长推：如何从Web3产品架构角度来理解市场？

注：原文来自 @LiuCH8181 发布长推。

聊聊对web3整体逻辑一些理解。

最近试图从web3整体的产品架构角度来理解市场，以此来梳理接下来投研的路径与方向，略有心得，分享出来以抛砖引玉。

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将web3整体作为一个产品来理解

如图所示，其实整个web3最终一定是通过各种各样的dapp、服务来满足人们各种各样的需求。那web3所有的公链、L2、项目等等，必然要在整个web3产品里面占据各自的生态位，履行各自的功能职责。

图中简单可分为3层：物理层，中间层，应用/服务层。有没有发现，跟TCP/IP等各种协议的分层是多么类似。

物理层：包括L0，各种L1/L2，解决最基本的运行环境问题，不论各种隐私、各种rollup也都只是实现不同的dapp各种运行环境。

中间层：起到承上启下的作用，目的很简单，给各种dapp和服务提供尽量方便、快捷、便宜的运行环境接口。

应用/服务层：直接面对用户满足用户的各种实际需求。

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目前web3产品发展到了什么阶段

在过去的一年时间，最火爆的赛道莫过于“空投”，细数一下过去一年的大机会：OP，APT，ARB，SUI，SEI等等，到现在大家拼命在撸的：ZKS，Starknet、L0、Linea等等，其实不难发现，全部是集中在了公链/L2。从业务板块上，这些项目属于“空投”，而从web3产品功能划分的话，我把这些项目归结到web3产品的物理层。这些给各种上层的dapp提供了运营基础。

这也是web3发展的客观规律决定的，上一轮牛市之后，大家发现ETH的容量、速度无法满足用户不断发展的需求。单一的ETH也无法满足后续各种各样比如隐私的需求，于是在这个熊市里面，大家想尽办法开始建设物理层。不论是各种L2、Rollup方案、模块化区块链、去中心化序列器等等，都是在web3这个大产品里面用不同的方式去建设这个产品的物理层，各自在抢占对应生态位的龙头。

目前web3发展到了物理层的中后期，各种L1/L2已经百花齐放，还有一部分正在赶来的路上，比如：主打zk rollup+隐私的Aleo、面向RWA以及合规的Venom等等。而中间层的项目也已经悄然崛起。比如： Celestia，Eigenlayer，Altlayer，Doubler，Espresso等等。这些中间层的项目，可以简单理解成通过横向或者纵向的整合，将L2/公链的功能项目化，达到提高效率降低成本的目的，而这也确实是符合产品发展规律的。

举个例子：Espresso这个项目，终极目标是跨op和zk实现去中心化的Sequencer，承接所有L2的Sequencer外包业务，集中化规模化带来的必然就是降本增效+去中心化。

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接下来的发展路径

历史总会以同样的逻辑重复相似的故事。上一轮从ETH智能合约的兴起，ICO，到Defi Summer，最后以NFT/Gamefi达到高潮，跑鞋和猴地算是上一轮最后绝唱的两个明星项目。仔细分析不难发现，也是沿着从物理层到应用层的路径在逐渐发展，只不过这一轮物理层变复杂了，需要承接的应用层dapp和服务也变多了，所以衍生出来了一个中间层来在里面起到一个承上启下的作用。

接下来web3主逻辑会沿着上图从下而上的发展，最终在应用/服务层达到高潮。当然，这中间不是非零即一的关系，在物理层、中间层持续建设的同时，一定会有应用/服务层的项目跑出来，在市场中出现阶段性的热点，所以要综合、辩证的去看整个web3，短期热点和长期发展会持续共存相互促进。

阳光下没有新鲜事，上一轮的ETH智能合约、以太坊杀手EOS，换成了这一轮的L2，新公链；那么上一轮的Defi、NFT、gamefi呢？我想一定会换一个壳子呈现出来。我将持续关注接下来有可能引发市场爆点的点，比如：RWA、ERC3525/3475/6551等等。

举个例子：ERC6551简单来说就是把NFT钱包化，一个PFP可以涵盖其对应的链上资产。虽然其实用性、安全性还有待商榷，但是其潜在的发展前景也是显而易见的，6月份的ETHGloble Waterloo黑客松比赛中，入围决赛的11个项目中有4个都是基于ERC-6551协议的项目；包括一些知名项目如Lens V2、memeland、Linea、Parallel都用实际行动做出了选择，那么这种细分赛道有没有可能成为下一轮NFT的新叙事和爆点呢？

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如何寻找机会

以上述逻辑为基础，结合市场的实际情况，总结了两条接下来投研的原则：

1、按照以web3产品化思路为主线，自下而上梳理每个即将到来的细分赛道，不用多，每条细分赛道抓前3-5名；

2、以市场热点为导向，持续在场内捕捉热点项目，不分板块；

总结来讲就是按照杠铃法则，抓“热点”和“趋势”两头。比如最近比较火的FT/TOMO/TS，按照我对web3的产品化理解，是不应该在这个时间点跑出来的，但是市场热点就是市场热点，不要带着偏见去看，也许热点就是你没有看到的趋势，即使是泡沫，也怀着谨慎而理性的心态去拥抱泡沫。而对于趋势性的项目，更多的需要用前瞻的眼光来埋伏，找到对应赛道的优质标的持续研究、跟踪，遇到了可参与的机会算好赔率进场。

当对趋势的研究足够多且深的时候，一旦市场上出现了项目库/记忆库中的重点关注名词时，基本不用去思考就可以立马下判断。

写在最后：

上次梳理的投研逻辑阅读量出乎我意料的好，当时也没有展开来讲投研的很多细节、方法论，等下次找时间再展开来聊一聊。