以太坊ETF創紀錄低點AUM，流出金額在七週內超過11億美元

伴隨著成交量下降，現貨以太坊ETF管理的資產（AUM）截至4月18日已降至45.7億美元，創下這些註冊產品自成立以來的歷史新低。這些ETF連續七周經歷淨流出，期間流出金額驚人地達到11億美元。

Grayscale的ETHE是流出的主要來源之一，投資者可能因其2.5%的管理費而卻步，與BlackRock更具競爭力的0.25%費率結構相比。與其比特幣兄弟GBTC一樣，由於強制鎖定期的到期，ETHE也面臨大量贖回，投資者在追求低成本替代品。在價格敏感的市場環境中，此費用差異為長期持有者帶來顯著的拖累。

相比之下，以太坊ETF的表現與比特幣ETF形成鮮明對比，後者儘管市場波動，仍能保持對AUM的更強控制力。雖然比特幣ETF受益於明確的「數字黃金」敘事和更好的機構理解，但ETH作為網絡代幣更複雜的價值定位可能導致投資者猶豫不決。美國證券交易委員會對ETH ETF的抵押權持謹慎立場，這也剝奪了許多投資者在本地代幣中找到吸引力的關鍵收益組成部分。

對SOL、XRP和LTC等代幣的新加密ETF申請管道的增長可能會進一步分散機構資本分配。隨著每個新產品的推出，加密ETF市場面臨稀釋的風險，可能將機構興趣過於分散於多個產品中。這種增多可能導致沒有一個山寨幣代幣ETF在AUM方面達到臨界質量，從而使其對機構投資組合分配的吸引力下降。

本文摘錄自The Block的Data Insights通訊。深入了解構成行業最發人深省趨勢的數據。