高盛將今年美聯儲降息預測下調至75個基點

高盛發佈報告稱，其對美聯儲今年降息的預測已從1個基點下調至0.75個基點，且其對基礎通脹反彈的報告被大大誇大。去年9月至11月的核心PCE通脹年化增長率為2.5%，略高於前三個月的2.3%，但低於年增長率2.8%，仍符合持續下降的趨勢。

報告還指出，經過調整後，達拉斯聯儲去年9月至11月的平均PCE通脹年化率為2.4%，而去年11月本身為1.8%。隨著勞動力市場緊張程度回到2017年的水平，工資增長已放緩至約3.9%的年率，範圍在3.5%至4%之間。如果未來幾年生產力增長在1.5%至%之間，這將與約%的通脹率一致。

高盛還假設，如果美國對中國商品的關稅平均提高%20，並對歐洲汽車和墨西哥電動車徵收關稅，預計這將導致明年的通脹上升在%.03 - %.04之間。然而，除非這些影響通過工資或通脹預期產生顯著的二次影響，否則這些影響應在一年後消失。這可以與其他G10經濟體多次發生的增值稅上調相比較；此類上調通常不會對貨幣政策或整體物價上漲率（通脹）留下持久影響。

此外，由於2018-19年間的貿易戰導致的金融環境緊縮足以促使美聯儲採取寬鬆政策。它認為關稅徵收帶來的貨幣政策風險至少是雙面的。