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比特幣短期走勢:在機構韌性與宏觀經濟催化劑下的策略性進場時機

比特幣短期走勢:在機構韌性與宏觀經濟催化劑下的策略性進場時機

ainvest2025/08/27 09:52
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作者:BlockByte

- 2025年8月,bitcoin價格波動反映出在宏觀經濟順風及結構性採用下的機構韌性。 - 強勁的機構需求、ETF資金流入(每週2.19億美元),以及挖礦基礎設施增長(902 EH/s算力)進一步強化了看漲基本面。 - 鏈上數據顯示,長期持有者(92%獲利)占主導地位,10.5萬至10.7萬美元區間成為關鍵支撐,短期持有者信心脆弱。 - 策略性進場點(10萬至10.5萬美元底部、11.1萬至11.3萬美元DCA區間)可利用較低波動性。

2025年8月,bitcoin的價格走勢展現了極致的波動性與韌性,在劇烈修正與機構推動的反彈之間來回震盪。對於長線投資者而言,宏觀經濟順風、鏈上行為轉變與機構結構性採納的交織,為策略性進場提供了有力依據。本文將深入剖析bitcoin短期走勢,聚焦於投資者如何在當前環境下把握潛在牛市復甦的機會。

宏觀經濟催化劑:流動性、波動性與機構需求

2025年bitcoin的價格動態越來越與全球流動性狀況及機構行為緊密相關。bitcoin與全球M2貨幣供應增長的相關性(2020–2023年為0.78)依然是關鍵的宏觀經濟驅動因素。在各國央行維持寬鬆政策的背景下,bitcoin作為對抗貨幣擴張的避險工具角色進一步強化。CME bitcoin期貨年化3個月滾動基差於8月飆升至9%,創下2025年2月以來新高,顯示投機需求再度升溫。這一上升趨勢與美元流動性擴張相呼應,而歷史上美元流動性擴張常常預示著bitcoin的多年牛市。

然而,bitcoin的波動性仍是一把雙刃劍。8月隱含波動率降至32%(低於一年平均值50%),這種低波動環境壓縮了期權價格,並對Digital Asset Treasuries(DATs)造成壓力。例如,一張+25%價外一年期買權現僅需約現貨價值的6%,而2024年底時為18%。這顯示投機活動暫時降溫,但同時也為機構買家以折扣價累積籌碼創造了空間。

鏈上數據指標:弱手與強手的分野

鏈上數據揭示了短線與長線持有者之間的關鍵分歧。短線持有者(STH)實現價格於8月穩定在106,000美元,成為動態支撐位。短線持有者(持倉不足一個月)面臨3.5%的未實現虧損,而持有1–6個月者則仍有4.5%的獲利。這種從「弱手」向「強手」的籌碼轉移,鞏固了100K–107K美元的支撐區,這是牛市下一階段的關鍵戰場。

STH SOPR(已花費產出利潤率)於8月初轉為負值,顯示短線持有者出現拋售投降。與此同時,長線持有者(LTHs)仍維持獲利,降低了深度修正的可能性。200日簡單移動平均線(110,798美元)及斐波那契回撤位進一步凸顯空頭壓力與機構買盤之間的拉鋸。若跌破106,000美元,或將測試92K–93K美元支撐,但LTHs持有的鏈上籌碼中有92%處於獲利狀態,顯示下方有堅實支撐。

機構順風:ETF、DATs與礦業基礎設施

機構採納已成為結構性順風。美國bitcoin ETF於8月吸收了2.19億美元的每週淨流入,MicroStrategy高達71 billion美元的累積行動成為心理錨點。公開BTC金庫現持有951K BTC,而MSTR、MTPLF等DATs的mNAV(修正後資產淨值)雖於7月有所壓縮,但依然展現韌性。

礦業格局同樣展現強勁。美國上市礦工目前掌控全球31.5%的算力,較年初約29%有所提升。8月算力創下902 EH/s新高,單位算力挖礦收入達59.4K美元,為2024年12月以來最高。TeraWulf與Fluidstack及Google合作,承載200 MW AI負載,凸顯bitcoin挖礦在高效能運算(HPC)基礎設施中的新角色,進一步拓展其應用場景。

策略性進場點:把握牛市週期

對長線投資者而言,當前環境匯聚了多重催化劑。105,300美元與100,000美元的關鍵支撐位是重要轉折點。若反彈突破113,500美元,將驗證多頭旗形型態,而112,000美元上方的盤整則有望觸發對124K美元歷史高點的再度挑戰。

  1. 定投策略(DCA):建議投資者考慮在111,900–113,800美元區間定投,鏈上數據顯示該區間有強勁機構買盤。
  2. 逆勢累積:100K–105K美元區間,歷史上為熊市底部,對長線投資者而言是高信念進場點。
  3. 期權避險:隱含波動率處於多年低位,買入約現貨價值6%的價外買權,可在保留上行潛力的同時獲得下行保護。

結論:牛市週期成熟化

2025年8月bitcoin的表現反映出牛市週期的成熟,由機構採納、監管明朗與鏈上韌性共同驅動。儘管短線波動與宏觀不確定性仍存,bitcoin估值的結構性基礎——LTH主導、ETF資金流入與礦業基礎設施——為反彈奠定了堅實基礎。能夠洞察這些因素並採取策略行動的投資者,將有望把握下一階段的牛市機遇。

正如一位資深市場觀察者所言:「買bitcoin的最佳時機,就是它不在頭條新聞時。」隨著市場消化宏觀經濟數據與機構資金流,耐心與紀律將是釋放bitcoin長期潛力的關鍵。

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