường tài sản mã hóa. Hiệu ứng thanh lý dây chuyền về mặt kỹ thuật Về mặt kỹ thuật, sau khi giá ETH phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng (khoảng 4000 đô la Mỹ), đã kích hoạt hàng loạt vị thế long bị thanh lý và các sự kiện cháy tài khoản. Dữ liệu cho thấy, trong gần 1 giờ, tổng giá trị hợp đồng bị thanh lý trên toàn mạng đạt 40 triệu đô la Mỹ, trong đó lệnh long chiếm tới 87%. Hiệu ứng thanh lý dây chuyền này càng làm tăng tâm lý hoảng loạn trên thị trường, khiến giá tiếp tục giảm sâu. Phân tích kỹ thuật 📊 Dựa trên dữ liệu nến 45 phút của hợp đồng vĩnh cửu ETH/USDT trên Binance, chúng ta có thể thấy: Phân tích Bollinger Bands: Giá đang tiến sát dải dưới của Bollinger Bands, dù từng xuất hiện nhịp hồi ngắn hạn nhưng nếu tiếp tục di chuyển dọc dải dưới thì cho thấy thị trường đang yếu, lực mua ngắn hạn cần thêm tín hiệu xác nhận. Chỉ báo KDJ và RSI: Giá trị J trong chỉ báo KDJ thể hiện rõ dấu hiệu quá bán, RSI cũng đã vào vùng quá bán, có khả năng kích hoạt nhịp hồi ngắn hạn sau một số đợt bán tháo, nhưng điều này chỉ phát huy tác dụng khi rủi ro vĩ mô được giảm bớt. Hệ thống đường trung bình động: Giá hiện tại đều nằm dưới các đường MA5, MA10, MA20, MA50 cũng như EMA5, EMA10, EMA20, EMA50, EMA120, tất cả các đường trung bình đều xếp theo xu hướng giảm, cho thấy xu hướng giảm tổng thể trung và ngắn hạn vẫn đang tiếp diễn. Đồng thời, EMA24 và EMA52 cũng thể hiện độ dốc giảm khá lớn. Quan sát khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch tăng đáng kể so với mức trung bình 10 ngày gần nhất (tăng khoảng 68,24%), kèm theo các lệnh bán lớn và dòng tiền chủ lực rút ra 100 triệu đô la Mỹ, cho thấy hoạt động thị trường cực kỳ sôi động, áp lực rút vốn lớn. Triển vọng thị trường 🚀 Dù hiện tại quan sát thấy một phần dòng tiền đang gom hàng ở vùng giá thấp, giá lúc 02:15 phục hồi lên 3887 đô la Mỹ, nhưng tâm lý thị trường nhìn chung vẫn ảm đạm, khẩu vị rủi ro vẫn chưa đủ. Xu hướng sắp tới cần chú ý các khía cạnh sau: Biến động chính sách vĩ mô: Nếu Fed hoặc các dữ liệu kinh tế quan trọng khác xuất hiện tín hiệu tích cực, có thể cải thiện thanh khoản thị trường, giảm bớt tâm lý hoảng loạn, từ đó hỗ trợ giá; ngược lại, sự bất ổn kéo dài sẽ khiến ETH tiếp tục chịu áp lực. Tính then chốt của các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật: Sự thay đổi của các chỉ báo kỹ thuật như RSI, Bollinger Bands và hệ thống đường trung bình động sẽ là tín hiệu đảo chiều quan trọng trong ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể chú ý xem có tín hiệu mua nào hình thành hay có dấu hiệu rõ ràng về việc giá ngừng giảm và ổn định hay không. Kiểm soát rủi ro: Trong bối cảnh biến động mạnh hiện tại, nên duy trì sự thận trọng, kiểm soát vị thế hợp lý, đồng thời thường xuyên theo dõi dữ liệu thanh lý trên thị trường và các giao dịch lớn, chủ động phòng thủ và phân bổ rủi ro cho dòng vốn. Tóm lại, đợt biến động mạnh lần này của ETH vừa phản ánh tác động của sự bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu lên tâm lý thị trường, vừa bộc lộ sự sụt giảm nhanh do hiệu ứng thanh lý dây chuyền về mặt kỹ thuật. Liệu thị trường có thể phục hồi hay không còn phải chờ các tin tức tích cực từ vĩ mô cũng như tín hiệu ổn định từ các chỉ báo kỹ thuật, đồng thời nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, theo dõi sát diễn biến thị trường để nắm bắt cơ hội chính xác trong biến động.
SEC và CFTC tổ chức bàn tròn nhằm tìm kiếm quy tắc giám sát rõ ràng cho thị trường crypto
SEC và CFTC sẽ gặp gỡ các công ty crypto để thảo luận về việc giám sát tài sản số rõ ràng. Các nhà lập pháp đang cân nhắc Đạo luật CLARITY khi các cơ quan quản lý thúc đẩy các quy tắc crypto thống nhất. Các lãnh đạo thị trường như Kraken và Nasdaq sẽ tham gia cùng các cơ quan quản lý trong các cuộc thảo luận này. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thông báo sẽ tổ chức một bàn tròn chung với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) vào thứ Hai. Sự kiện này nhằm phối hợp việc quản lý tài sản số trong khi Quốc hội đang xem xét Đạo luật CLARITY. Theo thông báo của SEC, đại diện từ Kraken, Crypto.com, Kalshi và Polymarket sẽ tham gia các hội thảo về hài hòa quy định. Phiên họp diễn ra vào thời điểm các nhà lập pháp và các thành viên thị trường đang kêu gọi các quy tắc rõ ràng, khả thi. Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh CFTC đang thiếu hụt lãnh đạo nghiêm trọng. Năm nay, tất cả các ủy viên ngoại trừ Quyền Chủ tịch Caroline Pham đều đã từ chức hoặc rời đi. Để đảm bảo sự chỉ đạo trong sự kiện, cựu Chủ tịch CFTC J. Christopher Giancarlo và cựu ủy viên Jill Sommers sẽ điều phối các phiên thảo luận. Sự có mặt của họ mang lại những tiếng nói giàu kinh nghiệm cho một cuộc họp được kỳ vọng sẽ định hình sự phối hợp trong tương lai giữa hai cơ quan này. Các thành viên hội thảo bao gồm Jeff Sprecher, CEO của Intercontinental Exchange, Terry Duffy, CEO của CME Group, và Adena Friedman, CEO của Nasdaq. Sự tham gia của họ phản ánh sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và các nền tảng crypto hiện đang là trung tâm của cuộc tranh luận về quy định. Áp lực thị trường và tranh luận lập pháp Bàn tròn này dựa trên tuyên bố chung ngày 2 tháng 9 từ các cơ quan. Tuyên bố đó làm rõ rằng các sàn giao dịch đã đăng ký có thể tạo điều kiện giao dịch cho một số sản phẩm hàng hóa giao ngay nhất định. Sự làm rõ này báo hiệu động lực hướng tới sự minh bạch về quy định cho các thị trường kết nối tài sản truyền thống và số hóa. Các lãnh đạo ngành liên tục kêu gọi các quy tắc thống nhất. Kraken, Crypto.com và các công ty khác tham gia bàn tròn đại diện cho các sàn giao dịch xử lý hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch mỗi ngày. Các thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket bổ sung một khía cạnh khác, khi sản phẩm của họ thường nằm trong vùng xám giữa quy định về chứng khoán và phái sinh. Đồng thời, Quốc hội tiếp tục tranh luận về Đạo luật CLARITY. Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua phiên bản của mình vào tháng 7, nhưng Thượng viện vẫn chưa bỏ phiếu. Đạo luật này sẽ thiết lập vai trò riêng biệt cho SEC và CFTC đối với tài sản số. Thời điểm của cuộc họp vào thứ Hai, chỉ vài ngày trước khi Thượng viện tiếp tục thảo luận, càng làm tăng ý nghĩa của nó. Sự cấp bách này đặt ra một câu hỏi then chốt: liệu hai cơ quan quản lý đối thủ có thể xây dựng một khuôn khổ mạch lạc đủ nhanh để giữ đổi mới ở lại trong nước không? Liên quan: Chủ tịch SEC đề xuất kế hoạch nới lỏng quy định crypto trước tháng 12 Chuyển biến chính sách dưới sự lãnh đạo mới Những động thái gần đây về quy định cho thấy sự thay đổi trong lập trường dưới chính quyền Trump. Kể từ tháng 1, Chủ tịch SEC Paul Atkins và Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham đã thực hiện các bước có lợi cho ngành công nghiệp tiền mã hóa. Cả hai đều mô tả bàn tròn chung là một “hành trình được mong đợi từ lâu” nhằm tăng cường sự minh bạch và cạnh tranh của thị trường. Tại SEC, các hành động thực thi kéo dài đã bị hủy bỏ. Các cuộc điều tra về các công ty như Coinbase, Ripple Labs và Kraken—một số đã kéo dài nhiều năm—đã được đóng lại. Ngoài ra, SEC đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ ETF, cho phép phê duyệt nhanh hơn đối với các ETF crypto. CFTC cũng đã thực hiện các bước tương tự. Dù bốn trong năm ủy viên đã rời đi trong năm nay, cơ quan này đã bổ nhiệm các lãnh đạo công ty crypto vào Ủy ban Cố vấn Thị trường Toàn cầu vào tháng 9. Cơ quan này cũng đã xem xét cho phép stablecoin và tài sản token hóa làm tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh. Những động thái này cho thấy sự cởi mở trong việc tích hợp crypto vào các cấu trúc tài chính được quản lý. SEC và CFTC cũng đã ban hành ý kiến chung của nhân viên vào đầu tháng 9. Ý kiến này nêu rõ luật hiện hành không ngăn cản các nền tảng đã đăng ký với SEC hoặc CFTC tạo điều kiện cho một số giao dịch crypto giao ngay nhất định. Ý kiến này cho thấy sự sẵn sàng đưa nhiều hoạt động crypto hơn vào thị trường được quản lý tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, việc điều chỉnh hai khuôn khổ pháp lý riêng biệt vẫn còn khó khăn. Luật chứng khoán điều chỉnh bảo vệ nhà đầu tư, trong khi luật hàng hóa điều chỉnh các sản phẩm phái sinh. Việc cân bằng quyền lập quy, quyền thực thi và quyền kháng cáo sẽ đòi hỏi sự chính xác. Bất kỳ cấu trúc cuối cùng nào cũng phải chịu được kiện tụng, biến động chính trị và sự thay đổi công nghệ nhanh chóng. Bài viết SEC and CFTC Roundtable Seeks Clear Crypto Oversight Rules xuất hiện đầu tiên trên Cryptotale.
Chín ngân hàng châu Âu sẽ ra mắt MiCA Euro Stablecoin vào năm 2026
Chín ngân hàng lớn của châu Âu, bao gồm ING, UniCredit, CaixaBank, KBC, Danske Bank, DekaBank, Banca Sella, SEB và Raiffeisen Bank International, đã công bố thành lập một liên minh để phát hành stablecoin định giá bằng euro. Sáng kiến này sẽ hoạt động theo Quy định về Thị trường Tài sản Tiền mã hóa của EU (MiCAR). Các ngân hàng thành lập liên minh Hà Lan cho stablecoin euro Nhóm này đã thành lập một công ty có trụ sở tại Hà Lan sẽ nộp đơn xin giấy phép tiền điện tử dưới sự giám sát của Ngân hàng Trung ương Hà Lan. Stablecoin dự kiến sẽ được phát hành vào nửa cuối năm 2026. Sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt, một CEO sẽ được bổ nhiệm. Token này được thiết kế để cung cấp các giao dịch tức thì, chi phí thấp, thanh toán xuyên biên giới 24/7, thanh toán có thể lập trình và ứng dụng trong tài sản số cũng như quản lý chuỗi cung ứng. Các ngân hàng cũng có thể cung cấp ví và dịch vụ lưu ký. Bối cảnh chiến lược, thị phần và ý kiến chuyên gia Liên minh này hướng tới việc tạo ra một lựa chọn thay thế của châu Âu cho các stablecoin đô la Mỹ, vốn đang chiếm hơn 99% thị trường toàn cầu. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã cảnh báo rằng MiCA có thể quá lỏng lẻo, trong khi Ủy ban châu Âu đang chuẩn bị nới lỏng các quy định, làm gia tăng căng thẳng với các cơ quan quản lý. Các quan chức EU cũng cảnh báo rằng các token của Mỹ nếu không được kiểm soát có thể làm suy yếu sự ổn định của đồng euro. Cạnh tranh đang gia tăng. Forge của Société Générale đã phát hành stablecoin euro trên Stellar và gần đây đã niêm yết USDCV neo theo đô la trên Bullish Europe. Source: CoinGecko Theo dữ liệu từ CoinGecko, thị trường stablecoin euro vẫn còn phân mảnh: EURC chiếm 47%, STASIS EURO 26% và CoinVertible 9%. Tổng vốn hóa vẫn dưới 350 triệu euro, cho thấy quy mô nhỏ so với các token neo theo đô la. “MiCA rất hứa hẹn, nhưng khung pháp lý vẫn chưa hoàn chỉnh, đặc biệt là về phát hành xuyên biên giới,” một chuyên gia nói với BeInCrypto vào tháng Hai. Một phân tích khác của BeInCrypto nhận thấy rằng mặc dù có các dự án mới, stablecoin định giá bằng euro vẫn còn ở mức nhỏ lẻ. Trong một bài blog của ECB, cố vấn cấp cao Jürgen Schaaf viết rằng “chủ quyền tiền tệ châu Âu và sự ổn định tài chính có thể bị xói mòn” nếu không có phản ứng chiến lược. Ông bổ sung rằng sự gián đoạn này cũng mang lại “cơ hội để đồng euro trở nên mạnh mẽ hơn.” Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã kêu gọi tăng cường giám sát các nhà phát hành ngoài EU, gắn kết cuộc tranh luận với nỗ lực thúc đẩy đồng euro số của châu Âu trong bối cảnh Mỹ thúc đẩy luật GENIUS Act. “Thanh toán số là chìa khóa cho hạ tầng tài chính định giá bằng euro,” Floris Lugt của ING cho biết, nhấn mạnh sự cần thiết của các tiêu chuẩn toàn ngành.
Tất cả tôn vinh Trump? Người hâm mộ crypto dựng tượng Trump Bitcoin mạ vàng cao 12 foot tại DC
Ghi chú chính Một bức tượng Trump mạ vàng cao 12 foot cầm Bitcoin đã được ra mắt gần Tòa nhà Quốc hội Mỹ. Các PAC tiền mã hóa và các lãnh đạo ngành tiếp tục ủng hộ chương trình nghị sự thân thiện với tiền mã hóa của Trump. Ban tổ chức liên kết tác phẩm này với vai trò của Trump trong việc phổ biến việc chấp nhận Bitcoin vào dòng chính. Một bức tượng vàng khổng lồ cao 12 foot của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cầm một đồng Bitcoin đã được ra mắt vào ngày 17 tháng 9 ngay bên ngoài Tòa nhà Quốc hội Mỹ, thu hút đám đông, sự chú ý trên mạng xã hội và các cuộc tranh luận chính trị. Buổi lắp đặt này được tài trợ và tổ chức bởi một nhóm những người đam mê tiền mã hóa và memecoin, thực hiện như một phần của một trò đùa livestream trên Pump.fun nhằm tôn vinh quan điểm thân thiện với tiền mã hóa của tổng thống. Tưởng niệm vị cứu tinh của chúng ta. pic.twitter.com/I03fRJnmDq — Donald J. Trump Golden Statue (@djtgst) September 17, 2025 Một biểu tượng tưởng niệm tại National Mall Bức tượng được đặt gần Union Square trên National Mall, đối diện với Capitol Hill và cách Nhà Trắng khoảng một dặm. Một trang web liên kết với sự kiện này mô tả tác phẩm như một sự tưởng niệm cho “cam kết không lay chuyển của Trump trong việc thúc đẩy tương lai tài chính thông qua Bitcoin và các công nghệ phi tập trung.” Hichem Zaghdoudi, một trong những người tổ chức, nói với các phóng viên địa phương rằng bức tượng được “thiết kế để khơi dậy cuộc trò chuyện về tương lai của tiền tệ do chính phủ phát hành và là biểu tượng của sự giao thoa giữa chính trị hiện đại và đổi mới tài chính.” Những hình ảnh đăng tải trực tuyến cho thấy bức tượng Trump vàng khổng lồ, được làm từ xốp cứng nhẹ, được nhiều người khiêng vào vị trí. Ban tổ chức cho biết họ hy vọng Trump có thể nhìn thấy nó, mặc dù tổng thống đang ở Anh vào thời điểm đó. Chuyến thăm của Trump tới Anh bao gồm các cuộc họp cấp cao về thuế quan, AI và thương mại. Các lãnh đạo ngành tiền mã hóa đang vận động ông thúc đẩy Anh hướng tới các quy định rõ ràng hơn về tài sản số, lập luận rằng quốc gia này có nguy cơ tụt lại phía sau EU, Singapore và Dubai. Bài viết liên quan: Bitcoin giữ vững mức hỗ trợ 115K USD khi Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản Theo một báo cáo của Bloomberg, các ông lớn trong ngành từ Coinbase đến Ripple đang gây áp lực lên các quan chức Anh để đẩy nhanh khung pháp lý, trong khi Trump định vị Mỹ là quốc gia dẫn đầu trong việc áp dụng tài sản số. Mỹ: Thủ đô tiền mã hóa của thế giới? Nhiệm kỳ tổng thống của Trump gắn liền chặt chẽ với tiền mã hóa. Chiến dịch tranh cử của ông nhận được sự hậu thuẫn tài chính lớn từ ngành công nghiệp tiền mã hóa, và gia đình ông cũng tăng cường tiếp xúc thông qua World Liberty Financial Inc. Đáng chú ý, World Liberty Financial đã hợp tác với Digital Freedom Fund PAC, do cặp song sinh Winklevoss nổi tiếng dẫn đầu. Mục tiêu của họ là củng cố vị thế của Mỹ như thủ đô tiền mã hóa của thế giới. 🤝 mong được hợp tác với @worldlibertyfi trên @FreedomFundPAC để giúp hiện thực hóa tầm nhìn của Tổng thống Trump về việc biến nước Mỹ thành thủ đô tiền mã hóa của thế giới. 🇺🇸🚀 — Tyler Winklevoss (@tyler) September 17, 2025 Trong khi các nhà phê bình bày tỏ lo ngại về xung đột lợi ích khi Trump nới lỏng giám sát quy định đối với lĩnh vực này, những người ủng hộ tiền mã hóa lại vô cùng hào hứng khi các nhà đầu tư chờ đợi đồng tiền mã hóa tiếp theo sẽ bùng nổ dưới thời chính quyền Trump.
Phố Wall và Nhà Trắng đang theo dõi sát sao! Đêm nay, dữ liệu việc làm của Mỹ được điều chỉnh sẽ gây ra những biến động gì?
Một bộ dữ liệu điều chỉnh về tình hình việc làm tại Mỹ trong năm qua sẽ được công bố vào lúc 22h tối thứ Ba theo giờ Bắc Kinh, và giới quan sát dự đoán con số này sẽ gây chấn động trong giới kinh tế và chính trị. Giới quan sát chung dự đoán rằng con số này sẽ được điều chỉnh giảm so với dữ liệu hiện tại của chính phủ, vấn đề chỉ là giảm bao nhiêu. Thị trường dự kiến sẽ cho thấy từ tháng 3 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025, số việc làm được tạo ra ít hơn 598,000 so với dự đoán trước đó. Các nhà kinh tế học của Goldman Sachs, Bank of America, RSM US và Mizuho Securities dự báo số việc làm sẽ bị điều chỉnh giảm từ 650,000 đến 750,000, trong khi Oxford Economics thậm chí còn gợi ý rằng con số điều chỉnh có thể lên tới 900,000. Các nhà kinh tế sẽ tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy thị trường lao động Mỹ đã xấu đi gần đây. Cụ thể, vấn đề là xu hướng suy giảm rõ rệt của thị trường lao động trong mùa hè năm nay đã bắt đầu sớm hơn so với những gì đã biết trước đó ở mức độ nào. Chính quyền Trump chắc chắn cũng sẽ theo dõi sát sao dữ liệu này, các quan chức có thể sẽ tận dụng bất kỳ điều chỉnh nào như một vũ khí để chỉ trích dữ liệu kinh tế của chính phủ, đồng thời cũng có thể sử dụng kết quả này để cố gắng chuyển trách nhiệm về sự chậm lại của nền kinh tế hiện tại cho cựu Tổng thống Biden cũng như Chủ tịch Fed Powell. Mặc dù nhiệt độ chính trị gần đây rất cao, nhưng những điều chỉnh này là một hoạt động thường niên của Cục Thống kê Lao động, nhằm cập nhật ước tính về mức độ việc làm sau khi có thêm nhiều dữ liệu khả dụng. Báo cáo vào thứ Ba sẽ bao phủ một năm kết thúc vào tháng 3 năm 2025, tức là khoảng 10 tháng cuối nhiệm kỳ của Biden và hai tháng trọn vẹn đầu tiên của nhiệm kỳ Trump. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 được công bố vào thứ Sáu tuần trước đã phát ra tín hiệu đỏ rõ rệt về sự chậm lại của thị trường việc làm, sự chú ý của công chúng đối với thị trường lao động càng tăng lên. Báo cáo này cho thấy Mỹ chỉ tạo thêm 22,000 việc làm mới trong tháng 8. Năm ngoái, khi Cục Thống kê Lao động công bố điều chỉnh sơ bộ thường niên vào đúng giai đoạn nước rút của cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, và khi nó cho thấy số việc làm được tạo ra ít hơn 818,000 so với tưởng tượng, điều này ngay lập tức trở thành một ngòi nổ, do đó trọng tâm chính trị năm nay cũng được dự đoán sẽ rất căng thẳng. Gần đây, sau khi Trump vô căn cứ cáo buộc dữ liệu của Cục Thống kê Lao động là “giả mạo”, rồi lấy lý do điều chỉnh để sa thải giám đốc cơ quan này, sự chú ý chính trị đối với việc làm càng trở nên nổi bật. Đồng minh của Trump đã nắm bắt các điều chỉnh lớn bất thường trong những năm gần đây để lập luận rằng cần có phương pháp xử lý dữ liệu mới. Ứng viên giám đốc mới do Trump đề cử, E.J. Antoni từ Heritage Foundation, từ lâu đã là một trong những người chỉ trích mạnh mẽ nhất cơ quan này. Ông sẽ phải đối mặt với phiên điều trần xác nhận tại Ủy ban Lao động Thượng viện trong vài tháng tới và sẽ trình bày quan điểm của mình. Một “cuộc chiến khẩu chiến” chắc chắn sẽ nổ ra? Trong giai đoạn chuyển giao chính trị này, bất kỳ mức độ điều chỉnh giảm nào của dữ liệu việc làm cũng chắc chắn sẽ làm dấy lên cuộc khẩu chiến chính trị về di sản kinh tế của Trump và Biden. Nói một cách đơn giản, chính quyền Trump có thể tận dụng bất kỳ điều chỉnh giảm nào để chứng minh rằng nền kinh tế đã suy yếu trước khi ông nhậm chức. Một dấu hiệu cho thấy con số này đang được quan tâm sát sao về mặt chính trị là vào Chủ nhật tuần trước, hai cố vấn kinh tế cấp cao của Trump — Bộ trưởng Tài chính Bessent và Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Hassett — đều chủ động đề cập đến lần điều chỉnh này. “Tuần tới chúng ta sẽ nhận được dữ liệu điều chỉnh của năm ngoái, có thể sẽ có tới 800,000 việc làm bị điều chỉnh giảm,” Bessent nói trong chương trình của mình. “Tôi không biết những người thu thập dữ liệu này đã làm gì,” ông bổ sung. Lý do Bessent chú ý đến việc điều chỉnh là vì ông được yêu cầu giải thích việc Trump từng cam kết phục hồi ngành sản xuất, nhưng cho đến nay, sau khi tăng trưởng dưới thời Biden, ngành sản xuất Mỹ lại mất việc làm kể từ tháng 4. Hassett trong chương trình của mình cũng bổ sung rằng, số lượng điều chỉnh lớn là “lý do tại sao chúng ta cần dữ liệu mới, tốt hơn.” Trong khi đó, Powell cũng khó tránh khỏi liên lụy, bất kỳ điều chỉnh lớn nào chắc chắn sẽ củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ giảm lãi suất vào cuối tháng này, thậm chí có thể nâng cao kỳ vọng về một đợt giảm mạnh tới 50 điểm cơ bản. Hơn nữa, điều này cũng có thể làm dấy lên lại những chỉ trích từ phe Trump đối với toàn bộ nhiệm kỳ của Powell. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu kém tuần trước đã nhận được phản ứng từ Trump và Bộ trưởng Lao động mới do ông bổ nhiệm, cả hai đều cho rằng, con số yếu kém không nên đổ lỗi cho quản lý kinh tế của Trump, mà nên đổ lỗi cho sự chậm trễ trong việc giảm lãi suất của Powell. Như Trump nói, “Powell lẽ ra nên giảm lãi suất từ lâu rồi. Như thường lệ, ông ấy ‘lại quá muộn!’”
Bitcoin: Mối đe dọa lượng tử đang tiến gần hơn
Máy tính lượng tử và Bitcoin. Đây là một chủ đề nóng không có dấu hiệu hạ nhiệt, đặc biệt sau thí nghiệm mới nhất của IBM. Tóm tắt IBM vừa thành công trong việc phá vỡ một khóa ECC 6-bit, cùng loại khóa được sử dụng để bảo mật bitcoins. Nhóm Pauli cho rằng không phải là không thể khi bitcoin có thể bị phá vỡ trong khoảng từ năm 2027 đến 2033. Khả năng cao là năm 2033 hơn là 2027. Chúng ta có nên hoảng loạn không? Không hẳn, nhưng vẫn nên chú ý. Mật mã học và Bitcoin Trước khi giải thích kết quả của IBM, hãy nhân cơ hội này để nhắc lại cách bitcoin hoạt động. Thực ra không quá phức tạp để hiểu sơ bộ về nó. Bitcoin sử dụng nhiều thuật toán mật mã học (toán học). Một trong số đó là hàm băm có tên SHA-256. Đặc biệt, các thợ đào bitcoin làm việc chủ yếu với hàm này. Công việc của một hàm băm là chuyển đổi bất kỳ lượng dữ liệu nào thành một “hash”. Thực chất, một hash chỉ là một con số. Một con số rất lớn. Mật mã học làm việc với những con số cực lớn. “Đào bitcoin” nghĩa là đưa toàn bộ dữ liệu của một block (vài nghìn giao dịch) qua bộ xử lý SHA-256. Mục tiêu là tìm ra một hash nhỏ hơn một con số mục tiêu (bằng cách thử và sai, hàng nghìn tỷ lần mỗi giây, do đó tiêu tốn nhiều điện năng). Thợ đào nào đầu tiên tìm được hash hợp lệ có thể thêm một block vào blockchain và nhận phần thưởng (hiện tại là hơn 3 bitcoins một chút). Các thợ đào tạo ra một block khoảng mỗi mười phút. Đó là phần “đào”. BTCUSDT chart by TradingView Khía cạnh mật mã học quan trọng khác của bitcoin liên quan đến việc xây dựng các giao dịch. Lần này là về mật mã học “khóa công khai”. Đây là phần sẽ bị đe dọa nếu có một máy tính lượng tử đủ mạnh (và không phải SHA-256). Một ví không gì khác ngoài một chương trình tạo ra các cặp khóa dùng để xây dựng giao dịch. Tạo một giao dịch nghĩa là tạo ra một “utxo”, tức là một đoạn mã nhỏ khóa một khóa công khai với bitcoins (một con số). Nguyên tắc là chỉ có khóa riêng mới có thể mở khóa bitcoins. Rất tốt. Vậy, cụ thể, mối đe dọa là gì? 6 bit nhỏ Chính toán học bảo vệ bitcoin. Về cơ bản, không thể, trong một khoảng thời gian hợp lý, tính toán được khóa riêng từ khóa công khai. Sẽ mất hàng trăm triệu tỷ năm cho máy tính cổ điển mạnh nhất thế giới để làm điều này. Nhưng điều đó không đúng nếu có một máy tính lượng tử đủ mạnh. Và thực tế là ngày đó đang đến nhanh hơn dự kiến vì IBM vừa một lần nữa chứng minh tính khả thi của một cuộc tấn công lượng tử như vậy. Gã khổng lồ Mỹ vừa thành công trong việc phá vỡ một khóa ECC 6-bit bằng thuật toán Shor với máy tính lượng tử IBM_TORINO có 133 qubit vật lý. IBM đã từng phá vỡ khóa 5-bit với cùng bộ xử lý này vào tháng 7. Chúng ta có nên lo lắng không? Có và không. Điều đáng lo (đối với bitcoin) là nó hoạt động. Điều ít đáng lo hơn là kích thước khóa. Một khóa 6-bit là không đáng kể về mặt mật mã học. Điều đó có nghĩa là không gian giải pháp chỉ có 64 (2⁶). Một máy tính cá nhân thông thường cũng có thể phá vỡ khóa này chỉ trong vài micro giây. Vì vậy, thí nghiệm này chỉ là một bằng chứng về tính khả thi chứ không phải là mối đe dọa đối với bitcoin và các khóa 256-bit của nó, vốn lớn hơn 2¹⁵⁰ lần. Khoảng cách cần vượt qua vẫn còn rất lớn. Sẽ cần hàng triệu qubit vật lý và có lẽ những tiến bộ mới về sửa lỗi lượng tử. Chúng ta vẫn chưa đến đó. Ví dụ, bộ xử lý lớn nhất của IBM, Condor, có 1.121 qubit vật lý. Lộ trình của IBM chỉ dự đoán 200 qubit logic vào năm 2029. Tuy nhiên, cần hơn 2.330 qubit logic mới có thể hy vọng phá vỡ một khóa bitcoin trong vòng chưa đầy một tháng. Nhưng hãy cẩn thận… IBM vẫn nghĩ rằng họ có thể làm được điều đó vào năm 2033: Đây có phải là dấu chấm hết cho bitcoin? Hoàn toàn không. Mối đe dọa lượng tử có thể sẽ trở thành hiện thực trong khoảng 3 đến 10 năm tới. Nhóm Pauli cho rằng không phải là không thể khi bitcoin có thể bị phá vỡ trong khoảng từ năm 2027 đến 2033. Khả năng cao là năm 2033 hơn là 2027. Vì vậy, chúng ta phải hành động càng sớm càng tốt để kiểm tra các giả thuyết, xoay vòng khóa, tạo lộ trình hậu lượng tử và đảm bảo rằng bitcoin không có gì phải lo sợ vào ngày J. Vấn đề là chúng ta vẫn chưa có giải pháp hoàn hảo. Các thuật toán mật mã hậu lượng tử (ví dụ, thuật toán Kyber hoặc Dilithium) sẽ dẫn đến việc giảm số lượng giao dịch trên mỗi block (do chữ ký và khóa lớn hơn). Bài viết của chúng tôi về các đánh đổi: Bitcoin, mối đe dọa lượng tử đang đến gần . Hơn nữa, giao thức Bitcoin không dễ thay đổi (điều này là tốt). Hiện tại chúng ta đã thấy điều này qua tranh cãi về op_return… Các ví cần được nâng cấp để hỗ trợ mật mã hậu lượng tử. Ví phần cứng cũng sẽ cần phần mềm mới. Trên hết, mỗi người dùng bitcoin sẽ phải chuyển bitcoins của mình sang các địa chỉ hậu lượng tử. Điều này sẽ không thể xảy ra trong một sớm một chiều. Cuối cùng, hãy nhấn mạnh rằng bitcoins của bạn sẽ chỉ bị tấn công lượng tử nếu và chỉ nếu bạn tái sử dụng địa chỉ bitcoin của mình. Bạn không bao giờ được làm điều đó. Hãy tạo một địa chỉ mới cho mỗi giao dịch! Tổng cộng, khoảng 33% BTC hiện đang bị tổn thương. Khoảng 6,36 triệu bitcoins. Trong tổng số này, 4,49 triệu BTC bị tổn thương do tái sử dụng địa chỉ. Phần còn lại bị tổn thương do các loại địa chỉ rất cũ (chủ yếu là bitcoins từ Satoshi Nakamoto). Đừng bỏ lỡ bài viết của chúng tôi về chủ đề này: Kiểm tra xem Bitcoins của bạn có bị đe dọa bởi máy tính lượng tử không .
Phân tích thị trường và triển vọng đằng sau biến động mạnh của Ethereum
🚀 Tóm tắt sự kiện Gần đây, thị trường Ethereum (ETH) đã xuất hiện biến động mạnh hiếm thấy. Chỉ trong vài phút, giá ETH đã giảm mạnh từ khoảng 4427 USD xuống 4333 USD, mức giảm đạt 2,12%, và sau đó tiếp tục giảm thêm khoảng 1,7% trong 40 phút tiếp theo. Biến động này không chỉ phản ánh tâm lý hoảng loạn ngắn hạn của thị trường mà còn cho thấy tác động cộng hưởng từ dữ liệu kinh tế vĩ mô, chính sách quản lý và hành vi của các tổ chức đối với giá cả. ⏰ Dòng thời gian sự kiện 22:00: Cộng đồng YanYu bắt đầu livestream, thảo luận về dự báo dữ liệu phi nông nghiệp Mỹ tháng 8, thị trường nhìn chung cho rằng dữ liệu việc làm yếu, ám chỉ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. 22:01: Cố vấn kinh tế Nhà Trắng tiết lộ thông tin, ám chỉ Fed có thể thảo luận về việc cắt giảm lãi suất mạnh, làm dấy lên lo ngại về triển vọng kinh tế và nới lỏng thanh khoản trên thị trường. 22:10: Giá ETH giảm mạnh trong 13 phút, từ khoảng 4427 USD lao dốc xuống 4333 USD, cho thấy dòng tiền rút ra nhanh chóng. 22:10 đến 22:51: Dưới tác động của tâm lý hoảng loạn liên tục, giá ETH tiếp tục giảm, cuối cùng ghi nhận ở mức 4265,16 USD lúc 22:51, phản ánh sự đồng thuận về áp lực bán tài sản rủi ro ngày càng tăng trên thị trường. 🔍 Phân tích nguyên nhân Đợt giảm giá mạnh của ETH lần này bao gồm nhiều yếu tố: Tác động kinh tế vĩ mô Dữ liệu việc làm gần đây của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, cộng thêm tăng trưởng dữ liệu phi nông nghiệp yếu, khiến thị trường kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu hoặc thậm chí mạnh tay cắt giảm lãi suất. Dòng vốn nhanh chóng chuyển đổi giữa tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn, dẫn đến áp lực bán mạnh đối với tài sản rủi ro – bao gồm cả ETH. Động thái quản lý và hoạt động của tổ chức Gần đây, các cơ quan quản lý Mỹ công bố chương trình nghị sự quản lý tiền mã hóa mùa xuân, cùng với tuyên bố chung với CFTC, khiến thị trường lo ngại về chi phí tuân thủ và mô hình giao dịch xuyên biên giới. Đồng thời, các tổ chức và cá mập liên tục chuyển dịch tài sản lớn, điều chỉnh vị thế, khiến bầu không khí hoảng loạn ngắn hạn trên thị trường càng thêm trầm trọng. Những yếu tố này đã cùng nhau thúc đẩy biến động phi lý của giá ETH. 📊 Phân tích kỹ thuật Dựa trên biểu đồ nến 45 phút hợp đồng vĩnh viễn USDT của Binance, các tín hiệu kỹ thuật đã đưa ra cảnh báo rõ ràng cho xu hướng ngắn hạn: Hệ thống đường trung bình động: EMA5 đã cắt xuống dưới EMA10 tạo thành giao cắt tử thần, cho thấy áp lực giảm giá ngắn hạn tăng lên; đồng thời giá nằm dưới tất cả các đường EMA5/10/20/50/120, toàn bộ đang trong xu hướng giảm. Chỉ báo dao động: MACD tạo giao cắt tử thần, RSI rơi xuống dưới đường trung tâm 50, cho thấy tín hiệu bán khá rõ ràng. Phân tích dải Bollinger: Giá phá vỡ dải giữa Bollinger, chỉ báo %B rơi xuống dưới 0,2, cho thấy thị trường đã gần chạm vùng quá bán, mặc dù giá trị J ở trạng thái quá bán có thể tạo cơ hội phục hồi ngắn hạn, nhưng xu hướng giảm tổng thể vẫn không thể xem nhẹ. Về khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch ngắn hạn tăng vọt tới 343,48%, nhưng đi kèm với giá giảm, cho thấy tâm lý bán tháo hoảng loạn trên thị trường rất mạnh. Các mô hình kỹ thuật khác: Biểu đồ nến xuất hiện các mẫu nến không bóng và nến thắt lưng, tất cả đều cho thấy cuộc chiến gay gắt giữa bên mua và bên bán, áp lực thị trường rất lớn. 🔮 Triển vọng thị trường Hiện tại, giá ETH đang trong xu hướng giảm rõ rệt, nhưng các chỉ báo kỹ thuật quá bán cũng cho thấy thị trường có thể xuất hiện cơ hội phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, xét đến kỳ vọng kinh tế vĩ mô suy giảm và sự bất định của chính sách quản lý, xu hướng biến động có thể sẽ tiếp tục trong tương lai. Xét sâu hơn: Trong ngắn hạn, nếu tâm lý thị trường được giải tỏa tại các mức hỗ trợ quan trọng, cộng thêm tác động của một số chỉ báo phục hồi (như tín hiệu quá bán của giá trị J), ETH có thể xuất hiện phục hồi có cấu trúc, nhưng nhìn chung rủi ro biến động ngắn hạn vẫn còn. Triển vọng dài hạn cần chú ý đến dữ liệu kinh tế Mỹ, chính sách quản lý và môi trường thanh khoản toàn cầu. Nếu dữ liệu vĩ mô cải thiện và quản lý trở nên rõ ràng, thị trường có thể dần ổn định; ngược lại, sự bất định kéo dài có thể khiến tài sản rủi ro tiếp tục ảm đạm. Đối với nhà đầu tư, trong môi trường biến động mạnh như hiện nay, việc giữ bình tĩnh, kiểm soát vị thế và chú trọng quản lý rủi ro là đặc biệt quan trọng. Khuyến nghị nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp nên chờ tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn, còn với nhà giao dịch có khả năng chịu rủi ro cao thì nên bố trí cẩn trọng, tận dụng cơ hội phục hồi ngắn hạn.
Thị trường lao động Mỹ bước vào "thời điểm giảm tốc"! Tuần tới còn 800 nghìn việc làm chờ được điều chỉnh giảm?
Nếu dự báo về tăng trưởng việc làm ở Mỹ trong tháng 8 không quá nóng cũng không quá lạnh và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% là chính xác, điều đó sẽ xác nhận sự yếu kém của thị trường lao động và gần như chắc chắn việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này. Báo cáo việc làm rất được chú ý này của Bộ Lao động Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu, sau khi có tin trong tuần này rằng số người thất nghiệp trong tháng 7 lần đầu tiên vượt quá số vị trí tuyển dụng kể từ đại dịch Covid-19. Hiện tại, tăng trưởng việc làm ở Mỹ dường như đã rơi vào trạng thái “chững lại”, các nhà kinh tế cho rằng nguyên nhân là do chính sách thuế nhập khẩu toàn diện của Tổng thống Trump và các biện pháp mạnh tay đối với nhập cư đã làm giảm nguồn cung lao động. Sự yếu kém của thị trường lao động chủ yếu đến từ phía tuyển dụng. Việc áp thuế của Trump đã đẩy mức thuế nhập khẩu trung bình của Mỹ lên mức cao nhất kể từ năm 1934, điều này từng làm dấy lên lo ngại về lạm phát trên thị trường và khiến Fed tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất. Ngay khi một số bất ổn về chính sách thương mại bắt đầu tan biến do phần lớn thuế quan đã được áp dụng, một tòa án phúc thẩm của Mỹ lại phán quyết rằng phần lớn các mức thuế của chính quyền Trump là bất hợp pháp, khiến các doanh nghiệp tiếp tục rơi vào trạng thái thay đổi liên tục. Ron Hetrick, nhà kinh tế lao động cao cấp của Lightcast, cho biết: “Sự bất ổn là kẻ giết chết thị trường lao động, chúng tôi có rất nhiều công ty tạm dừng tuyển dụng vì thuế quan, tạm dừng vì các động thái không chắc chắn của Fed.” Các nhà kinh tế dự đoán, trong tháng trước số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng thêm 75.000, so với mức tăng 73.000 trong tháng 7. Họ cho rằng, xét đến nguồn cung lao động giảm, mức tăng trưởng việc làm này thực tế hơn. Dự báo của các nhà kinh tế dao động từ không có việc làm mới cho đến tạo ra 144.000 vị trí mới. Việc điều chỉnh số lượng việc làm trong tháng 6 và tháng 7 sẽ được theo dõi sát sao. Trước đó, dữ liệu việc làm trong tháng 5 và tháng 6 đã bị điều chỉnh giảm mạnh tổng cộng 258.000, điều này đã khiến Trump tức giận vào tháng trước. Trump đã nhân cơ hội này sa thải Giám đốc Cục Thống kê Lao động Erika McEntarfer và cáo buộc bà làm giả số liệu việc làm. Các nhà kinh tế đã lên tiếng bảo vệ McEntarfer và cho rằng việc điều chỉnh là do mô hình “sống chết doanh nghiệp”, đây là phương pháp mà Cục Thống kê Lao động sử dụng để ước tính số lượng việc làm tăng hoặc giảm trong một tháng do doanh nghiệp mở cửa hoặc đóng cửa. Ernie Tedeschi, Giám đốc kinh tế của Phòng thí nghiệm Ngân sách Đại học Yale, cho biết: “Chúng ta đang ở trong một thị trường lao động có tỷ lệ nghỉ việc thấp, không có nhiều hoạt động tuyển dụng hay sa thải lớn. Vì vậy, tăng trưởng việc làm mà chúng ta thấy trong nền kinh tế chủ yếu được thúc đẩy bởi số lượng doanh nghiệp mới ra đời ròng, nhưng đây lại chính là phần dữ liệu được bổ sung nhiều nhất. Nó nhạy cảm nhất với việc điều chỉnh vì đây là kết quả được Cục Thống kê Lao động mô hình hóa rõ ràng, chứ không phải là thứ họ có thể khảo sát trực tiếp.” Trong quý II, Mỹ trung bình chỉ tạo thêm 35.000 việc làm mỗi tháng, trong khi cùng kỳ năm 2024 là 123.000 việc làm. Lại sắp điều chỉnh giảm 800.000? Khi Cục Thống kê Lao động công bố ước tính điều chỉnh sơ bộ về mức việc làm trong 12 tháng tính đến tháng 3 vào thứ Ba tuần tới, tăng trưởng việc làm chậm lại rất có thể sẽ được xác nhận. Dựa trên dữ liệu hiện có từ Khảo sát Việc làm và Tiền lương Hàng quý (QCEW), các nhà kinh tế ước tính mức việc làm có thể bị điều chỉnh giảm tới 800.000. Dữ liệu QCEW được lấy từ các báo cáo của chủ lao động gửi cho chương trình bảo hiểm thất nghiệp của bang. Trump đã đề cử E.J. Antoni, nhà kinh tế trưởng của tổ chức tư tưởng bảo thủ Heritage Foundation, làm lãnh đạo Cục Thống kê Lao động. Antoni từng viết các bài bình luận chỉ trích cơ quan này, thậm chí đề xuất tạm dừng công bố báo cáo việc làm hàng tháng, và bị các nhà kinh tế thuộc nhiều trường phái chính trị coi là ứng viên không đủ năng lực. Tedeschi nói: “Niềm tin vào các con số này sẽ phụ thuộc vào việc vị giám đốc này có được coi là người phi đảng phái, coi trọng tính độc lập của Cục Thống kê Lao động và mong muốn công bố sự thật tuyệt đối, thay vì đáp ứng áp lực chính trị hay không.” Trong quý II, Mỹ đã giảm 800.000 lao động, nguyên nhân là do các cuộc truy quét nhập cư và hàng trăm nghìn người nhập cư bị chấm dứt tình trạng pháp lý tạm thời. Nguồn cung lao động ngày càng thu hẹp không chỉ kìm hãm tăng trưởng việc làm mà còn ngăn tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh. Dự kiến tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ mức 4,2% trong tháng 7. Các nhà kinh tế ước tính, nền kinh tế cần tạo ra từ 50.000 đến 75.000 việc làm mỗi tháng để theo kịp tốc độ tăng dân số trong độ tuổi lao động. Chủ tịch Fed Powell đã ám chỉ vào tháng trước rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9, ông thừa nhận rủi ro đối với thị trường lao động đang gia tăng, nhưng cũng bổ sung rằng lạm phát vẫn là một mối đe dọa. Kể từ tháng 12 năm ngoái, Fed đã giữ lãi suất qua đêm chuẩn trong khoảng 4,25%-4,50%. Số việc làm mới có thể vẫn tập trung vào ngành chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội. Tuy nhiên, các tín hiệu cảnh báo đang xuất hiện, dữ liệu của chính phủ công bố hôm thứ Tư cho thấy số vị trí tuyển dụng trong ngành này đã giảm hai tháng liên tiếp trong tháng 7. Cuộc đình công của 3.200 công nhân Boeing có thể làm giảm số lượng việc làm trong ngành sản xuất, ngành vốn đã chịu áp lực từ thuế quan. Trong bối cảnh Nhà Trắng cắt giảm chi tiêu, dự kiến số việc làm trong chính phủ liên bang sẽ tiếp tục giảm. Veronica Clark, nhà kinh tế của Citigroup, cho biết: “Chúng tôi thấy ngày càng nhiều bằng chứng cho thấy nhu cầu lao động tiếp tục suy yếu trong tháng 8, thị trường và các quan chức Fed đã đánh giá thấp rủi ro sa thải trong năm nay.”
Fed Cân Nhắc Tương Lai Stablecoin: Đổi Mới hay Ổn Định trong Cuộc Đối Đầu Căng Thẳng
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã lên lịch tổ chức một hội nghị quan trọng vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, tập trung vào đổi mới trong lĩnh vực thanh toán, với stablecoin và các công nghệ liên quan trở thành tâm điểm. Sự kiện này, được công bố bởi Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 3 tháng 9 năm 2025, sẽ quy tụ các cơ quan quản lý, tổ chức tài chính và các nhà lãnh đạo công nghệ để khám phá cách mà những tiến bộ như tokenization, trí tuệ nhân tạo và tài chính phi tập trung có thể tái định hình bức tranh thanh toán toàn cầu [1]. Thống đốc Christopher J. Waller nhấn mạnh rằng hội nghị này phù hợp với sứ mệnh liên tục của ngân hàng trung ương nhằm cân bằng giữa đổi mới và sự ổn định hệ thống, phát biểu: “Đổi mới luôn là yếu tố không thể thiếu trong lĩnh vực thanh toán để đáp ứng nhu cầu thay đổi của người tiêu dùng và doanh nghiệp” [6]. Hội nghị sẽ được phát trực tiếp công khai trên trang web của Federal Reserve, với các thông tin chi tiết bổ sung sẽ được công bố trong những tuần tới [1]. Sự kiện ngày 21 tháng 10 dự kiến sẽ bao gồm các phiên thảo luận bàn tròn về nhiều chủ đề quan trọng, bao gồm sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, các mô hình kinh doanh mới nổi xung quanh stablecoin, cũng như việc tích hợp trí tuệ nhân tạo vào lĩnh vực thanh toán. Các phiên này cũng sẽ xem xét quá trình tokenization các sản phẩm và dịch vụ tài chính, một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng và được kỳ vọng sẽ thay đổi cách thức phát hành và chuyển giao tài sản [6]. Chương trình nghị sự phản ánh sự tập trung ngày càng cao của Fed vào các cơ hội và rủi ro mà stablecoin mang lại, hiện đang có hơn 230 tỷ USD stablecoin lưu hành trên toàn cầu [6]. Các token như USDT của Tether và USDC của Circle ngày càng được xem là cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền mã hóa, đồng thời cũng có thể trở thành nhân tố làm gián đoạn các hệ thống thanh toán hiện tại nếu chúng thay thế tiền gửi ngân hàng trên quy mô lớn [6]. Sự tham gia của Federal Reserve với stablecoin đã trở nên mạnh mẽ hơn sau khi đạo luật stablecoin liên bang đầu tiên được thông qua vào tháng 7 năm 2025, cung cấp cho các ngân hàng lộ trình pháp lý rõ ràng hơn để phát hành các token được bảo chứng bằng đồng đô la Mỹ [6]. Phó Chủ tịch Giám sát của Fed, Michelle Bowman, cũng đã ủng hộ cách tiếp cận chủ động hơn đối với tài sản số, bao gồm cả công nghệ blockchain. Trong bài phát biểu tại Wyoming vào ngày 20 tháng 8, bà đề xuất rằng nhân viên Fed nên được phép nắm giữ một lượng nhỏ tiền mã hóa để hiểu rõ hơn về công nghệ này và nâng cao khả năng thu hút nhân tài của ngân hàng trung ương trong lĩnh vực cạnh tranh này [6]. Lập trường chủ động này phù hợp với sự thay đổi trong chính sách quản lý được ghi nhận trong những tháng gần đây, bao gồm việc loại bỏ các hạn chế trước đây đối với sự tham gia của ngân hàng vào các hoạt động liên quan đến crypto và stablecoin [2]. Hội nghị cũng diễn ra vào thời điểm Quốc hội Mỹ tăng cường chú ý đến tài sản số. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện được cho là đã ưu tiên thông qua dự luật về cấu trúc thị trường liên quan đến crypto, trong khi Hạ viện đã đưa ra các điều khoản nhằm hạn chế Federal Reserve phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) [5]. Những diễn biến lập pháp này nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của việc xác định một khung pháp lý rõ ràng cho các công nghệ thanh toán mới nổi. Khi stablecoin mở rộng vai trò trong nền kinh tế số, hội nghị ngày 21 tháng 10 của Fed được kỳ vọng sẽ trở thành diễn đàn then chốt để đánh giá tiềm năng nâng cao hiệu quả đồng thời giảm thiểu rủi ro hệ thống [6]. Hội nghị này là sự kiện mới nhất trong chuỗi các sáng kiến của Federal Reserve nhằm hiểu và thích ứng với các tiến bộ công nghệ trong lĩnh vực thanh toán. Dù các sự kiện trước đây đã đề cập đến hệ thống thanh toán số, việc đưa stablecoin vào chương trình nghị sự ngày 21 tháng 10 cho thấy sự tham gia trực tiếp hơn với những tác động của chúng đối với hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Như Thống đốc Waller đã lưu ý, Fed mong muốn “xem xét các cơ hội và thách thức của công nghệ mới” và thu thập ý kiến từ các bên liên quan đang tích cực định hình tương lai của lĩnh vực thanh toán [1]. Kết quả của hội nghị có thể ảnh hưởng đến cách tiếp cận quản lý, thiết kế chính sách và chiến lược dài hạn của Fed trong việc tích hợp đổi mới vào hạ tầng tài chính Mỹ. Nguồn: [4] The Federal Reserve will hold a payments innovation ... (https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604948566)
Triển vọng bi quan của Thomas Lee cho năm 2025–2026: Định hình lại tâm lý nhà đầu tư và dòng vốn trên thị trường cổ phiếu và thu nhập cố định
Thomas J. Lee, Trưởng bộ phận Nghiên cứu có tầm ảnh hưởng tại Fundstrat Global Advisors, từ lâu đã là tiếng nói đáng tin cậy cho các nhà đầu tư tổ chức khi điều hướng những động lực thị trường phức tạp. Trong khi các dự báo cho SP 500 năm 2025–2026 của ông vẫn thận trọng lạc quan, những yếu tố bi quan gần đây trong phân tích của ông đang định hình lại tâm lý nhà đầu tư và kích hoạt sự điều chỉnh lại dòng vốn giữa cổ phiếu và thị trường thu nhập cố định. Sự thay đổi này nhấn mạnh căng thẳng ngày càng tăng giữa sự lạc quan mang tính cấu trúc và những trở ngại vĩ mô, buộc các tổ chức lớn phải suy nghĩ lại về phân bổ tài sản chiến thuật, luân chuyển ngành và chiến lược quản lý rủi ro. Lý do Bi quan: Thuế quan, Lạm phát và Sự không chắc chắn về Chính sách Quan điểm bi quan của Lee dựa trên ba yếu tố chính: sự không chắc chắn về thuế quan, lạm phát dai dẳng và sự mơ hồ trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Rủi ro Thuế quan: Bất chấp các thỏa thuận thương mại gần đây với Anh và Trung Quốc, Lee cảnh báo rằng các mức thuế nhập khẩu mạnh tay dưới thời chính quyền Trump có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát. Thuế quan cao làm tăng chi phí cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, có thể làm xói mòn biên lợi nhuận doanh nghiệp và làm chậm tăng trưởng kinh tế. Rủi ro này đặc biệt nghiêm trọng đối với các ngành như công nghiệp, tiêu dùng không thiết yếu và cổ phiếu vốn hóa nhỏ, vốn nhạy cảm hơn với các ngành liên quan đến thương mại. Dư âm Lạm phát: Dù lạm phát tổng thể đã dịu lại, Lee cảnh báo rằng các thành phần cốt lõi—như nhà ở và giá xe đã qua sử dụng—vẫn ở mức cao một cách cứng đầu. Ông cho rằng lạm phát không phải là một công tắc bật/tắt mà là một lực động có thể trải qua “làn sóng thứ hai” vào năm 2025. Hiệu ứng “dư âm” này có thể trì hoãn chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, kéo dài điều kiện tiền tệ thắt chặt và làm giảm định giá cổ phiếu. Sự không chắc chắn về Chính sách của Fed: Sự chuyển hướng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang là nền tảng cho luận điểm lạc quan của Lee, nhưng thời điểm và quy mô của các đợt cắt giảm lãi suất vẫn chưa chắc chắn. Nếu áp lực lạm phát tiếp tục hoặc dữ liệu kinh tế suy yếu, Fed có thể trì hoãn việc cắt giảm, tạo ra biến động trên cả thị trường cổ phiếu và thu nhập cố định. Tâm lý Nhà đầu tư và Dòng vốn: Sự thay đổi về Ưu tiên Những yếu tố bi quan của Lee đã và đang ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư. Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng ưu tiên giảm thiểu rủi ro hơn là tăng trưởng mạnh mẽ, với dòng vốn chuyển sang các ngành phòng thủ và công cụ thu nhập cố định. Cổ phiếu: Bảy cổ phiếu công nghệ “Magnificent 7”, vốn đã thúc đẩy phần lớn mức tăng của SP 500, đang đối mặt với việc chốt lời và điều chỉnh định giá. Nhà đầu tư đang luân chuyển sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ (ví dụ: Russell 2000) và ngành công nghiệp, vốn được coi là có khả năng chống chịu tốt hơn với các cú sốc vĩ mô. Tuy nhiên, Lee cảnh báo rằng cổ phiếu vốn hóa nhỏ vẫn dễ bị tổn thương trước một cú hạ cánh cứng trong lĩnh vực bất động sản thương mại. Thu nhập cố định: Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã tăng khi nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh lo ngại lạm phát. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm, hiện ở mức 3,8%, phản ánh nhu cầu về kỳ hạn dài trong môi trường tăng trưởng thấp. Trái phiếu đô thị và chứng khoán bảo vệ lạm phát (TIPS) cũng đang thu hút sự chú ý như các biện pháp phòng ngừa bất ổn tài khóa. Phân bổ Tài sản Chiến thuật và Luân chuyển Ngành: Điều hướng Bình thường Mới Quan điểm bi quan của Lee đòi hỏi phải điều chỉnh lại các chiến lược phân bổ tài sản chiến thuật. Các yếu tố cần cân nhắc bao gồm: Tiếp xúc Cổ phiếu Phòng thủ: Nhà đầu tư đang tăng tỷ trọng ở các ngành như tiện ích, y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu, vốn mang lại dòng tiền ổn định và biến động thấp. XLV (Healthcare Select Sector SPDR Fund) và XLU (Utilities Select Sector SPDR Fund) là những ví dụ điển hình về các quỹ hưởng lợi từ sự chuyển dịch này. Thận trọng với Cổ phiếu Vốn hóa nhỏ: Dù Lee nhấn mạnh cổ phiếu vốn hóa nhỏ là cơ hội dài hạn, biến động ngắn hạn đòi hỏi cách tiếp cận thận trọng. Nhà đầu tư đang áp dụng “chiến lược tạ đòn”, cân bằng giữa ETF vốn hóa nhỏ tăng trưởng cao (ví dụ: IWM) với cổ phiếu vốn hóa lớn phòng thủ. Đa dạng hóa Thu nhập Cố định: Một danh mục thu nhập cố định đa dạng, bao gồm trái phiếu ngắn hạn và nợ doanh nghiệp lợi suất cao, là rất quan trọng để quản lý rủi ro thanh khoản. TLT (20+ Year Treasury ETF) và HYG (iShares 20+ Year High Yield Corporate Bond ETF) đang được sử dụng để phòng ngừa các đợt điều chỉnh của thị trường cổ phiếu. Quản lý Rủi ro: Chuẩn bị cho Đợt Điều chỉnh Dựa trên Lợi nhuận Dự báo bi quan của Lee cũng nhấn mạnh sự cần thiết của các khung quản lý rủi ro vững chắc. Các tổ chức ngày càng sử dụng chiến lược quyền chọn (ví dụ: quyền chọn bán bảo vệ và collar) để phòng ngừa khả năng điều chỉnh dựa trên lợi nhuận của SP 500. Ngoài ra, việc kiểm tra sức chịu đựng của danh mục trước các kịch bản như hạ cánh cứng hoặc thu hẹp tài khóa do DOGE dẫn dắt đang trở thành thông lệ tiêu chuẩn. Kết luận: Kêu gọi Thận trọng và Linh hoạt Những yếu tố bi quan của Thomas Lee cho giai đoạn 2025–2026 không phải là sự phủ nhận quan điểm tăng giá mà là lời nhắc nhở về sự mong manh của môi trường thị trường hiện tại. Khi nhà đầu tư điều hướng sự đan xen giữa thuế quan, lạm phát và sự không chắc chắn về chính sách, việc nhấn mạnh vào phân bổ tài sản chiến thuật, luân chuyển ngành và quản lý rủi ro sẽ ngày càng trở nên quan trọng. Đối với các tổ chức lớn, chìa khóa thành công nằm ở việc duy trì sự linh hoạt—cân bằng giữa cơ hội tăng trưởng và bảo vệ rủi ro giảm giá trong một thế giới mà những trở ngại vĩ mô có thể định hình lại dòng vốn bất cứ lúc nào. Trong bối cảnh đang thay đổi này, khả năng thích ứng nhanh với các yếu tố cơ bản biến động sẽ phân biệt các danh mục đầu tư bền vững với những danh mục dễ bị tổn thương trước cú sốc thị trường tiếp theo.
Polymarket định giá khả năng Donald Trump từ chức dưới 1%
Các hợp đồng Polymarket cho thấy khả năng Trump từ chức là rất thấp Thị trường tiền mã hóa di chuyển hàng triệu đô la với các tin đồn chính trị Sự suy đoán trực tuyến xoay quanh tình trạng sức khỏe của tổng thống Các hợp đồng Polymarket cho thấy khả năng Tổng thống Donald Trump sẽ từ chức vào thứ Ba là dưới 1%, ngay cả sau khi xác nhận về một thông báo sẽ diễn ra tại Phòng Bầu dục vào lúc 14 giờ (giờ Washington). Sự chờ đợi xung quanh bài phát biểu này đã đủ để tạo ra hàng triệu đô la giao dịch trên nền tảng dự đoán dựa trên tiền mã hóa. Tính đến đầu giờ chiều ngày 2 tháng 9, thị trường "từ chức hôm nay" đã tích lũy khoảng 1 triệu đô la giao dịch, với tỷ lệ cược dưới 1%. Các hợp đồng dài hạn cũng phản ánh sự hoài nghi: hợp đồng "Trump sẽ từ chức vào năm 2025?" ở mức khoảng 6%, trong khi hợp đồng "bị bãi nhiệm theo Tu chính án thứ 25 vào năm 2025?" ở mức gần 7%. Mức độ phổ biến của tổng thống vẫn phù hợp với các cuộc thăm dò gần đây, cho thấy tỷ lệ ủng hộ là 44% và xếp hạng ròng là -7,6%. Một hợp đồng bổ sung tại Polymarket, liên kết với bộ tổng hợp Silver Bulletin của Nate Silver, định giá khả năng Trump kết thúc năm 2025 với tỷ lệ ủng hộ 40% hoặc thấp hơn là 19%. Tin đồn về tình trạng sức khỏe của tổng thống cũng ảnh hưởng đến biến động thị trường. Vào tháng 7, Nhà Trắng thông báo rằng Trump đã được chẩn đoán mắc chứng suy tĩnh mạch mạn tính, sau khi các xét nghiệm loại trừ huyết khối tĩnh mạch sâu và các vấn đề về tim. Tuy nhiên, đầu tuần này, tổng thống đã bị chụp ảnh khi đang chơi golf ở Washington, phủ nhận các tuyên bố rằng ông bị loại khỏi công việc do yếu sức hoặc thậm chí bị thay thế bởi người giống mình. Sự suy đoán thậm chí còn bao gồm các tin đồn lan truyền rằng Trump chỉ còn "sống từ sáu đến tám tháng", dựa trên các phân tích không chính thức về các vết bầm trên tay ông. Phó Tổng thống J.D. Vance thậm chí còn tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn rằng ông đã sẵn sàng đảm nhận chức vụ nếu cần thiết, càng làm dấy lên cuộc tranh luận. Theo quy định của Polymarket, các hợp đồng từ chức chỉ được kết thúc khi có thông báo chính thức trước ngày 31 tháng 12 năm 2025, bất kể ngày rời nhiệm sở thực tế. Các hợp đồng bãi nhiệm theo Tu chính án thứ 25, tuy nhiên, yêu cầu quy trình thành công của Nội các và được phê chuẩn bởi hai phần ba Quốc hội. Mặc dù tin đồn làm tăng biến động, thị trường vẫn định giá khả năng Trump rời nhiệm sở là một sự kiện có xác suất thấp, tập trung đặt cược vào các biến động đầu cơ ngắn hạn và những diễn biến chính trị có thể xảy ra cho đến cuối năm. Tags: Donald Trump polymarket
Hiệp hội Crypto Valley thông báo thay đổi lãnh đạo
Hiệp hội Crypto Valley (CVA) đã trải qua sự thay đổi lãnh đạo: Jérôme Bailly đảm nhận vị trí chủ tịch, kế nhiệm Emi Lorincz, người đã định hình lịch sử của hiệp hội kể từ năm 2021 - bao gồm ba năm giữ chức chủ tịch. Dưới sự lãnh đạo của Emi Lorincz, CVA đã mở rộng đáng kể vị thế của mình như một tiếng nói được công nhận toàn cầu trong ngành công nghiệp blockchain. Bà đã củng cố nền tảng tài chính và tổ chức, tăng cường hợp tác với các tổ chức, và đóng vai trò then chốt trong việc định vị Thụy Sĩ trên trường quốc tế như một trung tâm đổi mới hàng đầu cho tài sản số. Theo một thông cáo báo chí, Lorincz sẽ tiếp tục là thành viên hội đồng quản trị với vai trò phó chủ tịch, tiếp tục đóng góp chuyên môn toàn cầu của mình. Jérôme Bailly đặt ra các ưu tiên mới Với Jérôme Bailly, một gương mặt quen thuộc đảm nhận vai trò lãnh đạo: ông từng là phó chủ tịch của CVA và hiện đặt mục tiêu khởi xướng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Trong bài phát biểu nhậm chức, ông đã đề ra bốn ưu tiên chính cho nhiệm kỳ của mình: Tiếp nhận từ các tổ chức: tăng cường hợp tác với các tổ chức tài chính, bao gồm các hình thức mới như Hội nghị Web3 Banking tại Zurich. Năng lực cạnh tranh về quy định: tích cực vận động để giải quyết các thách thức do FINMA và SIF đặt ra. Hợp tác quốc gia: tăng cường kết nối giữa các trung tâm blockchain tại Zug, Zurich, Geneva và Lugano. “Chế độ xây dựng”: đầu tư có mục tiêu vào các chương trình, đội ngũ và hạ tầng số nhằm tạo ra giá trị lâu dài cho các thành viên. Một chương mới cho CVA Việc chuyển giao này đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới: sau quá trình củng cố và tăng cường thương hiệu, trọng tâm hiện nay sẽ là mở rộng quy mô. Với các ưu tiên chiến lược của Bailly và kinh nghiệm của Lorincz ở phía sau, CVA đang định vị mình để tiếp tục mở rộng vai trò là động lực thúc đẩy việc ứng dụng blockchain - cả ở Thụy Sĩ và trên toàn thế giới. “Tôi rất vinh dự khi được bầu làm chủ tịch, và tôi biết ơn các thành viên hội đồng quản trị đã tin tưởng tôi. Đặc biệt, tôi xin gửi lời cảm ơn tới Emi Lorincz, người có tầm nhìn và khả năng lãnh đạo đã tạo nên nền tảng vững chắc mà chúng ta đang đứng trên đó ngày hôm nay. Tôi mong muốn tiếp tục hành trình này cùng Emi trong vai trò phó chủ tịch, khi chúng ta cùng dẫn dắt CVA bước vào chương phát triển và tạo dấu ấn tiếp theo.” - Jérôme Bailly
Giá GLD: Một trường hợp chiến lược cho việc tiếp xúc chiến thuật trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và làn sóng mua vàng của các ngân hàng trung ương
Quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD) đã trở thành một thước đo cho tâm lý rủi ro toàn cầu, với xu hướng giá của nó trong giai đoạn 2024–2025 phản ánh một “cơn bão hoàn hảo” của biến động địa chính trị, việc các ngân hàng trung ương tích trữ vàng và sự tái cấu trúc dòng vốn toàn cầu. Khi thế giới đang vật lộn với bối cảnh kinh tế mong manh—được đánh dấu bởi các cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, căng thẳng Israel-Iran và nguy cơ bất ổn của đồng đô la Mỹ—hiệu suất của GLD mang đến một lý do thuyết phục cho việc tiếp cận chiến lược với các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng. Ngân hàng Trung ương: Những ông trùm vàng mới Các ngân hàng trung ương đã nổi lên như lực lượng có ảnh hưởng nhất trên thị trường vàng, với lượng mua vào trong giai đoạn 2024–2025 vượt xa mức trung bình lịch sử. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã bổ sung hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm trong ba năm liên tiếp, một sự tương phản rõ rệt so với mức trung bình 400–500 tấn của thập kỷ trước. Riêng trong năm 2025, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan, Ngân hàng Trung ương Kazakhstan và Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ dẫn đầu, với riêng Ba Lan đã mua 67 tấn tính đến thời điểm hiện tại. Những giao dịch này không chỉ đơn thuần là đa dạng hóa; chúng là những bước đi chiến lược nhằm phòng ngừa rủi ro trừng phạt, mất giá đồng đô la và các cú sốc kinh tế hệ thống. Khảo sát Dự trữ Vàng Ngân hàng Trung ương năm 2025 (CBGR) nhấn mạnh sự thay đổi này: 95% ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới, với 76% dự đoán vàng sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ toàn cầu trong vòng năm năm tới. Nhu cầu từ các tổ chức này đã tạo ra một mức sàn cơ bản cho giá vàng, vốn đã tăng vọt lên mức kỷ lục 3.280,35 USD/ounce trong quý 2 năm 2025 (tăng 40% so với cùng kỳ năm trước). Đối với GLD, điều này chuyển thành một động lực trực tiếp. Lượng vàng vật chất mà quỹ này nắm giữ đã tăng lên 952 tấn vào giữa năm 2025, với tổng tài sản quản lý (AUM) tăng vọt lên 101 tỷ USD—tăng 74% so với năm 2023. Bất ổn địa chính trị: Chất xúc tác cho nhu cầu trú ẩn an toàn Căng thẳng địa chính trị đã làm tăng vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Xung đột Israel-Iran trong quý 2 năm 2025, kết hợp với chính sách thuế quan cứng rắn của Tổng thống Mỹ Donald Trump, đã kích hoạt làn sóng chuyển sang vàng. Đến tháng 4 năm 2025, giá vàng LBMA đạt 3.500 USD/ounce, được thúc đẩy bởi lo ngại về mất giá tiền tệ và bất ổn thị trường toàn cầu. Hiệu suất kém của đồng đô la Mỹ—tệ nhất trong nửa đầu năm kể từ năm 1973—càng làm tăng nhu cầu, khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho tài sản pháp định. Dòng vốn vào GLD phản ánh xu hướng này. Đến ngày 15 tháng 8 năm 2025, quỹ ETF này đã thu hút 9,6 tỷ USD dòng vốn vào, trở thành quỹ ETF vàng hàng đầu tại Mỹ. Các quỹ ETF vàng toàn cầu, bao gồm GLD, đã thu hút tổng cộng 43,6 tỷ USD trong năm 2025, với Trung Quốc, Anh và Thụy Sĩ dẫn đầu về dòng vốn ngoài Mỹ. Sự tăng vọt này phản ánh sự thay đổi rộng lớn hơn trong hành vi nhà đầu tư: trong khi nhu cầu vàng vật chất tại Mỹ giảm (mua thanh và tiền xu giảm 53% so với cùng kỳ năm trước), các quỹ ETF đã trở thành phương tiện chính để tiếp cận vàng. Lý do chiến lược cho tiếp cận chiến thuật Sự tương tác giữa hoạt động của ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị tạo ra cơ hội độc đáo cho việc tiếp cận chiến thuật với GLD. Dưới đây là lý do: Đa dạng hóa trong một thế giới đa dạng hóa: Các ngân hàng trung ương đang tái cấu trúc danh mục dự trữ, với vàng hiện được xem là hàng rào quan trọng chống lại biến động đồng đô la. Đối với nhà đầu tư, GLD cung cấp một cách tiếp cận thanh khoản, minh bạch để phản ánh sự thay đổi thể chế này. Động lực cấu trúc: Mô hình Phân bổ Lợi nhuận Vàng của Hội đồng Vàng Thế giới (GRAM) cho rằng 16% lợi nhuận vàng năm 2025 đến từ rủi ro địa chính trị và sự suy yếu của đồng đô la. Những yếu tố này khó có thể giảm bớt, khi các cuộc chiến thương mại và xung đột khu vực vẫn tiếp diễn. Đà tăng của ETF so với nhu cầu vật chất: Trong khi nhu cầu vàng vật chất tại Mỹ (trang sức, thanh, tiền xu) suy yếu, các quỹ ETF đã bù đắp sự sụt giảm này. GLD chiếm 88% dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tại Mỹ trong nửa đầu năm 2025, cho thấy sự thống trị trong việc thu hút nhu cầu từ cả tổ chức và cá nhân. Dự báo giá: J.P. Morgan Research dự báo giá vàng sẽ đạt 3.675 USD/ounce vào cuối năm 2025 và 4.000 USD vào giữa năm 2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ ngân hàng trung ương và sự suy yếu của đồng đô la. Giá GLD được kỳ vọng sẽ đi theo xu hướng này. Khuyến nghị chiến thuật Định vị cho biến động: Do mối tương quan cao giữa GLD và các sự kiện địa chính trị, nhà đầu tư nên cân nhắc phân bổ chiến thuật vào GLD trong các giai đoạn bất ổn gia tăng (ví dụ: thông báo thuế quan của Mỹ, xung đột khu vực). Phòng ngừa rủi ro đồng đô la yếu: Khi đồng đô la Mỹ tiếp tục chịu áp lực, GLD có thể đóng vai trò là đối trọng với các tài sản định giá bằng đô la. Theo dõi hoạt động của ngân hàng trung ương: Theo dõi các giao dịch mua của các bên mua chủ chốt (ví dụ: Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ) và các bên bán (ví dụ: Singapore, Uzbekistan) để đánh giá tâm lý tổ chức. Kết luận Sự kết hợp giữa việc tích trữ vàng của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị đã biến GLD thành một tài sản chiến lược cho các nhà đầu tư điều hướng biến động vĩ mô. Trong khi nhu cầu vàng vật chất tại Mỹ suy giảm, các quỹ ETF như GLD đã nổi lên như kênh chính để tiếp cận vàng. Khi các ngân hàng trung ương dự báo sẽ tiếp tục mua vàng và rủi ro địa chính trị vẫn còn, GLD mang đến một lý do thuyết phục cho tiếp cận chiến thuật—không chỉ là hàng rào chống lạm phát, mà còn chống lại sự mong manh của hệ thống tài chính toàn cầu.
Thỏa thuận pháp lý của IREN và mở rộng AI: Chất xúc tác cho tăng trưởng vượt trội trong sự hội tụ giữa Crypto và AI
Trong bối cảnh phát triển nhanh chóng của năm 2025, sự hội tụ giữa tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo (AI) đã trở thành một xu hướng nổi bật, tạo ra những cơ hội chưa từng có cho các công ty có khả năng điều hướng cả hai thị trường này. IREN Limited (IREN) đứng ở giao điểm của hai xu hướng lớn này, tận dụng mô hình doanh thu hai động cơ kết hợp khai thác Bitcoin với hạ tầng AI. Những diễn biến gần đây—đặc biệt là thỏa thuận pháp lý trị giá 20 triệu đô la với NYDIG và sự chuyển hướng chiến lược sang AI—đã đưa IREN trở thành một ví dụ điển hình về giải quyết rủi ro và tiềm năng tăng trưởng. Giải Quyết Rủi Ro Chiến Lược: Thỏa Thuận với NYDIG Tranh chấp pháp lý của IREN với NYDIG về khoản vay 107,8 triệu đô la bị vỡ nợ liên quan đến 35.000 thiết bị khai thác Bitcoin Antminer S19 đã từ lâu phủ bóng lên hoạt động của công ty. Thỏa thuận đạt được vào tháng 8 năm 2025, giải quyết các vụ kiện tại Canada và Australia, không chỉ bảo vệ các công ty liên kết, giám đốc điều hành và cổ đông khỏi các khiếu nại trong tương lai mà còn loại bỏ một rào cản pháp lý lớn [1]. Bằng cách thanh toán 20 triệu đô la—thấp hơn nhiều so với khoản nợ ban đầu—IREN đã bảo toàn vốn trong khi nhận được sự chấp thuận của tòa án để hoàn tất thỏa thuận [2]. Việc giải quyết này đã cho phép công ty tập trung lại vào việc mở rộng AI, một động thái đã thúc đẩy doanh thu hàng quý kỷ lục 187,3 triệu đô la và lợi nhuận ròng 176,9 triệu đô la [5]. Ý nghĩa của thỏa thuận này vượt xa sự rõ ràng về pháp lý. Nó nhấn mạnh khả năng của IREN trong việc quản lý các dự án có rủi ro cao, đòi hỏi nhiều vốn mà vẫn duy trì được sự linh hoạt trong vận hành. Khác với các đối thủ có thể phải đối mặt với kiện tụng kéo dài, việc IREN giải quyết nhanh chóng cho thấy năng lực quản trị rủi ro kỷ luật—một đặc điểm quan trọng trong lĩnh vực crypto-AI đầy biến động [3]. Tiềm Năng Doanh Thu Hai Động Cơ: AI Là Biên Giới Tiếp Theo Sự chuyển hướng sang AI của IREN không phải là rời bỏ gốc rễ khai thác Bitcoin mà là sự nâng cấp chiến lược cho các thế mạnh cốt lõi. Công ty đã tận dụng chuyên môn về trung tâm dữ liệu tiết kiệm năng lượng và năng lượng tái tạo để xây dựng lợi thế cạnh tranh trong hạ tầng AI. Bằng việc mua thêm 2.400 GPU NVIDIA Blackwell B200 và B300—bổ sung vào 1.900 thiết bị Hopper hiện có—IREN hiện vận hành một trong những đội ngũ GPU tiên tiến nhất trong ngành [1]. Sự mở rộng này giúp công ty tận dụng làn sóng bùng nổ hạ tầng AI, dự kiến tăng trưởng với tốc độ CAGR 37% đến năm 2030 [4]. Mô hình hai động cơ của IREN tạo ra hiệu ứng bánh đà: khai thác Bitcoin tạo ra dòng tiền ổn định để tài trợ cho hạ tầng AI, trong khi dịch vụ AI đa dạng hóa doanh thu và giảm sự phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin. Ví dụ, doanh thu dịch vụ đám mây AI của công ty đã tăng 33% lên 3,6 triệu đô la trong quý 3 năm 2025, với dự báo đạt 200–250 triệu đô la doanh thu hàng năm vào cuối năm 2025 [1]. Trong khi đó, khai thác Bitcoin vẫn sinh lời, với tổng chi phí tiền mặt là 36.000 đô la cho mỗi BTC—thấp hơn nhiều so với giá thị trường—và công suất khai thác 50 EH/s [2]. Cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo của IREN càng tăng cường lợi thế cạnh tranh. Vận hành với hiệu suất 15 J/TH và chi phí 0,028 đô la/kWh, các trung tâm dữ liệu của công ty vượt trội hơn các đối thủ như Marathon Digital và Riot Platforms [4]. Hiệu quả năng lượng này không chỉ giảm chi phí vận hành mà còn phù hợp với xu hướng ESG, thu hút các nhà đầu tư và khách hàng quan tâm đến môi trường [6]. Sức Mạnh Tài Chính và Chiến Lược Huy Động Vốn Kết quả tài chính của IREN trong năm tài chính 2025 cho thấy sự vững vàng. Với tổng doanh thu 501 triệu đô la—484,6 triệu đô la từ khai thác Bitcoin và 16,4 triệu đô la từ dịch vụ AI—và lợi nhuận ròng 86,9 triệu đô la, công ty đã chứng minh được khả năng sinh lời mạnh mẽ [5]. Đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 550 triệu đô la vào tháng 6 năm 2025 càng củng cố sự linh hoạt tài chính, cho phép đầu tư vào hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu Horizon 1 tại Texas [6]. Các khoản vốn này đang được phân bổ để mở rộng năng lực GPU, phát triển cơ sở làm mát bằng chất lỏng và mở rộng dịch vụ đám mây AI—tất cả trong khi vẫn duy trì dự trữ tiền mặt 565 triệu đô la [1]. Các nhà phân tích đã chú ý. Canaccord Genuity Group đã nâng mục tiêu giá của IREN lên 37 đô la—tăng 60%—từ 23 đô la, nhấn mạnh mô hình doanh thu kép và khả năng mở rộng vận hành [2]. Cổ phiếu đã tăng 222% từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2025, phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào khả năng điều hướng sự hội tụ crypto-AI của IREN [1]. Kết Luận: Một Lựa Chọn Đầy Thuyết Phục Trong Kỷ Nguyên Crypto-AI Thỏa thuận pháp lý của IREN với NYDIG và sự mở rộng sang AI là minh chứng cho giải pháp rủi ro chiến lược và đổi mới hướng tới tăng trưởng. Bằng cách giải quyết một khoản nợ pháp lý lớn và tái đầu tư vào hạ tầng AI, công ty đã tự định vị để hưởng lợi từ hai xu hướng chuyển đổi mạnh mẽ nhất của năm 2025. Mô hình hai động cơ—kết hợp sự ổn định dòng tiền từ khai thác Bitcoin với tiềm năng lợi nhuận cao của AI—tạo ra một doanh nghiệp bền vững có thể phát triển trong cả thị trường tăng và giảm. Đối với các nhà đầu tư, IREN đại diện cho một cơ hội hiếm có: một công ty với thành tích vận hành xuất sắc, lộ trình rõ ràng để mở rộng hạ tầng AI và nền tảng tài chính đủ mạnh để hiện thực hóa tham vọng. Khi sự hội tụ giữa crypto và AI tăng tốc, khả năng tận dụng sức mạnh tổng hợp giữa hai thị trường này của IREN có thể mang lại lợi nhuận vượt trội trong nhiều năm tới. Nguồn: [1] IREN Limited đồng ý trả 20 triệu đô la để dàn xếp tranh chấp với NYDIG về khoản vay thiết bị khai thác Bitcoin bị vỡ nợ [2] Mở rộng chiến lược AI và khai thác Bitcoin của IREN [3] IREN và NYDIG kết thúc cuộc chiến pháp lý kéo dài ba năm về khoản vay 105 triệu đô la [4] Sự chuyển đổi chiến lược của IREN từ khai thác Bitcoin sang trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho AI [5] IREN công bố kết quả cả năm tài chính FY25 [6] Cổ phiếu IREN Ltd (IREN): Huy động 550 triệu đô la để thúc đẩy Crypto-AI
Lệnh đã khớp
Kịch bản giao hàng