下周是关键！美股风向可能要变了

下周，美股投资者将迎来繁忙的经济数据周，他们将关注美国股市的领先羊们是否正从防御性股票板块转向，这将意味着投资者的风险偏好增加。

尽管基准的标普500指数在2025年下跌3.7%，股市因对特朗普关税造成的经济损害的担忧而震荡，但消费必需品和公用事业板块（通常被视为市场避险领域）今年分别上涨5%和5.6%。

投资者通常在这些板块中寻求避险，因为这些公司的业务被认为相对不受经济放缓影响，而这些股票往往提供强劲股息。

Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示：“如果市场处于风险规避模式，这些板块将继续领涨。”

然而，最近，随着美国市场从上月低点反弹，科技、工业和非必需消费品等与乐观经济情绪或“风险偏好”相关的板块表现优异。

领先地位从防御性板块转向与经济相关的领域或板块（如金融或能源），“可能表明投资者正在重新获得一些对经济前景的‘动物精神’”，Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini表示。

Luschini表示：“这将表明投资者减少谨慎。”

尽管今年迄今的数据显示经济具有韧性，但情绪调查及其他“软数据”表现疲软。

Manulife John Hancock Investments联席首席投资策略师Matthew Miskin表示：“所有宏观投资者都在努力解决的问题是，这仅仅是反映在股票防御性倾斜中的情绪放缓，还是更具根本性的问题？”

定于下周公布的诸多经济数据将为投资者提供一个关键视角。下周二（5月13日）公布的4月CPI数据将提供关于通胀趋势的最新解读，而下周四（5月15日）的4月零售销售报告将提供关于消费者支出的最新窗口。

尽管关税造成的经济影响尚不明确，但人们普遍担忧进口关税可能推高物价并放缓增长。

Miskin表示，如果CPI高于预期且零售销售数据低于预测，这可能引发对“滞胀”的担忧——即经济增长缓慢和通胀持续并存，这可能给股市带来压力。

一些投资者表示，美联储在本周的会议上似乎暗示了这种担忧。周四，美联储维持利率不变，并表示通胀和失业率上升的风险均有所增加。

除了数据，未来一周还将有更多美国公司公布季度业绩，包括零售巨头沃尔玛。

周四，在特朗普和英国首相斯塔默宣布达成贸易协议后，美股上涨。这是自特朗普对贸易伙伴征收一系列关税引发全球贸易战以来的首个协议。

在特朗普上月将许多最严厉的关税暂停90天后，投资者将继续密切关注特朗普政府与其他国家的谈判，希望能达成更多协议。CFRA策略师周三在一份报告中表示：“全球范围内的谈判正在开始，人们越来越乐观地认为，在暂停期结束之前可以达成协议。”