AI ASIC需求继续狂飙!迈威尔(MRVL.US)净利润暴增876% 豪掷32.5亿美元押注光互连

智通财经APP获悉，聚焦于大型AI数据中心定制化AI芯片(即 AI ASIC芯片)，以及作为亚马逊AWS Trainium系列AI ASIC最大规模合作伙伴之一的迈威尔科技(MRVL.US)于东八区周三晨间公布截至11月1日的2026财年第三财季业绩报告。最新的财报数据显示该公司业绩以及对于未来的业绩展望均超华尔街分析师平均预期，凸显出英伟达AI GPU算力集群最强劲技术竞争路线——AI ASIC算力集群的需求无比强劲。

除了强劲Q3业绩以及当前季度业绩展望强劲扩张，该芯片公司还在财报披露中重磅透露将以32.5亿美元收购聚焦光互连I/O的芯片初创公司Celestial AI以强化其网络产品组合，共同驱动迈威尔科技股价公布业绩后的美股盘后交易中一度暴涨超16%。然而由于长期与“AI ASIC霸主”——即美国芯片巨头博通公司，在数据中心定制化AI芯片和高性能网络基础设施市场竞争日益加剧，以及近期华尔街投资机构们对AI泡沫破裂的潜在担忧，迈威尔股价今年以来已下跌逾15%。

市场最为聚焦的业绩展望方面，迈威尔科技管理层预计第四财季营收约为22亿美元，浮动范围正负5%，这一基准预测显著高于华尔街分析师平均预期的约21.8亿美元——要知道该项业绩预期自10月底谷歌、亚马逊、英伟达等科技巨头们公布强劲业绩以来可谓不断被上调，即使这样迈威尔给出的官方展望仍然强于不断上修后的分析师预期，足以见得全球AI ASIC技术路线的AI算力基础设施需求究竟有多么炸裂，迈威尔以及ASIC领域领军者博通(AVGO.US)业绩仍将处于2023年以来的大幅增长轨迹。

该公司给出的Non-GAAP每股收益区间为0.74美元至0.84美元，区间中值显著高于华尔街预期，Non-GAAP毛利率预期区间则为58.5%至59.5%。在业绩电话会议中，管理层预计下一财年总营收约为100亿美元，其中包括数据中心业务营收增长25%。

财报数据显示，截至11月1日的第三财季，迈威尔科技( Marvell Technology)总营收同比增长37%，达到20.7亿美元，略高于20.5亿美元这一华尔街分析师平均预期，调整之后的每股收益(Non-GAAP)约0.76美元，高于华尔街平均预期的约0.74美元，以及上年同期的约0.43美元。

GAAP准则之下，迈威尔科技Q3净利润约19亿美元，大幅高于上季度的1.948亿美元(环比激增876%)以及上年同期的净亏损6.76亿美元;GAAP摊薄之后的每股收益为2.20美元，高于上季度的0.22美元以及上年同期的美股亏损0.78美元。

席卷全球的生成式AI热潮加快了云计算与芯片巨头们的AI芯片开发进程，它们正争相为先进的大型AI数据中心设计速度最快且能效最为强劲的AI算力基础设施集群。迈威尔及其最大竞争对手博通公司主要聚焦于携手亚马逊、谷歌等云计算巨头们共同打造出根据其AI数据中心具体需求量身定制的AI ASIC算力集群，而这项ASIC业务已经成长为两家公司的一项非常重要业务，比如博通联手谷歌所打造的TPU AI算力集群就是一种最典型的AI ASIC技术路线。

芯片行业重磅收购! 迈威尔科技吞下光互连领军者Celestial AI

迈威尔科技公司的首席执行官马特·墨菲(Matt Murphy)在业绩电话会议上表示，该公司预计其定制化芯片业务的营收将在明年继续强劲增长，有望实现增长约20%。据摩根大通资深分析师哈兰·苏尔(Harlan Sur)发布的一份研究报告，除了携手亚马逊打造Trainium系列AI芯片，这家总部位于加州圣克拉拉的芯片公司正帮助另一大科技巨头——微软打造其首款的定制化AI ASIC算力集群设备。

这笔收购将使迈威尔科技得以利用这家初创芯片公司在硅光子光互连芯片技术方面的研究成果。光互连技术使用光而非电信号，在AI芯片设备以及存储芯片等内部芯片系统之间建立光子层面的连接，对于AI大模型性能以及AI数据中心能效而言相比传统电子信号可谓大举跃升;在这一全球最前沿芯片领域，迈威尔科技与博通，以及全球市值最高的公司英伟达(NVDA.US)的竞争已经全面铺开。

墨菲在接受媒体采访时表示，Celestial的技术将被用于迈威尔科技的下一代与硅光子相关的基础设施硬件类产品中，而这些产品将为迈威尔科技公司贡献一个新增的且规模有望达100亿美元的超级蓝海市场。

“当一切尘埃落定时，我们将在Marvell(迈威尔科技)内部打造出一家硅光子领域的‘超级强力玩家’。”他在采访中表示。

墨菲表示，亚马逊AWS等大型云计算领军者们将在2027年或2028年开始为大规模应用与部署硅光子互联技术。他还表示，最终这种技术将得到全球范围的极度广泛采用。

根据交易条款，Celestial AI将获得10亿美元现金以及2,720万股的Marvell普通股，这部分股票价值约为22.5亿美元。

墨菲等公司高层还表示，预计自2028财年下半年起将开始从Celestial AI业务中获得可观的营收贡献，至2028财年第四季度实现年化营收经营预期规模约5亿美元，并在2029财年第四季度将这一营收预期翻倍至10亿美元。

迈威尔表示，该项交易预计将在2026年自然年度第一季度完成。

与收购Celestial相关，迈威尔还向其长期以来的大客户亚马逊发行了一份关于其股票的认股权证。该协议允许亚马逊依据其在2030年底之前对硅光子光互连产品的采购规模来买入迈威尔股票。

根据迈威尔的最新披露，其最大ASIC客户亚马逊最多可以认购价值高达9000万美元的迈威尔股票，折合约100万股，行权价约为每股87美元。截至周二美股收盘，迈威尔股价收于92.890美元。

Celestial AI官方定位是 Photonic Fabric硅光子光互连平台的创造者，深度聚焦于面向AI计算/内存的光互连技术，是用光来连接 XPU、交换芯片和 HBM 的“光子织网公司”。该初创公司收购了 Rockley Photonics 的硅光子专利组合，合并后在光计算互连方向的硅光子IP数量超过 200，被官方称为“硅光子光计算互连领域最强IP组合之一”。Celestial AI当前主打的硅光子技术路线，明确理解为“光互连 I/O(optical I/O)”方向。

推理端带来的AI算力需求堪称“星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI推理系统”也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。愈发庞大的AI算力需求必定带来无比庞大的光互连需求，因此硅光子技术在高速数据通信和数据中心互连等兼具高带宽、低功耗/低热需求的大规模应用场景中具有相当大的潜力。随着基于AI训练/推理算力体系的云端AI算力服务和ChatGPT生成式AI应用渗透率增长带来AI算力需求激增，硅光子技术将发挥愈发重要的作用。

摩尔定律逼近极限已很大程度上导致传统电子芯片性能强化幅度放缓，基于硅光子的芯片封装技术则提供了一种基于光技术的性能强化方案，使得芯片性能在纳米制程技术受限的情况下加速扩张。硅光子学技术是一种将激光器件等光学元件与硅基集成电路集成在一起的技术，通过光而不是电信号来实现高速数据传输、更长的传输距离和低功耗。此外，相比于普通电信号芯片，硅光子芯片还可以提供低得多的延迟。

在硅光子技术版图中，“共封装光学 (CPO)” 与 “光学 I/O (Optical I/O)” 形成了两条互补却取向迥异的路线：前者优先解决机架-级交换 ASIC 接口功耗与面板密度瓶颈，后者则把光收发做成芯粒，定位为 CPU/GPU/NPU 等计算芯片之间的下一代片外总线。

在不少华尔街分析师们看来，光学I/O规模将成为硅光子技术的主流路线，未来市场规模相比于CPO将大得多。简单而言，CPO技术主要针对英伟达InfiniBand以及博通以太网交换机芯片等高性能网络交换 ASIC 的即期功耗/效率密度瓶颈，光学 I/O则面向未来异构计算的带宽、能效与芯片针脚墙挑战。从先进封装角度来看，CPO与光学I/O融合到一个封装体系的可能性非常大，先进 2.5D/3D 封装(CoWoS、InFO、EMIB 等)允许在一块大型系统级封装 (SiP) 内同时放置交换 ASIC+CPO 光引擎和若干带光学I/O 的计算芯粒，形成“同封不同域、热区隔离”的异构先进封装——因此两条路线既独立演进，又在芯片封装系统层面高度互补。

属于AI ASIC技术路线的盛世已经到来

Facebook母公司Meta正考虑2027年斥资数十亿美元购买谷歌TPU AI算力基础设施，包括用于Meta的无比庞大AI数据中心建设，以及赛富时首席执行官马克·贝尼奥夫近日表示该公司将弃用OpenAI大模型，转而使用谷歌最新发布的人工智能大模型Gemini 3，在这些最新消息加之此前不久有着“OpenAI劲敌”称号的Anthropic计划斥资数百亿美元购置100万块TPU芯片共同强劲催化之下，所谓的“谷歌AI生态链”可谓愈发火热，几乎所有生态链参与者股价近日均实现狂飙式上扬，尤其是TPU这一AI ASIC最典型技术路线愈发受到科技领域认可。

随着DeepSeek彻底掀起AI训练与推理层面的“效率革命”，推动未来AI大模型开发向“低成本”与“高性能”两大核心聚焦，相比于英伟达AI GPU路线更具性价比优势的AI ASIC在云端AI推理算力需求猛增的背景之下，迈入比2023-2024 AI热潮时期更加强劲的需求扩张轨迹，未来谷歌、OpenAI以及Meta等大客户有望持续斥巨资携手博通开发AI ASIC芯片。

根据Semianalysis测算数据，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展现出了惊人的代际跨越，TPU v7的BF16算力高达4614 TFLOPS，而上一代被广泛使用的TPU v5p仅为459 TFLOPS，这堪称是整整一个数量级的提升。此外，TPU v7显存直接对标英伟达Blackwell架构的 B200，针对特定应用，架构上更具性价比与能效比优势的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力负载，比如谷歌最新TPU集群甚至能提供比英伟达Blackwell高出1.4倍的每美元性能。

谷歌最新发布的一系列基于Gemini 3的AI产品组合，一经发布即带来无比庞大的AI token处理量导致谷歌限制每日内容生成，进一步验证了华尔街所高呼的“AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”，再叠加“股神”巴菲特一经建仓谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)就位列伯克希尔前十大重仓股，谷歌近期可谓全面强化“AI牛市叙事”，强力驳斥一些投资者所焦虑的“AI泡沫时刻”已经来临。

近期华尔街对于博通与迈威尔这两大AI ASIC领军者股价的看涨情绪可谓愈发浓厚，比如瑞银集团将博通未来12个月内的目标价股价从415美元大举上调至472美元，美国银行将博通目标股价从400美元大举上调至460美元，截至周二美股收盘，博通股价收于381美元附近;Oppenheimer以及瑞银集团则看好迈威尔股价在未来12个月内冲高至110美元超级关口。

虽然Meta当前庞大的AI算力基础设施大约有95%是建立在英伟达AI GPU基础之上——即基于英伟达以及AMD领军者的大规模AI GPU算力集群，但是越来越多科技公司转向使用TPU AI算力集群带来的新增TPU订单，无疑对于博通以及迈威尔非常有利，哪怕仅仅侵蚀Meta AI算力基础设施中10%的AI GPU算力集群份额，也将对于英伟达以及AMD构成温和挑战。

摩根士丹利近日发布的一份研报显示，谷歌TPU AI芯片的实际产量在2027年和2028年将分别达到500万和700万块，较该金融巨头此前给出的预期可谓分别大举上修67%、120%。而这一产量激增预期可能预示着谷歌将开启TPU AI芯片的直接对外销售。更具基本面冲击力的是，大摩的这份研究报告测算每50万片TPU外销，便有望为谷歌带来130亿美元的额外营收以及高达0.40美元的每股收益。