德勤调查：样本中 99% 的 CFO 都期待在业务中长期使用加密货币？

代币化正在变革传统金融。

撰文：Juan Galt

编译：AididiaoJP，Foresight News

传统金融代币化再次成为新闻焦点，美国上市公司高管们正在讨论将加密货币整合到其业务中的好处和风险。「代币化」一词指的是在区块链上部署传统金融资产，将金融资产（包括货币）数字化，从而使金融业能够受益于区块链提供的速度和透明度。但这只是另一种加密货币热潮，还是这个年轻行业正在为传统金融世界解决一个根本性问题？

德勤在 7 月份发布的一项调查，就代币化对 200 位收入至少 10 亿美元公司的首席财务官进行了民意调查。调查显示，几乎所有首席财务官都期望「长期使用加密货币用于业务功能」。只有 1% 的受访者表示他们没有设想过这一点。23% 的受访者表示，他们的资金部门「将在未来两年内将加密货币用于投资或支付」，对于收入在 100 亿美元或以上的机构的 CFO 来说，这一比例接近 40%。此外，在这些受访者中，只有「2% 的受访者表示他们没有与关键利益相关者就加密货币进行过任何对话」。

德勤一位负责人提到目前在美国金融界流传着两种说法，「一种是在资产负债表上是否持有比特币，另一种是对代币化未来的更广泛认同，这似乎越来越不可避免。」他补充说，「第一步通常是稳定币，如何采用它们，是否发行自己的代币。如今，进行这种更广泛战略讨论的公司比承诺在资产负债表上持有比特币的公司要多。」

特别是稳定币，作为一种在国内外都能服务于美国利益的工具，已经吸引了华尔街和华盛顿的兴趣。这项调查强化了这一增长趋势，显示 15% 的 CFO 预计他们的组织将在未来两年内接受稳定币作为支付方式，对于收入至少 100 亿美元的组织来说，这一比例「更高（24%）」。

当被问及「接受加密货币作为支付方式」的好处时，首席财务官们将增强客户隐私列为最有价值的优势，他们认识到客户数据收集对用户隐私造成的巨大损害。

金融行业也在追踪政策动向，例如「美国证券交易委员会的『加密项目』和美国商品期货交易委员会的类似努力，这些都在重塑市场结构。」他还提到了《CLARITY 法案》，该法案「已在众议院通过，正在参议院审议，并得到监管机构的支持。该法案定义了必要的结构」，旨在为包括代币化相关业务在内的加密相关企业提供监管清晰度。传统金融公司认为这种基础设施转型是不可避免的。「这大概还需要一年时间，人们正在思考这对他们的业务意味着什么，」。

「在新冠疫情之前，区块链被认为已经消亡，但我们正从那种幻灭中走出来。性能已经提高，监管环境更好，企业看到同行在讨论这个问题。董事会成员，通常是其他公司的 CEO 或 CFO，将这些战略讨论带回他们的团队，传播其必然性以及所需的战略选择。」

比特币和加密货币行业正在与传统金融融合，其结果比大多数人想象的更为深远。「代币化」和「现实世界资产」或 RWA 等术语经常被同时提及，几乎被视为同义词。但是，「代币化」对华尔街和全美的首席财务官们到底意味着什么，他们又为何对此如此感兴趣？

稳定币和现实世界资产代币化不是为了赶时髦、吸引年轻客户或扩展到国外市场，而是为了升级金融基础设施，带来新的特性，如更高的货币流通速度、更多的用户隐私，同时也能提高整个市场交易的透明度和实时数据。

中本聪论传统金融的问题

首席财务官们对金融「代币化」表现出的好奇心，可能是比特币使用者们低估和误解的话题。事实上传统金融试图通过「代币化」解决的问题，可能与中本聪在其原始的比特币白皮书（这份催生了比特币和现代加密货币行业的技术文件）中所识别并试图解决的问题本质是一样的。

「互联网上的商业已经几乎完全依赖于金融机构作为可信第三方来处理电子支付。虽然这个系统对大多数交易来说已经足够有效，但它仍然遭受着基于信任模型的内在弱点的困扰，」中本聪在 2008 年底在他的开创性著作中写道。

这段话击中了问题的核心。支撑传统金融的技术是在互联网发明之前构思的。在之前，实体、高信任度的国际银行俱乐部是有意义的。但在数字时代的黎明，许多旧的商业方式可以从转变中受益。

所以，华尔街对代币化的兴趣不仅仅是追赶潮流。「这无关乎吸引年轻一代或扩展到美国以外，而是关乎利用代币化的区块链改变当今的商业模式，并且人们越来越认识到现有基础设施可以如何改进。」

升级金融基础设施的「好处是巨大的」。「短期影响包括提高货币流通速度；更快的交易结算和全球资金流动；它释放了低效系统中被占用的资本。」

区块链已经改变了世界各地的交易时间表，因为它们全天候运行，而传统金融则不是这样。

如果你是一家银行，你基本上必须预先为这些支付渠道提供资金。

假设你预计在某个渠道一天内会有大约 1 亿美元的资金流动，你必须提供 120% 的资金以防万一。所以随着时间的推移，你就有 2000 万美元的死钱放在那里，但实际上并不需要放在那里。这不仅仅是提高速度，你还在释放那些原本被困在陈旧系统中的资金。「

深入探讨当今传统金融中交易如何结算时，，」美国证券交易委员会长期以来一直有一个计划，旨在加快证券交易结算的时间表。「

」今天我们正在研究 T+1 的指令，为结算交易增加一天的延迟。但越来越多地而且确实是随着白宫政府的更迭，人们意识到如果我们想要实现 T+0，即当天结算交易，理想情况下是几小时内，如果不是几分钟内，我们就确实需要更认真地看待区块链。「

在政策方面，，监管机构、从事这类结算的金融中介机构以及政府各部门正在非常协调一致的转变，以推动金融市场的工作方式，实现这项新技术的益处。」 这对整体经济的益处将是显著的，在这种新范式下，「公司和个人管理他们的资金和头寸无论是股票、债券还是房地产的效率将显著提高。」 这将使人们能够做出重要的财务决策，「而不需要很多这些增加成本、在某些情况下甚至增加风险的陈旧系统。」

中本聪为何选择工作量证明

华尔街的区块链和代币化存在一个主要问题，那就是大多数区块链在共识层面根本不安全。为了达到高水平的交易速度和吞吐量，许多加密货币项目将运行区块链基础设施的 CPU 和内存负担放在了专业的「节点运行者」身上，极大地提高了基础设施成本。这与比特币的分层方法形成对比，后者保持第一层小巧且易于任何人运行副本，同时在闪电网络上进行高速支付结算。

为了跳过缓慢且风险高的工作量证明挖矿社区建设过程，许多加密货币项目将这些网络作为权益证明协议启动，让持币者用他们的余额对共识决策进行投票，而不是挖矿。这些投票代表了网络上的权力，可以决定哪些交易能够进入区块链，甚至可以完全逆转交易。其结果又是一个可信系统，虽然可能比传统金融更高效、更防欺诈，但一开始就是中心化的，并且可能保持这种状态，使其容易受到诉讼的影响。

中本聪深刻理解基于信任的结算系统所带来的额外成本和系统性风险，这就是他选择工作量证明作为比特币共识协议的原因。「完全不可逆的交易实际上是不可能的，因为金融机构无法避免调解纠纷。调解的成本增加了交易成本加上逆转的可能性，对信任的需求就扩散了，」他在比特币白皮书的第一段中写道。

「商家必须警惕他们的客户，纠缠他们以获取更多本不需要的信息。一定比例的欺诈被视为不可避免，这些成本和支付的不确定性可以通过使用实物货币进行面对面交易来避免，但在没有可信方的情况下，通过通信渠道进行支付的机制并不存在，」他补充道。

比特币解决了这个问题。

虽然华尔街很可能会忽略比特币作为构建其代币化和结算计划的优越区块链，但如果共识层确实重要的话，他们最终将因为诉讼和纠纷艰难地认识到，不可篡改性是有其好处的。那些现在就开始在比特币上构建的人可能会拥有优势。