pump.fun 自建 AMM 计划撼动 Raydium 生态 Solana 最大流动性池替代风险触发 $RAY 价格走低

2月24日消息，Solana 链上最大 AMM 协议 Raydium 陷入生态博弈风波，meme 币发行平台 pump.fun 被曝正在测试自建自动化做市商（AMM）系统，计划取代当前由 Raydium 提供的基础流动性池。该消息直接导致 RAY 代币 24 小时内跌幅超 30%，创下近六个月最大单日波动。链上数据显示，某巨鲸地址近三天已向中心化交易所累计充值 645 万美元 RAY，按 4.73 美元成本价计算，实际亏损达 151.7 万美元，其四个月持仓的 86.7 万枚 RAY（价值 283 万美元）若全数抛售将额外产生 127 万美元亏损。

 

今日Raydium 核心贡献者 InfraRAY 紧急回应称，pump.fun 独立构建 AMM 存在战略误判，指出其可能面临链上基础设施支撑不足、代币迁移动力缺失等核心风险。作为 Solana 生态流动性中枢，Raydium 当前 30% 以上的交易量依赖 pump.fun 发行的代币。行业分析师认为，尽管 pump.fun 尚未公布具体迁移方案，但市场恐慌已引发投资者与做市商同步减仓。

 

此次生态位争夺暴露出 Solana DeFi 协议的依存风险，pump.fun 若成功实现 AMM 闭环，或将重构 meme 币发行、流动性供给与交易场景的产业链格局。