Bitget App
交易「智」變
快速買幣市場交易合約BOT理財跟單
比特币在低波动性下交易于 $105K 附近;分析师对前景不一

比特币在低波动性下交易于 $105K 附近;分析师对前景不一

Coinjournal2025/06/20 07:24
作者:Coinjournal
比特币在低波动性下交易于 $105K 附近;分析师对前景不一 image 0
  • 比特币 (BTC) 的交易价格约为 104.5 美元,每周下跌 2%,原因是市场不确定性和对中东紧张局势的担忧。
  • CryptoQuant 警告说,如果需求持续下降,BTC 可能会重新回到 $92K 或 $81K。
  • Glassnode 将“安静”的区块链视为网络成熟,机构推动大额转账。

随着亚洲交易周的全面展开,比特币 (BTC) 的交易价格稳步突破 104,500 美元大关。

尽管中东战争可能迫在眉睫,但领先的加密货币当天保持相对平稳,价格波动可以忽略不计。

事实上,根据 CoinDesk 市场数据,在过去整整一周里,比特币仅小幅下跌了 2%。

然而,这种表面上的平静正在引发市场分析师之间的激烈辩论:这是潜在实力的迹象,还是表面之下正在酝酿着更不稳定的东西?

本周,著名的加密分析公司 CryptoQuant 和 Glassnode 以及交易公司 Flowdesk 发布了三份新报告,它们都描绘了当前表面状况的相似画面:低波动性、紧缩的价格走势和低迷的链上活动。

市场动态的显着变化也是显而易见的,据报道,散户参与度正在减弱,而机构参与者(从比特币 ETF 投资者到大型“鲸鱼”持有者)正在越来越多地塑造市场流动的结构。

然而,CryptoQuant 听起来是最紧迫的警告。

该公司在其 6 月 19 日的报告中认为,如果当前需求恶化的趋势继续下去,比特币可能很快就会重新回到 92,000 美元的支撑位,或者可能跌至 81,000 美元。

根据 CryptoQuant 的数据,虽然对比特币的现货需求仍在增加,但其增长速度远低于其既定趋势。据报道,自 4 月以来,流入比特币 ETF 的资金量下降了 60% 以上,同期鲸鱼积累量减少了一半。

此外,自 5 月下旬以来,短期持有者通常是较新的市场参与者,已经减持了大约 800,000 枚 BTC。

CryptoQuant 的需求动量指标跟踪主要投资者群体的定向购买力度,现在读数为负 200 万 BTC,这是该公司数据集中记录的最低水平。

Glassnode 的对立面:一个成熟的网络,而不是弱点

Glassnode 虽然承认类似的链上信号,但得出的结论远没有那么可怕。

在其每周链上更新中,该公司承认比特币区块链目前是“安静的”,这意味着交易数量下降,网络费用最低,矿工收入低迷。

然而,Glassnode 认为这可能并不一定表明弱点,而是可能反映了网络的持续发展。

他们指出,链上结算量仍然很高,但越来越集中在大额转账中。

这表明比特币区块链正逐渐被机构和鲸鱼用于重大交易,而不是用于较小的日常零售活动。

此外,Glassnode 指出,衍生品市场现在使链上活动相形见绌,期货和期权交易量经常超过现货市场交易量的 7 到 16 倍。

他们认为,这种转变带来了更复杂的对冲策略、更好的抵押品管理实践,以及整体上更成熟(尽管不那么狂热)的市场结构。

加密财资公司的崛起:一种新的金融工程?

Presto Research 的一份新报告为不断发展的市场结构增添了另一层,该报告认为,加密国债公司 (CTC)——例如 Michael Saylor 的 MicroStrategy(现为 Strategy)和日本的 Metaplanet——不仅仅是杠杆比特币 ETF。

Presto 表示,它们代表了一种新形式的金融工程,其风险可能比许多投资者想象的要小。

Strategy 最近的融资通过永久优先股获得了近 10 亿美元的资金,展示了如何利用比特币的固有波动性为发行人带来优势。

这些证券,以及可转换债券和市场上的股票销售,使 CTC 能够为激进的加密货币积累策略提供资金,而不会触发通常与杠杆头寸相关的保证金风险。

Presto 指出,Strategy 持有的比特币是无抵押的,而 Metaplanet 的债券是无担保的。

这意味着抵押品清算——Celsius 和 Three Arrows Capital 等过去加密行业爆炸的主要触发因素——在这些结构中基本上不存在。

虽然这并不能完全消除风险,但它从根本上改变了它的性质。

Presto 认为,CTC 的真正挑战不是加密货币风险敞口本身,而是有效管理稀释、现金流和资本时机所需的纪律。

Metaplanet 的“比特币收益率”指标衡量每股完全稀释的 BTC,反映了对提供股东价值的关键关注。

Presto 相信,只要 CTC 能够熟练地管理支撑其积累策略的财务机制,他们将继续赚取资产净值 (NAV) 溢价,类似于传统市场的高增长公司。

然而,如果他们计算错误,推动他们上升的工具也很容易加速他们的坠落。

0

免責聲明:文章中的所有內容僅代表作者的觀點,與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。

PoolX: 鎖倉獲得新代幣空投
不要錯過熱門新幣,且APR 高達 10%+
立即參與

您也可能喜歡

NEWTUSDT 現已上架合約交易和交易BOT

Bitget Announcement2025/06/24 14:23

DMCUSDT 現已上架合約交易和交易BOT

Bitget Announcement2025/06/24 13:13

加密礦機商嘉楠科技因策略調整將關閉非核心AI半導體業務部門

重點速覽:嘉楠將加大資源投入,以強化其比特幣礦機銷售、自營挖礦業務及消費級挖礦產品業務。

The Block2025/06/24 01:41
加密礦機商嘉楠科技因策略調整將關閉非核心AI半導體業務部門

分析師:比特幣因中東緊張局勢下跌後,加密貨幣市場處於「關鍵轉折點」

Derive.xyz 指出,市場領頭羊比特幣(BTC)與以太幣(ETH)波動性上升,這促使市場在以色列與伊朗衝突升級後進行下行避險。然而,多空比率依然接近平衡,部分分析師預測,長期利多因素有望壓倒短期看空情緒。

The Block2025/06/24 01:41
分析師:比特幣因中東緊張局勢下跌後,加密貨幣市場處於「關鍵轉折點」