由于 ETF 流出引发对下跌的担忧，比特币跌破 104 美元

在 ETF 大量流出的情况下，比特币跌破 104 美元。

在反弹尝试中，关键阻力位在 $106K–$107K。

随着散户购买量激增，鲸鱼抛售呈上升趋势。

比特币 （BTC） 在 6 月初表现不佳，6 月 2 日跌破 104,000 美元至 103,833.57 美元低点，因为投资者对新一波 ETF 流出和技术不确定性做出反应。

尽管 5 月收盘价接近 105,700 美元，但市场情绪在鲸鱼和机构卖家的分销迹象的推动下迅速发生了变化。

比特币 ETF 流出量大于流入量

根据 Coinglass 的数据 ，连续六周流入美国现货比特币 ETF 的流入在 5 月 30 日戛然而止，当时基金总共录得惊人的 6.1622 亿美元的流出。

这一逆转标志着与前几周的急剧背离，前几周 ETF 流向强化了看涨叙事，并导致比特币每月上涨 11%。

贝莱德的 IBIT 是该群体中最大的基金，以 4.3082 亿美元的提款率领头退出，尽管它仍然管理着超过 690 亿美元的资产。

富达的 FBTC 和 ARK 21Shares 的 ARKB 紧随其后，分别流出 1.1371 亿美元和 1.2014 亿美元，突显了抛售的广泛性质。

尽管所有 ETF 的总累计流入量仍为 443.7 亿美元，但突然撤出表明，投资者现在在不断增长的宏观经济和技术风险中谨慎行事。

比特币价格回调

在价格图表上，比特币最近从 109,000 美元回调至 103,833 美元，使其跌破反弹的 0.786 斐波那契回撤位至历史高点 112,000 美元。

这一下跌反映了 5 月底的大量获利回吐，而看跌技术模式（例如 4 小时图上的死亡交叉）的影响不断上升加剧了这种情况。

在周一的欧洲时段，BTC 短暂反弹至 105,500 美元，但很快停滞在 105,800 美元附近——该区域结合了 0.618 斐波那契水平和 100 EMA，形成了关键的阻力汇合点。

虽然 20 EMA 已被收复，但价格继续在 50 EMA 下方挣扎至 106,000 美元，这强化了多头在恢复上涨势头方面面临艰巨任务的观点。

如果比特币未能突破 106,000 美元至 107,000 美元之间的阻力位，下行压力可能会加剧，可能会将资产拖回 103,200 美元附近的近期低点。

加剧波动性的是 James Wynn，这位有争议的高杠杆交易员再次以 40 倍杠杆在 Hyperliquid 上开立了 1 亿美元的 BTC 多头交易，清算价格岌岌可危地收于 101,999 美元。

Just these for now

Hoping BTC pulls lower but i don’t see it pic.twitter.com/wd9751v27t

— James Wynn (@JamesWynnReal) May 30, 2025

永利一再尝试做多 BTC，不仅以巨额浮动亏损告终，而且还助长了 Hyperliquid 平台上更广泛的投机驱动活动。

在市场再次尝试清算他失败后，永利宣布他决定暂停永续合约交易，进一步放大了对市场杠杆过高的担忧。

I've decided to give perp trading a break.

Thank you @HyperliquidX for your hospitality. Your service, impeccable. Your platform exquisite.

Its been a fun ride. Approx $4m into $100m and then back down to a total account loss of $17,500,000.

The time has come for me to…

— James Wynn (@JamesWynnReal) June 2, 2025

链上指标发出不同的信号

与此同时，链上指标显示鲸鱼和散户交易者之间的行为存在分歧，自 BTC 突破 81,000 美元以来，大型持有者稳步减少敞口。

相比之下，散户参与者显示出买入顶部股票的迹象，这一动态在历史上与短期市场调整期一致。

Santiment 标记了 5 月 22 日高峰附近鲸鱼活动的增加，并指出过去类似的模式通常预示着局部顶部，而不是可持续的突破。

尽管比特币在过去一个月中仍上涨了 11%，但相对强弱指数 （RSI） 信号已转为看跌，随着价格试图恢复到关键阻力区上方，出现了明显的背离。

与此同时，更广泛的宏观环境继续蒙上阴影，在就业增长放缓和通胀降温的情况下，交易员密切关注美联储的信号。

下跌的美元指数可能会为比特币提供短期利好因素，但分析师对于当前水平是新一轮反弹的跳板还是进一步下跌的前奏仍然存在分歧。

来自 Glassnode 的 MVRV 比率的数据显示，BTC 在历史上先于局部顶部的关键区间之间交易，119,400 美元附近的 +1σ 水平是许多获利者的心理天花板。

虽然一些交易员预计会从 $100K 支撑位反弹至高达 $113K，但更深修正的风险继续主导现货和衍生品市场的情绪。

随着 6 月的到来，所有的目光都将集中在 ETF 流向、宏伟指标以及比特币能否果断地收复 106,000 美元至 107,000 美元的区间，以避免进一步滑入看跌区域。