MKR、COMP 涨势凶猛，RWA 赛道为什么被看好？

远期来看，RWA 有广阔的发展空间，但同时，需要注意到 RWA 的潜在风险也是巨大的。

撰文：Gracy

RWA 赛道被炒作，MKR、COMP 持续上涨，潜在抛压持续减小

COMP、MKR 分别作为 RWA 赛道的龙头和早期布局的先行者，是此赛道上最受关注的项目。

MKR、COMP 的币价在过去一个月里分别有 +80%、+65% 的惊人涨幅。在这期间，MKR 还承受了 a16z、Paradigm 等机构的抛售，COMP 也被一些巨鲸获利了结。即使机构手中还有一些筹码尚未出售，但在他们逐渐抛售的过程中，MKR、COMP 的潜在抛压也变得越来越小，当有新的利好刺激时可能会有更强劲的上涨动力。

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近期 RWA 为什么被看好

简单来说有以下几点：

（1）美债收益率处高位，DeFi 收益率下降。处于熊市的 DeFi 在收益率、稳定性上都无法满足一些机构的需求；

（2）BTC 现货 ETF 如果通过，对 RWA 赛道长期利好，有利于贝莱德等大型公司推进现实资产代币化，RWA 赛道会持续收益；

（3）圈内外巨头开始布局。高盛、西门子、Binance、Avalanche 都以不同的方式入局 RWA；

（4）远期成长空间可观，下文会说到 BCG 的研报中对 RWA 的强烈看好；

RWA 可以解决哪些问题

很多投资者可能会思考，为什么不直接买现实世界中的美债等投资品，而去买 RWA 呢？

我想大概有几点：

（1）降低门槛：传统金融领域由于合规和风险防范的需求，设置了一定的投资门槛，导致很多普通投资者无法参与。而 RWA 通过碎片化的方式解决了这个问题；

（2）打破地域限制：由于不同国家和地区的限制，很多投资者对于自己感兴趣的投资品，购买起来并不方便，RWA 提供了更便捷的通道；

（3）降低中心化风险，极端条件下能及时撤出：一些风险资产，政府或其他有关机构不会兜底，购买 RWA 资产，能及时在链上撤出，避免了部分中心化风险；

（4）借助区块链技术的高效和安全……

从数据和研报上看 RWA 的现在与未来

（1）当下数据：

DeFiLlama 显示，RWA 项目的 TVL 在过去一个月有显著增长，大部分协议的增长率超过 +10%；

Dune 上的数据显示，以太坊 RWA 项目中，$wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST 的持币地址数也在不断增加；

但是，RWA 赛道内小市值币种并无明显增加，说明本次炒作只是针对 RWA 赛道内头部项目 COMP、MKR 等炒作，板块内其他代币暂时还没有扩散炒作。

（2）研报预测：

在花旗银行最新一份研究报告中对 RWA 赛道给予厚望。 同时，BCG（波士顿咨询公司）的一项统计数据显示，预计到 2030 年 RWA 赛道可能会达到 16 万亿美元的整体规模。RWA 的成长空间还非常大；

赛道风险

诚然，RWA 赛道也存在着不可忽视的风险：

（1）合规上，监管的不确定性是 RWA 面临的巨大问题，也许一小部分加密友好地区会成为试点，但促成全球化的通用立法难度很大；

（2）产品现状上，RWA 项目普遍面临流动性差、管理成本高、清算过程复杂等问题；

总结

综上，RWA 和整个 Crypto World 的发展一样，机会与风险并存。近期来看，头部项目 MKR、COMP 持续大涨势头凶猛；远期来看，RWA 有广阔的发展空间；但同时，需要注意到 RWA 的潜在风险也是巨大的，一旦相关项目吃上官司，币价必然在短时间内出现剧烈波动，投资该赛道的朋友需要对消息面保持高度重视，合理控制风险。