研报｜Matchain 项目详解& $MAT 市值分析

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交易“智”变

Bitget2025/06/24 09:30

作者:Bitget

一、项目介绍

Matchain 是一个构建于 BNB Chain 上的 AI Layer2 网络，主要聚焦三个方向：链上身份（MatchID）、数据主权、AI 训练能力。其核心目标并非仅仅提升交易速度或降低 gas 成本，而是构建一个能够识别“链上行为背后真实个体”的身份系统。当前以太坊及其衍生的多条 Layer2 更偏向性能优化，而 Matchain 明确选择“谁在链上”作为切入点，构成了它的差异化价值主张。

项目提出的 MatchID 模块具备高度可用性和低门槛特性，用户无需钱包、无需KYC，仅通过社交账号（如邮箱、Facebook、X、Telegram 等）即可完成登录并生成 DID，相关行为数据则由 AI 自动同步并分析，判断用户是否为真人。该模型目前已覆盖超 150 万用户，其中 15 万已通过 AI 验证完成真实身份标注。相比掌纹、人脸等重流程的 DID 解法，MatchID 实现了链上身份“轻量、可信、隐私友好”的三重目标。

在实际落地场景中，Matchain 已与巴黎圣日耳曼（PSG）达成合作，规划七大身份与数据交互场景，包括链上身份、AI 驱动任务系统、用户数据分析、AR/VR 互动体验、积分与奖励系统等，旨在将 Web2 球迷行为转化为链上资产与身份，为品牌方提供精准洞察的同时，也验证了 Matchain DID 的商业适配性与落地能力。

代币方面，$MAT 为平台功能型代币，用于品牌任务质押、用户激励、身份验证费用、节点收益分配等多种场景，形成完整的价值闭环。其经济模型保持高度谨慎设计：无VC投资、无提前释放，Genesis License 获取约占25%，其余大部分用于Staking及生态用户。结合币安 MVB 第八期孵化背景、实际用户数据以及品牌合作资源，Matchain 已具备完整的基础架构与增长飞轮，其定位更像是 BNB DID 系统的底层组件，而非单一应用型链。

二、项目亮点

1. MatchID 模块实现“无感上链”，极大降低 DID 使用门槛

Matchain 的核心亮点是 MatchID 模块，其最大优势在于用户体验层的“无感化”。用户通过邮箱、Telegram 或 Facebook 等社交账号即可登录系统，平台自动生成 DID，并同步其链上与 off-chain 的行为数据进行身份建模。整个流程无需钱包、无需签名、无需 KYC，极大降低了 DID 的使用门槛。这种“轻交互+AI识别”的方案在现有 DID 项目中独树一帜，有效提升了 Web2 用户向 Web3 的转化效率。

2. 数据主权与 AI 驱动的身份识别相结合，增强系统抗女巫能力

Matchain 并非仅生成身份，而是通过 AI 模型对用户行为进行持续分析，构建动态身份画像。系统会根据用户交互频率、操作模式、链上活动等维度，判断其是否为真实用户，进而构建“可信身份池”。这一机制大幅增强了平台抵御女巫攻击、身份伪造的能力，在当前空投欺诈频发的环境下，具备明显技术护城河。同时，该机制也为“按行为分配激励”提供了技术基础。

3. PSG 七大落地场景验证 Matchain DID 的商业可行性

与巴黎圣日耳曼（PSG）合作是 Matchain 商业化能力的直接体现。不同于传统“挂名式”联名，此次合作已落地七大应用场景，包括球迷身份生成、链上任务系统、行为资产化、AI助理、VR/AR互动体验等。这些场景的共同点在于都需要对“身份的真实性与连续性”进行判定，进一步验证了 MatchID 的实用性和通用性，同时也证明 Matchain DID 系统具备 ToC 层面大规模应用的潜力。

4. 经济模型稳健，代币价值与系统使用高度绑定

$MAT 并非单纯治理代币，而是生态内部激励与使用的核心媒介。品牌方需质押 MAT 才能发布任务，用户在认证、交互、数据贡献中获得 MAT 奖励，而节点运营者（Genesis License）则通过贡献验证能力获取代币收益。这种“使用即赋值”的模型可构成经济正向飞轮。此外，MAT 不设 VC 投资、不提前释放，25%用于节点激励，60%分配给社区与质押用户，在二级市场具备较强稳定性与可预期性。

三、市值预期

当前 $MAT 已完成 TGE 并上线交易，总供应量为 1 亿枚，按现价计算流通市值约为 5,252 万美元。作为一条去中心化且可扩展的 AI 基础链，Matchain 拥有完整的 DID 身份系统（MatchID）、数据主权架构与 AI 模型训练能力，具备明显的赛道定位与差异化优势，正逐步建立从身份生成、行为分析到价值反馈的完整飞轮。

对比同类赛道代表项目 Mantle Network、Fetch.ai 与 Taiko，三者分别聚焦模块化二层网络、AI 计算平台与 ZK 基础设施，当前流通市值在 0.5 亿至 19 亿美元区间，显著高于 Matchain 当前估值。考虑到 Matchain 拥有真实用户验证基础、AI+DID 双赛道、无VC解锁压力等优势，其价值存在显著重估空间。若平台持续扩大活跃用户，上线优质合作场景，流通市值有望在中期实现 3–5 倍增长。

四、经济模型

代币总量

总发行量： 1 亿枚（固定总量，无增发机制）

TGE 初始流通量： 4000 万枚，占总量的 40%

分配结构

1、TGE 初始供应（40%）

用于上线初期的市场流通，包括 Alpha 用户份额。具备较强流动性支撑，但设计避免集中释放。

2、归属期代币（35%）

对应早期权益人，采用 16-24 个月解锁机制，确保核心持币者与平台长期利益一致，规避早期砸盘风险。

3、生态激励（25%）

用于用户任务奖励、治理贡献激励等，支撑平台长期增长飞轮，推动真实使用。

代币效用

1. $MAT 是 Matchain 的核心效用代币，广泛用于交易支付、身份验证奖励、数据使用权限以及品牌广告支出等场景，是生态内所有价值流转的通用媒介。

2. 用户在完成链上行为认证、参与任务、贡献数据等交互中可获得 $MAT 奖励；同时持有者拥有治理权，可参与决策与参数调整，实现“行为即赋权”。

3. 品牌方需质押 $MAT 才能发布链上任务或广告，Genesis 节点需持币参与网络验证。代币的使用门槛确保系统安全与资源稀缺性，推动价值内循环。

五、团队&融资

团队信息：

总部：葡萄牙 · 里斯本（Lisbon）

团队规模： 51–200 人

核心成员：

Tomasz Wojewoda – 前 BNB Chain Growth 负责人，现任 CSO，主导战略方向

Anatoli Dimitrov – CPO，负责产品与 AI 模块架构

Jessie Xiao – CBO，商务拓展与全球市场负责人

背景组成：团队成员曾供职于 BNB Chain、Chainlink、Microsoft、Scroll 等大型 Web3 和科技企业，具备区块链、AI、DID、Web2 到 Web3 用户增长等综合能力。

融资方面：

融资轮次：无传统 VC 公开轮次

Token Sale：

通过 Launchpad 等方式筹集约 29,500 美元

FDV 预估区间约为 6,600 万至 8,300 万美元（根据 CryptoRank 与 ICO Drops 数据）

生态支持：

入选 BNB Chain MVB 第八期孵化计划

获得开发资源、生态对接与社区曝光支持，是 MVB 支持的重点 DID 项目之一

六、潜在风险提示

1. DID 模型仍属早期探索阶段，行业标准未完全确立

虽然 MatchID 提出了“无感登录 + AI 判断”的创新路径，但去中心化身份本身仍处于标准混战与概念试验阶段。无论是掌纹验证、ZK 证明还是行为建模，当前都未形成统一行业规范，可能存在后期方案被替代或监管不认可的风险。

2. AI 判断机制存在“黑箱”与误识别问题

Matchain 借助 AI 分析用户行为识别真实身份，但该机制的准确率、可解释性和抗攻击性仍有待市场长期验证。一旦模型判断失误或遭女巫攻击，可能引发身份系统错配、用户权益受损等隐患。

七、官方链接

Website：https://www.matchain.io/

Twitter：https://x.com/matchain_io

Telegram：https://t.me/matchain_fam

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二、项目亮点

三、市值预期

四、经济模型

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