理解庫存流量模型（Stock-to-Flow Model）：稀缺性驅動價值

如果您對比特幣感興趣，並且遇到過「庫存流量」這個術語，那麼您並不孤單。許多投資人想了解這個模型是什麼、它如何預測比特幣的未來價格，以及它是否是一種可靠的比特幣投資方式。讓我們簡單地分析一下這些問題。

懶人包

● 庫存流量模型（S2F）是一種透過比較總供應量與新供應量來衡量比特幣稀缺性的方法。

● 根據歷史數據，隨著比特幣因減半事件而變得更加稀缺，其價格可能會上漲。

● 雖然許多人認為庫存流量比特幣模型是一個有用的指南，但它並不是水晶球——將它與其他分析方法一起使用，以做出更好的投資決策。

什麼是比特幣庫存流量模型？

簡而言之：稀缺性驅動價值

庫存流量模型（S2F）透過將比特幣的流通供應量（庫存）與其年生產力（流量）進行比較來計算稀缺性。從歷史上看，此模型顯示了比特幣的稀缺性與其價格之間存在很強的相關性，較高的存量與流量比率表明更加稀少和更高的估值。

庫存流量比特幣模型表明，比特幣越稀有，其價值就越高，而且隨著新比特幣變得越來越難獲得，其價格可能會上漲。

2024 年減半後，目前比特幣的庫存流量比率

● 比特幣的存量與流量比目前約為 93。這使得比特幣比黃金還要稀少，黃金的存量與流量比約為 59。

● 如庫存流量比特幣圖表所示，儘管存在一些偏差，價格（以每日收盤數據點表示）已在模型預測的範圍內變化。2024 年附近的鮮紅色部分代表減半後不久的時期，在此期間，隨著新幣供應量的減少，稀缺性隨之加劇。

庫存流量比特幣圖表 - 來源：BitBo （數據截至 2025 年 4 月 17 日為止）

● 該模型的預測線（黃色）通常作為比特幣價格盤整或收斂的目標或指南出現，而在 2024 年，比特幣的價格不僅已經達到，而且超過了這一預測。

● BitBo 的預測中所示的此圖表概述了通往 100 萬美元的道路。庫存流量比特幣模型直接串連了比特幣的價值和其稀缺性，因此預測減半週期後，價格將呈現指數級成長。2024 年的減半事件已經讓 BTC 的庫存流量比翻倍至 120，超過了黃金的稀缺水準。如果歷史規律成立，比特幣的價格最晚可能會在 2030 年達到 100 萬美元。

比特幣的庫存流量，如何預測比特幣的價格？

庫存流量比特幣模型著重於歷史數據，以了解比特幣的稀缺性在過去如何影響其價格。當比特幣經歷減半事件時（即挖礦新比特幣的獎勵減少一半），比特幣的流量就會減少，使比特幣變得更加稀缺。從歷史上看，根據庫存流量模型，在這些減半事件之後，比特幣的價格趨於上漲。

許多投資人使用該模型，根據比特幣不斷增加的庫存流量比來預測未來比特幣的價格。其基本想法是，隨著比特幣變得越來越稀缺，其價格應該會上漲，進而使庫存流量成為一種熱門的長期分析工具。

注意：沒有任何模型、任何事物或任何人能夠保證未來會發生什麼——庫存流量模型更像是基於過去數據的趨勢分析。除了稀缺性之外，市場動態還會因許多因素而改變。

對於比特幣投資人來說，庫存流量模型是一個可靠的指標嗎？

嗯，答案並不是非黑即白的。一些投資人發現庫存流量比特幣模型很有用，因為它捕捉到了比特幣的稀缺性，以及隨著時間的推移，它將如何推動價格上漲。其他人則抱持懷疑態度，因為：

● 此模型是基於過去的數據，而在加密貨幣這樣的波動性市場中，事情很難預測。

● 並非所有人都認為僅稀缺性就決定了比特幣的價格。

● 法規、市場情緒或技術變化等其他因素也會影響比特幣。

總而言之，了解庫存流量比特幣模型有助於您理解為什麼許多投資人將比特幣的稀缺性視為其長期價值的關鍵因素，但它應該與其他分析工具一起使用，而不能僅依靠它來做出投資決策。保持知情，並始終進行徹底的研究！

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