债券基金巨头研判：美联储将在“可预见的未来”保持利率不变

债券基金巨头Pimco表示，美联储或将“在可预见的未来”维持利率不变，甚至可能提高借贷成本，官员们正在等待对特朗普政策的明朗化。

管理着2万亿美元资产的Pimco首席投资官Dan Ivascyn表示，他预计美联储将维持利率稳定，直到“数据方面或政策方面更加明朗”。

Ivascyn的言论正值华尔街就美联储降息周期未来展开辩论之际。人们担心，如果特朗普实施其大规模关税计划，则可能在当前美国经济比预期更具韧性的情况下加剧通胀。

Ivascyn在接受采访时表示，“许多正在实施的政策从长期来看，对增长和生产力都可能非常积极，但在短期内会导致一些压力，这两者之间存在紧张关系。”

Ivascyn表示，加息“当然有可能”，尽管这不是他的基本情景，他指出最近几项调查显示消费者通胀预期上升，这通常是一个领先指标。他说，“从通胀角度来看，我们尚未摆脱困境，”

美联储去年降息了一个百分点，但在去年12月预测2025年仅降息两次，每次25个基点，而其去年9月份公布的预测是降息四次。

美联储主席鲍威尔在去年12月表示，劳动力市场风险已减弱，通胀正在“横向移动”，这意味着美联储今年可能采取“更加谨慎”的降息方法。他还指出，一些官员已开始将特朗普的计划政策纳入其预测中。更为强硬的展望加剧了美国政府债券的抛售，导致10年期美债收益率从去年9月份的约3.6%上涨至超过4.5%。

Ivascyn表示，Pimco一直在增加其对美国国债的敞口，以利用高收益率。他说：“我们对固定收益资产的乐观观点并非基于美联储将进一步降息。”

美联储政策制定者将于1月28日至29日举行今年首次会议，但市场普遍预期他们至少会将维持利率不变直到夏季。

Ivascyn还指出了股票估值过高，并警告说，美国国债收益率进一步上涨可能会打击股市。

他说，“（股票和债券之间的）相对估值……已经达到了我们很长时间以来所见到的最高水平。我们认为，可能导致美国国债收益率上升的令人担忧的政策也可能导致股价下跌。”