华泰证券维持有道(DAO.US)“买入”评级 目标价12.46美元
作者:智通财经
智通财经APP获悉,近日,网易有道(DAO.US)发布2025年第三季度财报,连续五个季度实现盈利,前三季度经营利润同比大幅增长近150%。华泰证券在最新研究报告中维持有道“买入”评级,目标价定为12.46美元,指出公司广告业务加速增长、AI订阅服务表现亮眼,盈利质量与增长动能持续优化。
财报显示,2025年第三季度有道净收入为16.3亿元,同比增长3.6%,经营利润达2830万元。其中,在线营销服务收入同比增长51.1%至7.4亿元,首次成为单季度第一大收入来源。此外,AI订阅服务销售额接近1亿元,创历史新高,同比增长超过40%,成为推动学习服务板块增长的重要引擎。
华泰证券指出,有道在“AI原生”战略推动下,多项业务实现高质量增长。学习服务方面,有道领世销售额同比增长超40%。智能硬件业务持续优化,8月推出的新一代AI答疑笔Space X,进一步强化了产品在实时答疑领域的竞争力。
广告业务的快速增长得益于有道在AI技术上的持续投入。公司构建了包括iMagicBox创意生成、KOL平台及小智AI优化师在内的三大AI引擎,全面提升了投放效率和营销效果。报告期内,游戏行业广告收入同比增长超50%,海外市场收入增幅超过100%。
有道CEO周枫表示,公司将持续深化“AI原生”战略,推动“子曰”大模型在学习和广告场景中的深度应用,致力于打造更具竞争力的数字学习与智能营销平台。
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