DeFi 借貸總鎖倉價值創新高達 550 億美元，Aave、Maple 與 Morpho 領軍推動

借貸協議的總鎖倉價值（TVL）已達到歷史新高，突破556.9億美元，超越了2021年、2022年及2024年底創下的先前高點。

其中，Aave v3 對這波增長貢獻巨大，上週其TVL創下260.9億美元的新高。僅僅兩個月前的四月初，Aave v3 的TVL還僅為168.7億美元，兩個月內增長了55%。與2025年初的197.2億美元相比，Aave v3 今年以來已上漲超過32%。

四月份，Aave 平均每日產生約90萬美元的手續費。這一數字在六月已增長至每日約160萬美元，顯示協議手續費收入持續正向成長。過去三個月，AAVE 代幣漲幅超過65%，遠超同期僅上漲26%的BTC。

這一成長趨勢並非Aave獨有。其他借貸協議，特別是 Morpho Blue 和 Maple Finance，近月來同樣展現強勁動能：

• Morpho Blue 目前TVL達39億美元，年初至今增長38%。
• Maple Finance 增長更為迅猛，TVL現已達13.7億美元，年初至今暴漲417%。
• 在代幣方面，MORPHO 過去三個月上漲12%，而Maple於2025年5月發行的原生代幣SYRUP自上線以來已大漲超過140%。

Maple Finance 尤其因其拓展至低抵押品的現實世界資產（RWA）借貸而受到關注。其「主權池」框架允許任何代理人，只要能在鏈上驗證借款人審核資料，即可發起信貸額度。這項創新讓Maple得以從原本的加密做市商客群，成功多元化拓展。

更廣泛來看，這也呼應了代幣化金融的興起——傳統信貸機構即使無法持有現貨加密資產，仍可透過購買代幣化票據參與，將資本引入DeFi生態。

本文摘自 The Block 的 Data & Insights 電子報，深入解析產業最具啟發性的數據趨勢。