2025公鏈賽道的十字路口：以太坊Pectra遇冷與Solana InfiniSVM的破局野望

3 月7 日上午8 點左右，白宮AI 與加密貨幣主管David Sacks 在社群媒體上發文表示，川普總統在幾分鐘前簽署了建立戰略比特幣儲備的行政命令。然而，在這則巨大利好消息傳出後，市場似乎不買賬，直接回檔>5.6%。這在最近的似乎已經成了日常，每逢利好必跌。而可能作為儲備的eth 和sol 也未能倖免。不過對於eth和sol 似乎有一個更重要的主題，那就是即將面臨的重大升級：Ethereum's Pectra vs. Solana's SIMD-0228。

升級快速一覽

以太坊的Pectra 升級和Solana 的SIMD-0228 提案是2025 年區塊鏈領域的兩大重要事件，分別代表了技術優化和經濟模型調整的不同路徑。

以太坊Pectra 升級

Pectra 升級計畫於2025 年3 月或4 月實施，結合Prague 和Electra 階段，旨在提升網路效能和使用者體驗。研究表明，它包括帳戶抽象（允許用USDC、DAI 等代幣支付gas 費）、質押優化（將驗證者最大質押從32 ETH 增至2048 ETH）和智能合約優化等。目前數據顯示，約3,380 萬ETH 被質押，佔總量的28%左右，獎勵率約3.81% ( Datawallet )。這可能吸引更多用戶，但集中化風險（如大戶控制更多節點）值得關注。

以太坊Pectra 升級原計劃一次完成，但開發團隊發現同時實現所有功能過於複雜，且風險較高。因此，他們決定將升級分為兩個階段進行。

• 第一階段（2025 年初） ：重點在於帳戶抽象化和驗證者相關的直接改進。這些改進將使以太坊更加用戶友好，同時提升質押獎勵。

• 第二階段（預計2026 年） ：引進更多技術優化，例如旨在提升智慧合約效率的EVM 物件格式(EOF)，以及進一步增強Layer 2 可擴展性的PeerDAS 技術。

• Pertra：升級主要包括以下幾個方面：

  1. 帳戶抽象

  2. 智能合約效率

  3. 面向驗證者的最佳化

  4. 透過Verkle 樹優化資料管理

  5. Layer 2 解決方案和PeerDAS

Solana SIMD-0228 提案

0228提案是透過根據質押率動態調整通膨率，目標是維持50%質押率、長期降低SOL的增發速率。 Solana目前的通膨模型是隨著時間逐漸下降的曲線。在主網啟動時（2019年3月）設定了8%的通膨率並隨時間下降，目前通膨率約為4.8%，長期目標通膨率為1.5%-2%。 若此提案通過，短期質押收益將降低（依質押率在1%-4.5%間），長期通膨率將趨近於1.5%。 目前質押率為70%，因此若228通過，短期內質押SOL收益會降低、長期來看增發會減少、質押收益率將根據質押率即時調整。 值得一提的是，增發的SOL被視為普通收入，至少在美國是需要繳稅的。因此這裡會產生和增發量成正比的拋壓。

Solana 的SIMD-0228 提案將於2025 年3 月6 日開始投票，目標透過動態排放機制將SOL 通膨率從4.5% 降至0.87%。它基於質押參與率調整排放：當質押率高於50% 時減少發行，低於50% 時增加。目前，Solana 質押率約63.43%，約3.223 億SOL 被質押，通貨膨脹率約4.5% 。這可能穩定SOL 價值，但動態機制可能影響市場信心。

Pectra 更全面，涵蓋技術層面；SIMD-0228 聚焦經濟調整。 Pectra 可能提升效率，但集中化爭議較大；SIMD-0228 可能吸引投資者，但排放不確定性需觀察。未來，鏈上數據（如質押率變化）將揭示其實際影響。

前景展望

以太坊Pectra 升級和Solana SIMD-0228 提案代表了公鏈發展的不同路徑：

• Pectra透過全面的技術改進鞏固以太坊的生態優勢，適合專注於長期技術和使用者體驗的投資者與開發者。社群的反應似乎遇冷，截至撰稿日3月7日，以太坊Pectra 測試又出錯，開始出現空區塊問題，一些開發人員呼籲主網4 月升級或延後，ETH 市場情緒陷谷底。

• 反觀，SIMD-0228透過經濟模型優化增強SOL 的價值吸引力，此提案意在調整SOL的增發速率。在這個時間節點提出，本質上是在大背景下： - 2024年來Solana生態迎來繁榮，但交易活動從All Time High逐漸開始下降；SOL成為合規資產，並向ETF和機構資產轉向，SOL短期拋壓增加，長期拋壓減少，能夠釋放流動性，或帶來一波短暫的SOL鏈上行情。

兩者的成功與否取決於實施效果和市場接受度。 Pectra 的集中化風險和SIMD-0228 的市場信心影響將是未來觀察的重點，鏈上數據（如質押率、通膨率變化）將成為評估其影響的關鍵指標。未來2個月，我們拭目以待