七宗罪，正困住比特幣生態

作者：Fairy，ChainCatcher

編輯：TB，ChainCatcher

友情提示：本文所列"比特幣生態七宗罪"純属調侃，非蓄意抹黑，也無意詆毀比特幣的信仰屬性。我們尊重中本聰，也敬畏時間。若有觀點刺耳，還望生態建設者海涵。

披薩節迎來第 14 個年頭，比特幣也在今天突破 11 萬美元，再創新高。比特幣一路向上，而比特幣生態卻似乎在向下。

比特幣從一紙白皮書成長為全球資產新錨，比特幣生態的故事也從單純的技術敘事，變成一幅人性、市場、權力與信仰交織的複雜圖景。但一切喧囂之下，真正的問題卻鮮有人提起。

披薩節值得紀念，也值得反思。在這個節點，我們不妨用更清醒的視角，盤點比特幣生態背後隱藏的"七宗罪"。

理想之光照進現實之困

比特幣市值在 2024 年初重回萬億美元關口，至今已接近一年半，但其生態活躍度卻與其資產體量嚴重失衡。

截至目前，2025 年比特幣生態僅有 13 個項目完成融資，而去年同期為 72 個，全年則高達 126 個。融資數量幾近腰斬，資本熱情快速退潮。

圖源：RootData

再看鏈上數據，DefiLlama 顯示比特幣生態當前 TVL 僅為 63 億美元，為以太坊生態的十分之一（623 億美元）。而這之中，Babylon 便貢獻了 50 億美元，占比超過八成，生態結構極度集中。

若將 TVL 與代幣市值對比，問題更加刺眼：BTC 的 TVL/市值比僅為 0.2%，遠低於主流公鏈的平均水平。以太坊、Solana、TRON 等鏈普遍維持在 10% 以上，資金使用效率顯著高於比特幣。

圖源：DefiLlama

除此之外，回看比特幣生態的明星項目，如 L2 方向的 Stacks、Merlin Chain，質押賽道的 Solv Protocol、Babylon、BounceBit，銘文資產 ORDI、SATS 等，在價格表現上大多持續低迷。

比特幣雖是加密市場的"金字招牌"，但在生態構建上，幾乎是一座空心高塔。以下是我們梳理出的"七宗罪"。

第一宗罪------生態泡影之罪

2023年底到2024 年，比特幣生態迎來一波"聲勢浩大"的覺醒敘事。從銘文、 L2，到再質押，仿佛在一夜之間，沉寂 BTC 生態突然成為創新溫床。但當市場熱潮褪去，真正沉澱下來的成果仍顯稀薄。

許多協議本身並無顛覆式創新，既沒有重構原有範式，也未創造出真正新的市場需求。大量項目僅僅是舊概念的新包裝，底層結構薄弱，設計粗糙且脫離使用場景。相關團隊參差不齊，真正具備長期建設意願與能力者寥寥無幾。

如社區成員@blapta所言："從商業結果來看，這些所謂技術領先的項目幾乎無一真正落地。協議是否成立早已不是關注重點，融資一輪過後，故事講完，也就偃旗息鼓。這不僅是技術上的失敗，更是文化上的沉默。"

第二宗罪------ 教條主義與內訌之罪

理想主義在比特幣生態中從未缺席，然而當它與教條主義合流，便悄然變質為封閉與自限。在這個以"去中心化信仰"自詡的體系裡，技術路線、共識機制乃至發展方向，一旦觸及某種"原教旨"立場，便極易演化為非黑即白的陣營鬥爭。

比特幣網絡的每一次重大升級幾乎都經歷了漫長的接受過程。SegWit 在啟用兩年後僅覆蓋約 50% 的交易，四年後才接近 80%；2021 年 11 月激活的 Taproot 同樣緩慢，2023 年初採用率不足 1%，至 2024 年初才達到 39%。開發者和社區對協議演進的極度謹慎。

圖源：CryptoQuant的創始人 Ki Young Ju

歷史上的 BCH、BSV 分叉事件也印證了比特幣社區早期理念撕裂與派系衝突的深層根源。與此同時，部分社區成員對智能合約、資產發行等創新方向持抵觸態度，在"堅持中本聰路線"與"推進功能升級"之間，始終存在長期的博弈與分歧。

第三宗罪------人才衰竭之罪

如果說開發者是一個公鏈生態的造夢者與築基者，那麼比特幣正在經歷一場慢性的人才流失危機。不同於以太坊、Solana 等生態所展現出的旺盛開發熱情與商業動能，比特幣的開發圖景顯得日益稀薄。

這種開發力的萎縮，部分源於其長期依賴捐贈驅動的開發模式，缺乏穩定、可持續的激勵體系，既難以吸引新鮮血液，也難以留住經驗老將。

據DeveloperReport 數據，目前 BTC 生態的全職開發者僅為 359 人，其中具備一年經驗的全職開發者數量下降了 9.1%，二年以上經驗的開發者也減少了 4%。僅按主鏈開發者（不含 EVM、SVM 堆棧）計，比特幣在所有鏈中排名第五，遠低於排名第一的以太坊（2181 人），後者的開發者數量是比特幣的 6 倍。

更值得注意的是，在有限的開發者中，有高達 42% 專注於擴展解決方案，意味著比特幣原生應用層以及其他方面建設上的人力更加稀缺。

圖源：Developerreport

第四宗罪：價值滯留之罪

龐大的 BTC 存量並未轉化為金融生產力，而是沉澱為鏈上的"休眠資本"。據 Binance Research 最新研究顯示，目前僅有 0.79% 的 BTC 被實際用於 DeFi，而過去一年內未發生轉帳的比特幣已占總供應量的 60% 以上，且這一比例仍在持續攀升。

過去1 年未動過的比特幣占比，圖源：Binance Research

這既體現出比特幣"數字黃金"定位的進一步穩固，也暴露了其生態在金融可用性上的嚴重缺口。BTC 持有者可動用資產的方式十分有限，主要集中在中心化借貸平台或跨鏈生成的 WBTC 等形式，但這些路徑普遍面臨收益率低、中心化風險高、安全性不足等問題，缺乏吸引力。

相比之下，比特幣的金融生態尚未建立起可持續的資產使用機制，無法滿足投資者對收益獲取、風險管理與策略部署等多層次需求。這種"價值滯留"，正在成為限制比特幣生態進化的關鍵桎梏。

第 五 宗罪 ：注意力錯配之罪

比特幣社區近期的升級討論，陷入一種"高熱低效"的怪圈：真正具有技術深度和發展潛力的提案鮮有人提，反而是一些"無關痛癢"的議題被反復爭論。

以 BIP177 為例，雖然只是關於單位顯示方式的調整，卻在社區中引發長時間爭執；而那些真正可能推動協議能力躍升的提案，如實現異步支付與可選支付路徑的 CTV + CSFS 組合，應對未來安全挑戰的 BIP360（抗量子攻擊），卻熱度寥寥。

比特幣治理機制中原本就不甚高效的 BIP 制度，在這種注意力錯配下愈發僵化。真正需要廣泛測試、評估與協作推動的核心升級，在話語爭奪中悄然沉寂。社區成員@blapta表示："希望比特幣的社區討論早日回到正常的討論上，再拖下去開發都老了。"

第六宗罪：敘事封閉之罪

在加密行業快節奏之下，比特幣生態的敘事卻顯得格外單調。"數字黃金"敘事發揮了穩固共識與傳遞價值的作用，但卻不該演變成限制創新和擴展想像力的框架。

相比之下，其他鏈生態圍繞 Restaking、Meme、DePIN、AI 等方向不斷激發新興趣與新敘事，帶動了社區活力與資金關注度的持續流動。

雖然Taproot Assets、Ordinals 等曾短暫激發了想像空間，但缺乏持續敘事推動與系統性支持，終究未能形成穩固的增長曲線。

第七宗罪：可投性缺失之罪

在資本逐利的市場體系中，"可投性"決定了資金的最終流向。投機，是鏈上資金最真實、也最誠實的流動邏輯。而比特幣生態在這方面的短板異常明顯：部署複雜、流動性薄弱、交易機制原始等問題，使得做市商、套利者、熱錢難以高效進出。

從數據端也可見一斑：除了 2024 年因 Ordinals 與 Runes 熱潮短暫吸引資本注目之外，其餘年份比特幣生態的融資表現均乏善可陳。尤其值得注意的是，高於千萬美元的大額融資項目更是鳳毛麟角，這直接反映出主流投資機構對於 BTC 生態"可投性"的質疑與保留。

直面問題，能走得更遠

我們回望初心，也直面現實。如今的比特幣生態，既是一場技術實驗的中場回顧，更是一場文化與秩序的照妖鏡。"七宗罪"的說法只是調侃，真正的出發點是期望生態能夠煥發生命力，找到持續生長的方向。