日銀總裁延後升息，Arthur Hayes：假設日本重啟 QE 將帶動 BTC 飆漲

日本央行 (BOJ) 將在下週召開貨幣政策會議，總裁植田和男暗示將延後升息，也有內部人士透露將喊停 QT。對此，BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 指出，假設日本央行決定重啟量化寬鬆 (QE)，有望帶動比特幣 (BTC) 等風險資產飆漲。

日本央行恐喊停 QT，植田和男暗示延後升息

日本央行將於下週召開為期兩天 (6/16、6/17) 的貨幣政策會議，到時將評估從去年 7 月底啟動的量化緊縮 (QT) 實施狀況。從去年 7/31 開始，日本央行每季減少 4,000 億日圓的政府債券購買量，這波 QT 原本預計會逐步執行。

但據報導，日本央行內部考慮從 2026 年 4 月開始將縮債腳步放慢，每季只減少 2000 億日圓的購債規模，抑或是維持現在的 4000 億日圓，也可以選擇 2000 億到 4000 億日圓的這個區間，打算先執行一年看看，目前尚未定案。

這讓市場猜想，日本或許會暫緩 QT，甚至重啟選擇性量化寬鬆 (Selective QE)，也就是針對某些債券來恢復購買，避免流動性過於緊縮。不過日本央行總裁植田和男於 6/10 受訪強調，目前通膨率與央行目標還有一段差距，暗示升息恐將延後。

Arthur Hayes 稱日本重啟 QE，BTC 等風險資產會暴漲

對此，BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 於 6/10 在推特 (X) 表示：

「我不認為日本老百姓會同意這種做法。假設日本央行在六月會議上延後 QT，還重啟 QE，那 BTC 等風險資產就會暴漲。」

日債殖利率飆破歷史高點，比特幣隨後創新高

時間回到 5/21，日本 30 年期國債殖利率衝上 3.18 %，創下歷史新高。比特幣 (BTC) 隨後在 5/22 也來到歷史新高 112,000 美元。對此，有專家指出：

「隨著市場對日本還債能力的質疑逐漸升溫，許多機構開始重新評估，在主權違約風險上升的情況下，比特幣是否應成為避險資產的選項之一。」

據財經 M 平方與 TradingView 數據顯示：5/21，日本 30 年期國債殖利率衝上 3.18 %，BTC 於 5/22 創歷史新高

為何債券殖利率上升，帶動比特幣等避險資產上漲？

一般來說，政府公債因違約風險低、波動小、發行規龐大且流動性高等因素，被市場視為「避風港」。假設投資人買一張政府債券，就等於借錢給政府，換取穩定的利息。

但如果市場開始質疑政府的還債能力，例如不斷印鈔來買債，於是大家就會開始要求「更高的利息」作為風險補償，也就是殖利率上升。而殖利率上升就代表債券價格下跌、需求減弱。

當傳統避險工具 (公債) 本身也被懷疑時，市場自然會尋找替代方案。而對機構投資人來說，就是準備將部分資金轉為投入不受主權、政府控制的資產，像比特幣 (BTC) 等去中心化資產會因避險需求而受益，推升價格上漲。

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