空投預期下，CZ “奶”的 Perp DEX “Aster” 值得參與嗎？

作者：momo，ChainCatcher

Hyperliquid遭遇信任危機後，Perp DEX的戰爭再次打響了。

一些CEX也開始在明牌扶持自家生態的Perp DEX。近期，CZ就多次在推特上和Aster互動。

BNB Chain鏈上一直缺代表性的DEX，在Perp DEX混戰之際，CZ順勢下場"奶"自己的"親兒子"也是用意明顯。Aster是 YZi Labs（原Binance Labs）獨家投資和孵化項目，也是BNB鏈上龍頭Perp DEX。

Aster的前身是多資產流動性協議Astherus和老牌衍生品交易所APX Finance。Astherus和APX Finance這兩個項目不僅都獲得了YZi Labs的投資。Astherus還曾是YZi Labs第七季孵化項目。去年12月，Astherus與APX Finance宣布進行戰略合併，並於近期將平台品牌名更名為Aster。

在Perp DEX熱潮下，背靠幣安這顆大樹，Aster近日也發力明顯。伴隨著品牌更名，Aster整個產品定位和產品頁面進行了大更新，並重啟交易積分計劃等激勵計劃，吸引用戶參與使用。

近日，Aster的Perp DEX排名一度攀升至第二，緊跟Hperliquid其後。

隨著新老玩家湧入，Perp DEX賽道越來越熱鬧了，鏈上衍生品市場格局預計將被重塑。

品牌更名，Aster 轉向 "Perp DEX"

Aster的前身Astherus和APX Finance最早都是BNB Chain上的明星項目。今年CZ在嘗試鏈上DEX期間，就多次使用和點名這兩個項目。

比如CZ發推提到使用了Astherus的DEX，今年3月，鏈上分析師 Ai姨 還監測到，CZ在APX Finance使用BNB做多mubarak。

Astherus去年才成立，可以說是BNB Chain上的一匹黑馬，去年7月入選了YZi Labs的第七季孵化計劃，11月又拿到了YZi Labs的獨家投資。Astherus上線僅半年TVL超1.6億美元，目前則達到了3億美元，增長很快。

Astherus定位於一個多資產流動性中心，致力最大程度提高加密資產的實際收益。它推出了多個創新產品，如多元策略收益產品AstherusEarn和永續合約DEX AstherusEX。

在AstherusEarn上，用戶可以質押BTC、BNB等主流資產賺取收益，還可以將獲得LST資產在質押或用於衍生品交易賺取其它DeFi收益。

通過與CeFi機構合作，Astherus利用AI主動收益策略池從加密市場和傳統金融領域獲得收入，為用戶帶來可觀的真實收益。

AstherusEX則不僅支持BTC等主流資產的衍生品交易，還支持LST（流動性質押代幣）和LRT（流動性收益代幣）等資產的質押和交易。

此外，Astherus的收益穩定幣USDF也為用戶開啟了DeFi第二收益曲線。

而APX Finance更為老牌，曾是BNB Chain上最大的去中心化衍生品協議。它的業務主要是提供基於流動性提供者（LP）的鏈上永續合約交易，支持BNB Chain、Arbitrum、opBNB和Base多鏈網絡。APX Finance的特點是，可以為用戶提供高達1001倍的槓桿、零滑點和較低的費用。

除了獲得YZi Labs，APX Finance與Binance Web3 Wallet也多次合作。

基於對去中心化衍生品市場的看好，Astherus和APX Finance宣布合併成為Aster後，業務重心也大調整，轉向了Perp DEX。

產品升級，雙模式重塑 Perp DEX

從最新的官網來看，Aster整個UI/UX進行了大更新。Aster定位於多鏈的、高流動性的且安全的去中心化的永續合約。

Aster已部署在BNB Chain、Arbitrum、Solana、Ehereum等多家主流公鏈上。

而從功能上來看，用於永續合約交易的"Trade"功能為首推。此外，Aster還是保留了質押多元收益產品"Earn"和收益性穩定幣USDF。

在合約上，Aster引入Simple與Pro兩種交易模式：

Simple模式適合新手，簡單易上手。該模式依托ALP資金池保障流動性，支持主流資產及熱門Meme幣的超40個交易對；最高1001x槓桿可實現零滑點開倉、免開倉費。同時，Simple模式中推出了更簡易的猜漲跌產品"dumb"，進一步降低了交易門檻。

Pro模式則面向進階的交易者。它採用訂單簿機制，支持網格交易等更多專業的交易功能。用戶可在BNB Chain、Arbitrum等多條鏈上享受深度流動性與超低手續費（maker 0.01% / taker 0.035%）。該模式不僅提供了低成本且快速的交易體驗，並確保用戶資金自主管理與無需KYC。

雙模式設計既保留了去中心化交易的自主性優勢，又通過差異化功能設置，為各類用戶提供了更精準的交易體驗。

Aster表示，其目標是打造一個兼具深度流動性、低手續費與絲滑交易體驗的專業合約平台，挑戰甚至超越Hyperliquid的地位。

要趕超 Hyperliquid，Aster 憑什麼？

Hyperliquid作為這輪周期的黑馬，雖然遭遇了信任危機，但仍然具備不可輕視的實力。Aster想要趕超Hyperliquid，有可能嗎？

先從Perp DEX整個賽道的空間潛力看，在這輪周期中，Hyperliquid的確為Perp DEX賽道帶來了更多市場關注，但Perp DEX的整體升溫，也源自市場的需求。

相比於中心化交易所，Perp DEX有更好的上幣效應。此外隨著Layer2和多鏈生態的發展，Perp DEX在交易速度和用戶體驗上有了顯著提升。

CoinGecko報告顯示，2024年十大去中心化永續合約交易所的總交易量達到了1.5萬億美元，是2023年總量的兩倍以上。

不過，儘管去中心化永續合約升溫明顯，但仍處在發展早期。2024年十大去中心化永續合約交易所的總交易量，僅為十大中心化永續合約交易所的總交易量的2%，這意味著Perp DEX滲透率還較低，有龐大的增長空間。

去中心化衍生品市場格局未定，新老玩家們還需要從產品性能、體驗、社區等多個維度創新和優化來獲取用戶心智。

從產品層面來看，Aster又有何優勢？

一是全網最低手續費。 Aster的Taker費率僅為0.03%，Maker費率低至0.01%，低於Hyperliquid調整後的0.045%Taker費率（2025年4月30日起）。此外，Aster推出VIP等級機制，交易量越大，手續費越低，為高頻和大額交易者提供顯著的成本優勢。低費率成為吸引用戶的關鍵競爭力，尤其在高頻交易場景下，成本節約尤為明顯。

二是深度流動性。 Aster與幣安等頂級中心化交易所的做市商合作，構建了強大的流動性池，其買賣價差已接近幣安水平。

三是產品多元化。 Aster的Simple和Pro模式覆蓋新手與專業交易者，滿足了不同用戶的多元需求。

此外，Aster的Perp DEX一開始就擁有流動性和用戶基礎。Aster合併前的收益型產品積累了近3.5億美元的流動性。

近日，Aster的Perp DEX也有爆發之勢。據Defillama數據，Aster排名基本穩定在前五，一度攀升至第二名，緊跟Hyperliquid其後。據Dune面板統計，Aster總交易量即將突破4000億美元，總用戶數約75萬，每日交易用戶近1.2萬，其平台的交易活躍度在持續攀升。

而從長期來看，Aster也在拓展生態產品、產品體驗等層面應對競爭。從路線圖上來看，它即將推出專用的Layer1，區塊鏈瀏覽器、手機app等提升用戶體驗和去中心化程度，吸引更多合約用戶。

在生態層面，Aster預計會享受到BNB Chain生態扶持紅利。Hyperliquid的崛起後，各家公鏈尤其是CEX公鏈都也會扶持其自家生態的DEX來抗衡。

Solana生態有Raydium、Jupiter等多個現象級DEX，而BNB Chain似乎缺少一個類似量級的選手。Perp DEX升溫後，BNB Chain扶持自家投資的Aster，也是順理成章。

在空投預期下，用戶有哪些參與機會？

Perp DEX熱潮下，Aster作為YZi Labs投資的代表選手，也是撸毛黨們近期參與的熱門項目。

Aster最近重啟的交易積分計劃，或預示著TGE在即。

從官方文檔來看，用戶激勵機制目前處於Stage 1：Spectra階段。其積分體系分為Au積分和Rh積分兩類，積分可作為未來獲得AST空投的分配憑證。

獲取Au積分上，用戶通過鑄造並持有Aster Earn相關資產（如ALP、USDF、LP Token）獲得。

而獲取Rh積分，用戶主要是通過使用Aster Pro模式交易永續合約獲得：

1、通過在Pro模式交易獲得Rh積分，可用於兌換未來的$AST空投獎勵，為活躍的平台支持者和交易者提供持續激勵。

2、用戶邀請好友並組建戰隊，可共同享受最高1.2倍Rh Points加成。

3、平台最近每2周都有推出5萬美金的交易活動獎勵用戶，在積分的基礎上，額外給交易的獎金。

對於早期參與者，Aster也通過調整交易費率和返佣計劃等給予支持。如Aster近期推出的VIP等級計劃，用戶交易量越大，預計費率越低；而即將推出的邀請返佣階梯計劃，同樣是被推薦人交易量越大，推薦人返佣比例越高。

結語

總的來說，Aster作為Binance生態的一部分，具有強大的生態支持和較低的手續費等優勢，有望在去中心化永續合約市場中佔據一席之地。然而，要取代Hyperliquid，Aster需要在品牌認知度、技術成熟度和市場接受度等方面持續發力。

隨著Perp DEX市場的不斷升溫，競爭將愈發激烈，Aster和Hyperliquid的競爭也將推動整個行業的發展。