MICA Daily｜CryptoQuant 報告：加密市場上漲動能健康，並未過熱

比特幣昨（22）日突破 11 萬美元大關，創下歷史新高，這波漲勢主要由機構資金大舉進場所推動。根據 CryptoQuant 分析，市場當前仍處於健康的上升階段，過熱跡象相對溫和。資金費率和短期交易活躍度雖有所上升，但與以往牛市頂峰相比仍屬穩健，且短期持有者並未大舉獲利了結，即使是巨鯨大戶亦保持觀望。

美國現貨比特幣 ETF 持倉創新高，顯示市場需求強勁，成為本輪漲勢的重要驅動力。專家指出，這波行情與以往由散戶炒作推動的漲勢不同，主要由機構投資者理性布局入場所引領。幣安高層表示，比特幣正從一種科技好奇心蛻變為全球認可的價值儲存資產，受益於監管成熟與市場透明度提升。

Santiment 強調 ETF 連續 6 天出現資金淨流入，散戶追高情緒降溫，顯示市場逐步成熟。 貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 目前持有超過 63.6 萬枚比特幣，超越其他 14 檔美國 ETF 總和，並吸引如 Mubadala 與 Citadel 等機構參與。同時，企業如 MicroStrategy 與 Metaplanet 亦持續增持，比特幣近 30 天漲幅超過 25%，年增近 6 成。 Santiment 預估此波漲勢可能延續至 115,000 至 120,000 美元，在散戶參與度偏低下，為機構資金創造穩定上漲空間。

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