加密貨幣現貨與 ETF 交易量持續萎縮，游資轉向期貨市場

儘管 4 月初因川普總統宣布關稅政策引發市場動盪，導致交易活動一度回升，但根據 The Block 數據，主流加密貨幣交易所的交易量近日已降至近六個月來的最低點。

現貨與 ETF 交易量萎縮

以幣安（Binance）、Coinbase、Bitfinex 等主要交易所為代表，其 7 日移動平均交易量在上週六僅略高於 320 億美元，創下自 2024 年 10 月中旬以來的新低。這個數字相比 2024 年 12 月初創下的高點 1,320 億美元，下跌超過 75%。去中心化交易所（DEX）的 4 月交易量預計也將跌至去年 10 月以來的最低水平。

即使是加密貨幣 ETF，成交量也出現下滑（雖然跌幅較小）。根據 SoSoValue 的資料，因週五恰逢耶穌受難日休市，當天比特幣現貨 ETF 的成交量僅 15.5 億美元，是自 3 月 25 日以來的最低值；以太坊現貨 ETF 成交量僅 1.78 億美元，為自 3 月 27 日以來的最低水平。

投資人避開現貨，轉向期貨市場

數據顯示，交易者正在減少現貨交易，轉而進行更具投機性的期貨交易。比特幣現貨交易量與期貨交易量的 30 日移動平均比率，目前僅為 0.19（即現貨交易量僅為期貨交易量的 19%），為自 2024 年 8 月初以來最低水平。以太坊的比率也跌至 0.20，創下自 2023 年 12 月以來的新低。

現貨交易比重較高時，通常代表市場有較真實的用戶需求；而近期這種低比例，則顯示市場更偏向槓桿、投機性交易。

Solana 鏈上活躍度回升

與此同時，Solana 鏈上 DEX 的週交易量近期略有回升，並開始重新超越以太坊。這扭轉了從今年 1 月中旬至 3 月中旬以來的下滑趨勢。

Solana 官方 X 帳號也近日宣稱，該網路在上週某一天曾貢獻整體加密貨幣應用收入的 70%。這顯示 Solana 在鏈上活動與用戶應用面上，正在展現一定的增長動能。