對話貝萊德 CEO Larry Fink：AI 與資產代幣化將重塑投資未來

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BlackRock 規模已達 12.5 億，如何做到的？

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鏈捕手

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Larry Fink：人工智慧與金融資產代幣化。今日與一位曾任財長及央行行長午餐時，他以私人身份坦言，銀行業已在多領域被技術甩在後面。巴西 New Bank 的創新實踐正擴展至墨西哥，德國 Trade Republic 等數位平台也在顛覆傳統，這些案例印證了科技重塑的力量。結合 AI 如何變革大數據分析更能理解其顛覆性，例如 BlackRock 2017 年在史丹佛設 AI 實驗室，聘請教授團隊開發優化演算法。我們管理 12.5 萬億美元資產需處理海量交易，而技術革新正推動我們回歸責任本源。今日財報會議重申持續變革的重要性。2009 年收購 BGI（含 iShares）雖曾引發市場質疑，但「被動 + 主動結合 + 全組合聚焦」戰略已獲成功驗證 ——iShares 規模從 3400 億美元躍升至近 5 萬億美元。2023 年，BlackRock 私募業務顯著增長，基礎設施投資實現從零到 500 億美元的突破，私募信貸快速擴張。客戶需求超預期增長促使我們採取創新舉措，公募、私募加速融合。技術進步將推動公私資產自由配置，這一趨勢將覆蓋所有機構投資者乃至 401k 計畫。收購 Prequin 成本僅為同業 1/3，卻是關鍵布局：通過整合 E-Front 私募分析平台與 Aladdin 公募系統，構建了公私資產全鏈條風控能力，助力投資組合融合與客戶對話深化。每個投資者都需尋找市場未充分認知的資訊，傳統資訊（舊聞）已難創造超額收益。人工智慧通過分析差異化數據集生成獨特洞察，我們的系統化股票團隊持續 12 年跑贏市場，其基於 AI 演算法與大數據的主題投資策略，在過去十年擊敗了 95% 的基本面選股者。但這如同棒球運動，保持 30% 擊打率已極難，連續五年達標更是鳳毛麟角。僅有少數投資者能持續勝出。多數基本面投資者扣除費用後回報慘淡，這正是主動管理行業萎縮的核心。若主動投資真有效，ETF 絕不會崛起。傳統資管公司市值低迷，許多 2004 年上市同業市值僅 50-200 億美元，而 BlackRock 達 1700 億，正因無力投資技術升級。我們與傳統代理的差距將持續擴大。