合约交易

Bitget 新手入门：币本位合约交易详解

2025-05-27 08:3401274

币本位合约的定义与基本概念

币本位合约（Coin-Margined Futures）是以标的加密货币（如 BTC、ETH）作为 计价、结算和保证金的衍生品合约。其特点是：

• 计价单位：USD

• 常见交易对：BTCUSD（BTC 结算）、ETHUSD（BTC 结算）

• 结算方式：所有盈亏以保证金币种结算（如做多 BTCUSD 盈利获得 BTC）

• 合约类型：永续合约（无到期日）或交割合约（固定到期日）

• 合约期限币本位合约分为 永续合约 和 交割合约：

对比项	币本位永续合约	币本位交割合约
到期日	无	固定（如 BTCUSD-20240628）
结算方式	资金费率机制	到期按现货价交割
适用场景	长期持仓、套利	对冲、机构套保

优点：

• 赚取标的资产增值：若 BTC 上涨，盈利以 BTC 计算，享受币价上涨双重收益

• 适合对冲现货：可用合约空头对冲持有的现货风险

• 资金费率优势：通常比 U 本位合约费率更低

缺点：

• 计算复杂：需换算币价，盈亏受标的币波动影响

• 强平风险更高：币价暴跌时保证金价值缩水更快

合约交易参数

Bitget 币本位合约的关键参数包括：

参数	说明
杠杆倍数	可调节（如 10x、50x、100x），影响保证金和强平价格
保证金模式	全仓（所有仓位共享保证金）或逐仓（单个仓位独立保证金）
Taker 费率	吃单手续费（通常 0.028%-0.042%），具体费率以账户等级为准
Maker 费率	挂单手续费（通常 0.0072%-0.014%），具体费率以账户等级为准
资金费率	永续合约每 8 小时结算一次，交割合约无资金费率
指数价格	由主流交易所现货价格计算得出，用于确定合约价值和盈亏。

订单规则

Bitget 提供多种订单类型，帮助投资者灵活规划交易策略，主要包括：

订单类型	说明
限价单	指定价格挂单（如 BTCUSD 限价 60,000 美元）
市价单	按当前最优价格立即成交

订单执行机制

• GTC（Good Till Cancel）：挂单直到成交或手动取消

• IOC（Immediate or Cancel）：立即成交可成交部分，剩余撤销

• FOK（Fill or Kill）：必须全部成交，否则全部撤销

案例说明：我们以 Bitget 的交割合约 BTCUSD0627 为例，买家和卖家同意在2025年06月27日16:00（utc+8），以交割价进行交割买卖。假如交割价为 70,000，在交割时，卖家以 70,000 美元的价格卖出 5 个比特币，买家以 70,000 美元的价格买入 5 个比特币。当然，买卖双方也可以选择在交割日前平仓，提前平仓以平仓时的价格。

资金费用

资金费用 = 仓位价值 ×资金费率

资金费率由两部分组成：利率和溢价指数。

Bitget 每分钟都会计算溢价指数（P），以及利率（I），然后每 N* 小时计算其每分钟的加权平均值。

资金费率根据每 N 小时的利率和溢价/折价部分计算，并使用 a,b 缓冲。

N = 资金时间间隔。如果资金费用每8小时产生一次，那么 N = 8。如果资金费用每1小时产生一次，那么 N = 1。

资金费率(F) = 溢价指数(P) + clamp(利率(I) - 溢价指数(P), a, b)

所以，如果(I - P)在 a,b 之间，那么 F = P + (I - P) = I。换句话说，资金费率将等于利率。

计算出来的资金费率将会应用于交易者的仓位价值，然后在相应的时间戳算出需要支付或收取的资金费用。

欲了解各合约的资金费率详情，请点击此处。

指数价格

指数价格代表了标的资产的市场共识价格。它来源于多家现货交易所报价的加权平均值。

永续合约标记价格

Bitget 使用标记价格设置强制平仓的触发价位，计算未实现盈亏，但这并不影响交易者的实际盈亏。只有当标记价格达到交易者的强平价格时，交易者持仓才会被强制平仓。

标记价格计算

标记价格=指数价格+N 分钟移动平均值

N 分钟移动平均值 = 移动平均值 [ (买1价 + 卖1价) ÷ 2 − 指数价格]，以 N分钟为间隔，每秒取值。

交割合约标记价格

Bitget 采用合理价格标记，避免最新成交价由于市场被操纵或是缺乏流动性而与价格指数发生不必要的偏差，从而导致用户发生不必要的强制平仓。Bitget 用标记价格来触发强平。

交割合约标记价格 = 指数价格 + N 分钟移动平均值

N 分钟移动平均值 = 移动平均值 [ (买1价 + 卖1价) ÷ 2 − 指数价格]，以 N分钟为间隔，每秒取值。

注意：当您的订单执行后，您可能立即会看到正的或负的未实现盈亏。发生这种情况的原因是标记价格与成交价格的略微偏差。这并不意味着您有实际的损益。

风险控制与强平机制

为保护投资者和市场稳定性，Bitget 设置了完善的风险控制机制：

• 保证金率监控：当账户保证金率低于维持保证金水平时，系统将发出预警。

• 维持保证金率（MMR）：根据仓位的杠杆维持保证金率计算。各仓位的维持保证金率随着保证金阶梯的升高而增加。每个仓位的维持保证金 = 杠杆维持保证金率 × 以当前合理标记价格计算的仓位价值。平仓所需要的交易手续费（Taker）也将计入到仓位的维持保证金中。这是保持仓位所需的最少保证金，若账户余额低于维持保证金，则该仓位会被强制平仓。

• 强制平仓：若投资者未及时补充保证金，当维持保证金率（MMR）≥ 100%时，触发强制平仓。平台将以市场最优价格自动平仓，以减少损失并维护市场秩序。

• 自动减仓（ADL）与保险基金：当强平无法完全成交时，交易所可能 自动减仓（ADL）或使用 保险基金 弥补损失