中金公司：美聯儲降息可能分階段提升港股韌性

中金公司認為，受美聯儲“非常規”降息50個基點的提振，上週香港股市大幅上漲，香港股市因外部流動性較為敏感，以及香港的聯繫匯率制度跟隨降息等原因，短期內相比A股表現出更大的靈活性。美聯儲降息可以在階段性上帶來更大的韌性，但長期持續的增長仍來自於國內增長和政策。假設美國債券利率為3.7-3.8%，風險溢價回到最近的年均7%，對應恒生指數19,500-20,500點。需要更多的政策力度來推動基本面的修復。