重新审视以太坊：现在的 ETH 有哪些看多理由？

Chainfeeds 导读：

Mint Ventures 播客对话 EthStorage Qi Zhou 及其研究员 Lawrence，就以太坊展开了探讨，包括近期的改进及以太坊是否仍值得被看好等问题。

文章来源：

https://research.mintventures.fund/2025/06/09/web3-mint-to-be-ep30-re-evaluating-ethereum-what-are-the-bullish-reasons-for-eth-now/

文章作者：

Mint Ventures

观点：

Qi Zhou：关于目前以太坊面临的问题，我觉得有几方面原因。第一方面是整个以太坊的路线图，尤其是以 Layer2 为核心的路线图，其实大家发现跟以太坊的核心价值并不是那么一致。这个其实也是我在上个月 East Asia 的时候见到 Vitalik 时和他讨论的问题，这也是他的一个想法。我们可以看到，比如在去年的时候，在 EIP 4844 上线之前，以太坊还是处于一个比较通缩的状态。但是当 4844 升级上线后，使得 L2 提交数据给以太坊的手续费大幅下降，同时也导致很多 L2 上的价值并没有反映在以太坊本身。比如很多 L2 项目，如 Base 和 Arbitrum，虽然收到了很多用户手续费，但这些手续费并没有反哺以太坊的价值本身。因此这就出现了一个很大的激励不兼容的问题。第二方面，从以太坊本身来说，因为它在上一轮周期的表现非常好，某种意义上也影响了它的判断，使得它在某些方面，比如说工程进展方面变得相对缓慢。那个时候以太坊并没有真正意义上的挑战者，无论是比特币还是 Solana。而在这一波中，很多人抱怨以太坊变化太慢，路线图规划很久，但没有实际工程上的落地成果。每一次升级都需要一到两年的时间来实现相应功能。与 Solana 一些激进的工程推进相比，以太坊一直是偏向研究，在工程方面不是特别优先的模式。这种方式对以太坊整体发展和升级路线图造成了很大的滞后。这方面我们有很多亲身经历，比如前几年我们为以太坊做了很多 EIP，包括 EthStorage 本身，这些等一下我们可以再展开讲一讲。总结来说，主要是这两方面。 我对以太坊的观点是谨慎乐观。从乐观的角度来说，我觉得以太坊是一个非常难得的去中心化、且有众多开发者社区一起去参与、贡献的大生态系统。某种角度来说，他也是我们整个 web3 行业里一个非常拿得出手的成果。包括我跟很多对 crypto 不太懂的工作室聊起来，大家都会把以太坊跟英伟达、苹果、特斯拉这种高科技公司做比较。这方面，我觉得以太坊有非常好的基础和网络效应。从个人角度来说，我觉得如果我们这个行业只有比特币，没有这些新的有意思的东西的话，这个行业也未免太无聊了。谨慎的话是我觉得以太坊他们因为一些历史原因，有非常理想的一些人在驱动。一开始拿到非常不错的一些市场反馈，但是在逐步跟现实的一些问题打交道的时候，暴露了之前一些过于理想化的想法。基金会不能去做比较大的改革，或者这个改革不够彻底的话，我觉得会有一些反弹的可能性。我觉得很多时候是人性，毕竟他们已经到了这样一个高度，还要保持初心，保持不断努力去做事情，对他们来说也是人性的一个非常大的挑战。所以这方面的话，我还是对以太坊保持谨慎的态度。 我觉得这是一个客观的事实，任何一个组织到了一定的规模必然会出现这样的一个情况，要看 Vitalik 怎么去建立一个更好的团队，去倾听社区的声音，去面对可能已经犯了的错误。但这边我还是抱了一个观点，就是这个过程可能需要更加 smooth。当年如果像赫鲁晓夫这种情况出现的话，很容易也会造成社区的分裂。所以这方面来说，Vitalik 可能需要更多内省和反思。很重要一点是在这个过程中怎么去识别分辨社区里面的声音，让更多人、更多组织都能够更加容易地进入到以太坊。并且之前我也觉得 Vitalik 他们当时设计以太坊是作为一个超主权的项目，他觉得有些意识形态不太符合他的一些地方，就抱着一个远距离的态度。举例来说，这次美国特朗普他们对 Crypto 做了很多比较友好的事情，包括宴会、各种听证会等，我感觉 Vitalik 对这种活动还是抱着一个比较远的距离。虽然我看到这次已经非常活跃，我看他最近也在跑来跑去，但在回答一些敏感问题的时候，比如说是不是要在香港办个办事处，是不是要参加特朗普的晚会，或者去美国听证会，我感觉他还是有一些可能比较犹豫的态度。我不是说对抗，但是可能会有些犹豫。其实在这个过程中，整个以太坊的生态演进各方面来说，是不能缺少很多 local 的社区支持的，包括普通大众、上层，以及制定监管各方面的支持。之前我读过他的 blog，他可能跟俄罗斯，跟普京有很多这方面的互动，因为他本来就是俄罗斯人。但后来俄乌战争之后，他是极度反对这样的事情的。所以他说他以后跟主权交流的这方面事情不会再去做。但我觉得如果是一棒子打死的话，这不是一个特别实用的态度。我们中国有句话，就是说把朋友做得多多的，把敌人做得少少的。这样的话呢，我觉得以太坊未来还是有非常多的表现空间的。