分析師表示，儘管聯準會收緊政策及地緣政治風險，結構性比特幣需求依然存在

聯準會鷹派立場、夏季流動性不足以及中東局勢動盪，持續對比特幣市場造成壓力。然而，企業新一輪的買盤讓長期前景依然看漲，BRN 首席分析師 Valentin Fournier 表示。

週四，Semler Scientific（SMLR）公布計劃，預計到 2027 年將其庫藏比特幣從 4,449 枚增至 100,500 枚。這家醫療器材製造商將透過可轉換公司債及現場增發股票籌集資金，採用 Michael Saylor 旗下 Strategy 公司及 Bitdeer、DDC Enterprise 等業者開創的策略。

「儘管市場依舊謹慎，短期情緒受地緣政治不確定性主導，我們認為 Semler Scientific 的消息是結構性需求的重要信號，」Fournier 寫道。

以每枚約 105,900 美元計算，Semler 持有的比特幣價值約 4.62 億美元，但該公司市值僅約 4.2 億美元。Fournier 指出，這種低於淨資產價值的折價，可能吸引尋求直接接觸比特幣的投資人。

「以目前市值仍低於持有資產來看，這項計劃有機會讓公司估值提升超過 20 倍，展現企業對比特幣胃口日益增強，也強化了機構主導需求的長期看漲論點，」BRN 分析師透過電子郵件向 The Block 表示。

不過，監管陰影仍揮之不去。美國司法部自 2017 年起調查 Semler 涉嫌違反《虛假申報法》的相關行為，與其 QuantaFlo 測試有關，和解談判於今年二月陷入僵局。

同時，有分析師警告，這種現象帶有 2021 年牛熊循環的系統性風險。然而，Presto 研究主管 Peter Chung 指出，儘管風險存在，這一波加密貨幣庫藏的情況比過去「牛熊循環」更為細緻。Chung 認為，這一波企業避開了過去放大下行風險的加密貨幣抵押貸款，使市場更為健康。他補充，數據有限也削弱了「過度溢價」引發激進投資人介入的疑慮。

美國假期後加密貨幣持穩

另一方面，儘管昨日缺乏 ETF 資金流入，週五加密貨幣市場依然持穩。GMCI 30 指數小幅上揚，比特幣徘徊在 106,000 美元左右。根據 The Block 價格頁面，主流幣與山寨幣整體呈現橫盤整理。

Fournier 表示，目前市場狀況可能鼓勵投資人逢低布局，等待未來上漲。「我們仍然大幅配置 BTC，預期隨著更多企業效仿 Semler，價格將進一步上行。目前的悲觀情緒，反而為未來多頭催化劑帶來潛在的布局窗口。」