美国“恐怖数据”超预期回落，消费者支出依旧强劲

周四，美国12月零售销售稳健增长，显示经济需求强劲，并进一步强化了美联储对今年降息前景的谨慎态度。

美国12月零售销售月率回落至0.4%，为2024年8月以来新低，远低于市场预期的0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。与此同时，美国至1月11日当周初请失业金人数录得21.7万人，高于预期的21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。

数据公布后，美元指数短线下挫10余点。现货黄金短线上扬4美元，站上2710美元/盎司。

该报告发布之际，投资者正在密切关注美国经济的健康状况。上周五，12月非农就业报告显示，美国劳动力市场在2024年结束时的状况比许多投资者想象的要强。此外，尽管12月份的核心通胀有所放缓，但总体消费者价格指数（CPI）却创下了9个月来的最大涨幅。

目前，劳动力市场的弹性正通过稳定的工资增长推动支出。家庭资产负债表状况也良好，尽管低收入消费者的处境艰难。

扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售额上月飙升0.7%，为三个月来的最高水平，11月份未经修正的增幅为0.4%。这些所谓的核心零售额与国内生产总值（GDP）中的消费者支出组成部分最为吻合，表明消费者支出依旧具有韧性。

该报告的13个品类中有10个品类的零售额录得增长，包括家具和体育用品店。汽车销量在前两个月强劲增长后增长0.7%。这得益于美国当选总统特朗普威胁要结束电动汽车的税收抵免，以及较低的利率和更大的制造商激励措施。汽油加油站的收入增加，反映出加油站的价格上涨。

总的来说，在工资上涨快于物价上涨的支撑下，消费者在假期期间表现良好。虽然上个月核心通胀有所缓解，但美国人仍在与高生活成本作斗争，一些零售商正在考虑提高价格，以应对特朗普下周上任后对进口商品征收的高关税。

亚特兰大联储目前预测美国去年第四季度GDP的年化增长率将达到2.7%，低于前一季度的3.1%，但远高于美联储官员认为的不会引发通胀的经济增长率——1.8%。

鉴于美国经济保持强劲，投资者普遍认为美联储可能不会像他们最初希望的那样迅速降息。根据CME的FedWatch工具，截至周四上午，美联储至少在6月会议之前降息的可能性不到50%。