本週回顧 | USDH 穩定幣發行權引發多方機構競逐 ; 納斯達克向SEC提交上架代幣化股票申請
OKX Boost上線首期X Launch專案Linea；Gemini 在 IPO中籌集4.25億美元獲得超額認購；螞蟻集團強調不發虛擬幣；Upbit 將推出Layer 2鏈「GIWA」；
BlockBeats 將在本文整理當週（9.8-9.14）產業重點新聞內容，並推薦深度佳文幫助讀者更了解市場，並獲悉產業趨勢。
重要新聞回顧
Hyperliquid 旗下 USDH 穩定幣發行權引發多家機構競逐，Paxos、Frax 等已提交投標提案
9 月 5 日，Hyperliquid 官方宣布即將啟動的官方拍賣」。這是專為 Hyperliquid 生態設計的原生穩定幣，目前已有 Paxos、Ethena、Frax、Agora、Native Markets 等多家機構提交方案，爭奪 USDH 的發行權。勝者將透過驗證者投票選出，獲得購買代幣代碼並發行該代幣的權利。
9 月 12 日，根據 usdhtracker 數據，Hyperliquid 穩定幣 USDH 競標中 Native Markets 目前獲得 70.59% 質押份額支持，19 個節點驗證者中有 10 個表示將支持 Native Markets。 Paxos Labs 位居第二，目前獲得 16.49% 質押份額支持，5 個節點驗證者表示將支持 Paxos Labs。同日，鑑於當前局勢問題，Ethena Labs 宣布退出 USDH 穩定幣發行競標。相關閱讀：《時間線 | 各方競逐 USDH 發行權，Native Market 獲勝機率飆升至 93%》
NASDAQ 向 SEC 提交代幣化基金計劃至 8 月日，根據市場消息，納斯達克向美國證券交易委員會提交提案，建議調整規則，允許上市股票和交易所交易產品 (ETP) 以「傳統數位或代幣化形式」在納斯達克主要市場上交易。這些問題的答案將決定代幣化技術究竟止步於加密貨幣邊緣，還是真正融入華爾街金融基礎建設。若獲批准，美國受監管交易所可將代幣化股票納入體系，使加密貨幣技術直接對接全球交易最活躍的股票品種。
隨後 9 月 12 日，貝萊德計畫將把旗下擁有現實世界資產和股票的基金進行代幣化，並將其放到區塊鏈上。
相關閱讀：《打不過就加入？納斯達克高層親述為何主動「擁抱」代幣化》、《貝萊德的加密版圖再擴大：想把傳統 ETF 也搬上鍊》
韓國平台
將最大交易37月日，根據市場消息，韓國最大交易平台 Upbit 將推出「GIWA」區塊鏈。 GIWA 鏈基於 OP Stack 打造，定位為以太坊 Layer 2，目標是降低 Web3 使用門檻。 9 月 9 日，GIWA 目前已上線測試網，並計劃很快推出「GIWA 錢包」。相關閱讀：《Upbit 自己的區塊鏈 Giwa，有哪些韓國本土優勢？ 》
OKX Boost 第一期 X Launch 上線，首期項目為 Linea（LINEA）
本週 OKX Wallet 已在 OKX Boost 正式上線首期 X Launch 活動，OKX Boost 是優質項目進入 OKX DEX 真實的通道，同時用戶也。基於真實的 DEX 數據，OKX 將甄選合格的 Boost 專案在 CEX 現貨及衍生性商品市場上線。 9 月 8 日 OKX Wallet 在 OKX Boost 正式上線首期 X Launch 活動，本期計畫為 Linea（LINEA）。符合資格的用戶可參與瓜分 162,022,478 枚 LINEA 代幣獎金池。據悉，Linea 由 ConsenSys 開發與經營，是基於 zkEVM 的以太坊 Layer 2 擴容方案，相容於以太坊開發工具與智慧合約，兼具低交易成本與以太坊級安全性。
Gemini 在 IPO 中籌集 4.25 億美元，消息稱其獲得 20 倍以上超額認購
9 月 12 日，據彭博社援引知情人士報道，加密貨幣公司 Gemini Space Station Inc.（簡稱 GeIP.億美元，其發行價高於推廣區間並縮減了發行規模。消息稱，該公司股票已經獲得 20 倍以上的超額認購。
因資訊未公開而要求匿名的知情人士稱，由億萬富翁 Winklevosses 雙胞胎兄弟領導的 Gemini 週四以每股 28 美元的價格出售約 1520 萬股股票，此前推介價格為每股 24 至 26 美元。彭博新聞社早前報道稱，該公司週四告知投資者計劃將獲得兩位數超額認購的 IPO 基礎規模上限設定為 4.25 億美元。招股文件顯示，納斯達克公司已同意以 IPO 價格以私募方式認購價值 5,000 萬美元的股票。 Gemini 將預留最多 10% 的 IPO 份額給予長期用戶、管理層及員工、親友團，並分配最多 30% 份額給透過 Robinhood Markets Inc.、SoFi Technologies Inc. 和 Webull Corp. 等自營投資平台參與認購的散戶投資者。
工銀亞洲及匯豐銀行就穩定幣牌照向香港金管局表達申請意願
9 月 8 日，據《信報》報道，工商銀行旗下香港子公司中國工商銀行（亞洲）已向香港金管局表達穩定繼幣牌照匯豐也已就穩定幣牌照向香港金管局表達申請意向，目前尚不明確匯豐是否會在本月底前正式提交申請。金融管理局已多次表明首階段只會發出數個穩定幣牌照，但截至上月底，向該局表達申請牌照意向的機構多達 77 宗。
雲鋒金融：獲香港證監會批准提供虛擬資產交易服務
9 月 9 日，根據官方消息，雲鋒金融集團有限公司（股票代號：376.HK）宣布，本集團旗下全資證券子公司雲鋒證券有限公司正式獲得香港證券證券交易代碼交易，可升級至香港憑證此次升級後，雲鋒金融將可為零售及專業投資者提供虛擬資產交易服務，客戶可在雲鋒金融的交易平台直接交易數位資產（如比特幣、以太坊等）。
螞蟻集團 CEO：堅決不發虛擬幣，不參與任何形式炒作
9 月 11 日，2025Inclusion 灘大會期間，螞蟻集團 CEO 韓歆毅在談及通證經濟時表示，在同等關係的位置上探索通證防證的應上探索和證據的經濟價值。他強調，「合規是創新的生命線」，從探索起初，螞蟻集團就清晰劃定邊界：「堅決不發虛擬幣，不參與任何形式炒作；專注技術基建，服務業而非顛覆行業；力求創造新價值，而非爭奪舊蛋糕。」
SOL Strategies 已上市納斯達克，股票代碼 STKE
9 月 10 日，根據官方公告，加拿大區塊鏈公司 SOL Strategies 獲得上市批准，已在納斯達克全球精選市場上市普通股，股票代碼為 STKE。另根據 Strategic SOL Reserve 數據，SOL Strategies 目前持有 43.2 萬枚 SOL，價值約 9,490 萬美元。
Meteora 宣布將於 10 月進行 TGE
9 月 10 日，Solana 生態流動性協議 Meteora 宣布將於 10 月進行 TGE，現已進入“TGE 準備模式”，將爭取盡快完成 TGE 準備，代幣為 MET。 Meteora 先前已開放第一季積分查詢，第一季快照於 6 月 30 日拍攝，Meteora 第二季活動正在進行中。
川普次子被免去 WLFI 財庫公司 ALT5 Sigma 董事會成員職務
9 月 10 日，據《福布斯》報道，WLFI 財庫公司 Alt5 Sigma 在提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中披露，在納斯達克董事會披露，與納斯達克董事會Folkman 將在獲得股東批准後出任董事。同日川普次子 Eric Trump 回應被移出 WLFI 財庫公司 ALT 5 Sigma 董事會，並非退出 ALT 5 Sigma，而是應納斯達克要求被調任董事會觀察員，這是遵守上市規則的必要步驟。 Eric Trump 表示：「本人將 1000% 致力於 WLFI，推動重新定義金融的未來，並將全力以赴。」
川普政治盟友查理·柯克遭槍擊身亡，美國全國降半旗致哀
9 月 11 日，美國保守派活動人士、總統川普的知名政治盟友查理·柯克日在猶他州奧勒姆市的猶他山谷大學演講時遭槍擊身亡，終年 31 歲。事發後約 3 小時，川普在社群媒體上發文說柯克已經死亡，並向他的妻子和家人致以慰問。川普同時下令全國降半旗。查理·柯克最知名的身份是「美國轉折點」（Turning Point USA）的共同創辦人及執行董事。相關閱讀：《曾讓數百萬年輕人關注比特幣，川普親密盟友 Charlie Kirk 遇刺身亡》
財新報道「網路巨頭集體退出加密貨幣」後，當晚又將報道刪除
9 月 11 日，據財新報道，國內各大互聯網企業或將逐步退出加密貨幣相關業務，多家央企和中資銀行在港機構也可能缺席中的穩定幣牌照正在進行中的穩定幣牌照申請。此外，對於網路平台在境外參與投資加密貨幣、加密貨幣交易平台等行為也將面臨限制，要求以發展實體經濟為主。當晚，財新刪除了該文章，原因不明。
路透社調查：美聯儲 9 月將降息 25 基點，預計年內將有三次降息
9 月 12 日，路透社調查顯示，107 位經濟學上近乎全體預測美聯儲將於明年 9 月 17 日實施 25 調高分，明年將進一步降息第一個季度的關鍵。市場已完全消化 9 月降息預期，目前預計年內將有三次降息，數週前僅預期兩次。調查中位數顯示還聯準會明年將再降息 75 基點，使聯邦基金利率降至 3.00%-3.25%。
Circle 主管：USDC 錨定的資產儲備約 90% 由貝萊德託管
9 月 13 日，據財新報道，在新加坡舉辦的「亞洲願景論壇 2025」上，Circle 亞太地區策略與公共政策副總裁 David A. K.表示，跨國業務是穩定幣的重要應用場景，因此發行人民幣穩定幣將有助於促進人民幣國際化。 Katz 強調，數位資產發行需滿足兩個核心要求：首先是確保網路安全，防範駭客攻擊；其次是數位資產必須一比一錨定真實、高品質、高流動性的資產，並由合適機構託管。他透露，USDC 錨定的資產儲備約 90% 由貝萊德託管。
本週突發大規模供應鏈攻擊，鏈上用戶謹慎交易
9 月 9 日，Ledger 首席技術官 Charles Guillemet 發文稱，“目前正在發生一起大規模供應鏈攻擊：一名知名開發者的 NPM 賬戶號遭到入侵。生態系統都可能面臨風險。
詳細報告。如果你使用的是 Ledger 或其他支援清晰簽名的硬體錢包，則不會受到影響。我之前的推文是提醒：未使用支援清晰簽名的硬體錢包的用戶有風險。請務必在簽名前仔細檢查每一筆交易。 」
本周大額融資： Inversion Capital、Eightco Holdings、BiFinance
8 日，專注區塊鏈的私募股權公司 Inversion Capital 宣布完成 2,650 萬美元種子輪融資，Dragonfly Capital 領投，VanEckEck、Lightalt Falk、alk、alkaker、Ptal） Ventures、Volt Capital、HashKey Capital、Race Capital 等個人和機構參投。
10 日，新 WLD 財庫公司 Eightco Holdings (OCTO) 宣布其近期公佈的 2.7 億美元私募融資已圓滿完成，所得資金將用於實施 Worldcoin 財庫策略。
10 日，BiFinance 以 2 億美元估值完成 1,000 萬美元 B 輪融資。本輪融資由利伯蘭國家主權基金、Sunfund Fortuna Global Opportuines 領投、Victus Global 機構跟投。
本週熱門文章
《對話 HYPE 巨鯨：歷史新高後，Hyperliquid 還能創造什麼奇蹟？ 》
在 HYPE 再創歷史新高之際，Hyperliquid 憑 CLOB+HLP 將鏈上永續做到了接近 CEX 的速度與深度，8 月協議收入破 1 億美元、年化逾 10 億美元，市值約 120 億美元。圍繞 USDH 發行競標與 HIP-3（白牌永續）兩條主線，平台以「低費率+鏈上透明+巨鯨可被跟單」吸引資金與話題。優點在於快迭代與強社區，短板是行動端與法幣出入金，以及盤前事件帶來的信任受損。下一階段看團隊能否將 USDH 與 HIP-3 轉化為永續流動性與生態擴張，穿越下輪週期。
《USDH 爭奪戰開啟，穩定幣+Hyperliquid 概念所有人都眼饞》
Hyperliquid 將於 2025-09–1001000 100000 幣上。 USDH 的發行方。 Paxos、Frax、Agora、Native 等競逐：Paxos 承諾把 95% 儲備利息用於二級回購 HYPE；Frax 主打 100% 底層收益鏈上返還社區；Agora 強調「中立聯盟」與全額分潤；Native 憑本土生態與法幣通道突圍。勝出方將把穩定幣利息與鑄幣稅從外部回收至鏈內，緩解對 USDC 的依賴並強化 HYPE 價值閉環；但執行透明度、合規與資產遷移效率將決定最終效果。
《Hyperliquid 穩定幣即將落錘：新團隊 Native Markets 為何拿下 USDH？ 》
Hyperliquid 原生穩定幣 USDH 競標進入收官：自 2025-09-05 啟動 Ticker 拍賣，Paxos、Ethena、Frax、Agora 與 Native 參戰；Native 以約 97% 領先。其方案由 BlackRock（鏈下）+ Superstate（鏈上）共管儲備，利息對半分流：一半經援助基金回購 HYPE，另一半投向 HIP-3 與 HyperEVM 生態。 CoreRouter 已審計開源，鑄贖與法幣入金依托 Bridge，並承諾符合美國 GENIUS 標準。雖有流程偏向之爭，驗證者與生態領袖多轉向支持。若「收益返還社群」的閉環跑通，USDH 或改寫交易平台穩定幣版圖，成為「穩定幣 2.0」的樣板。
Hyperliquid 生態空投機會分層－S 等級：Unit、Kinetiq（門檻低、連結清晰）；A 等級：Liminal、Hyperbeat（穩健報酬與多協定積分聚合）；B 級：Hyperlend、Felix、Project X、Ventuals（策略更複雜/不確定）。實務建議：有限資金集中 3–4 個協同項目，優先 S+A，B 作為期權倉。
《孫宇晨 9 年前講課刷屏互聯網：為什麼不買房、不買車、不結婚？ 》
9 年前，孫宇晨在《財富自由革命之路》提出「30 歲前不買房、不買車、不結婚」。這不是價值否定，而是個人策略：把資金與時間投向可複利的能力、人脈與創業機會，避免被高槓桿房產與家庭連帶義務鎖死流動性。回看至今，房價與城市分化、共享出遊與到家服務成熟、女性經濟獨立上升，部分印證其判斷。對區塊鏈從業人員的要點：優先持有「可選權」（學習、程式碼、網路），把資本配給高波動、上行更大的賽道，而非面子型資產；以「先戰略後戰術」的次序做人生資產配置，用數據與現金流取代情緒化決策。
《中國人為何富不過三代？ 9 年前的孫宇晨給了一個殘酷的答案》
從「家庭—性—權力」的舊秩序，轉向「個人—能力—網絡/資本（含加密資產）」的新範式。孫宇晨以 money is about freedom 為核心，強調財產權神聖、資產主權與長期主義，解釋為何「富不起來、富不過三代」，並給出製度與文化的根因判斷。回看其 9 年前《財富自由革命之路》，對時代轉型、產業遷移與個體崛起的判斷在實踐中被驗證；由此理解他不買房車、不婚與早期支持川普的邏輯。
納斯達克結算規則提案，在現有代幣化訂單在鏈上鑄造並分配，目標最早在 2026 年 Q3 落地。兩年內，RWA 證券爆發，鏈上股票約 4.4 億美元（RWA.xyz）。此舉把代幣化從邊緣試驗推向華爾街核心：維持 NBBO 與合規監控，股東權利等同，換來更快結算、潛在 24/7 交易與可編程治理。對鏈上使用者：合規入口+同權資產+更低對手風險；對機構：在不重寫規則下完成「鏈上化」升級。
《國內穩定幣第一人，獄中 5 年被動持倉 Tether 股權與比特幣》
幣圈老將賒幣對東國資產對東幣市場仍被指稱是現身存在偽場資產；昔為墨跡聯創，車庫咖啡入圈，早期低價屯幣後爆倉轉做 OTC 還債；2016 年 Bitfinex 被盜後持 BFX 成股東，並與 Tether 關係緊密，曾被視為華語區“USDT 窗口”。傳其高峰持有約 1 萬枚 BTC（今約 12 億美元）。 2020 年 6 月涉案失聯並被判刑。郭宏才曬照引發熱議，真偽未明。若仍持有 Tether 股權與 BTC，被動收益與影響或未減，或對 USDT 信任與華語場外流動性帶來改變。
Memecoin 訴訴，虧損的 Degen 正把籌碼後撤量獲批重返美國；交易熱度回到大選等級的區間。與之相對，Solana DEX 交易者較年內峰值大幅回落，Meme 財富效應衰減。預測合約以客觀結算與更廣標的（政治/宏觀/體育）承接「梗與賠率」的快感，疊加槓桿、對沖與跨平台套利，形成更可玩的資訊賽場。對鏈上玩家，這是一場從 PVP 衝浪轉向「用金錢定價機率」的遷徙。
《美 SEC 主席最新演講：加密時代全面到來，美國將引領加密與 AI 創新》
SEC 主席 Paul S. Atypkins 9 月 10 日已宣布“加密市場”上鍊：監管從執法轉向規則明確，為代幣屬性與鏈上融資提供可預期路徑；鼓勵平台在單一監管框架下合併交易/借貸/質押並支持多元託管，釋放“超級應用”競爭；並將與國際夥伴協作、借鑒 MiCA。同時，SEC 將重審外國發行人便利，強調高品質會計與財務重要性，並警惕準則偏離核心使命。疊加 AI 代理金融，美國意在引領加密與 AI 的金融創新黃金期。
9 月 11 日 PUMP 登陸 Upbit，引發關注。匿名聯創 Noah 首次表達稱：平台將近 100% 日收入用於二級回購，疊加創作者費改與直播，正把 Pump 從“meme 發射器”升級為“社交+交易”超級應用。團隊以行動優先與內建私訊強化留存，優先扶持長尾主播；並規劃在更廣場景推出穩定幣等新品。資料側：費改上線首日分配約 200 萬美元；回購策略參考 Hyperliquid 的「近滿額收入回購」。看點與風險：韓系流量持續性、創作者變現效率、回購與營收閉環的可持續。
《9 月降息有沒有被 price in，後續市場怎麼走｜交易員觀察》
9 月降息預期已計價，“衰退”高度計價“衰退”高度。 8 月非農僅 +2.2 萬、失業率 4.3%，市場押注 25bp 為主。盤面層面，BTC 只要守住 11 萬結構不破，上看 113,400 / 115,400 / 117,100；ETH 動能轉弱，資金或輪動至倉位更輕的新敘事。情境：若 FOMC 溫和降息且後續數據不再惡化，Q4 風險偏好可望修復；若失守 11 萬，警惕回探 10 萬下（93–98K）。本週僅盯三件事：ETF 淨流、換手率與點陣指引——其一失真，勿追高。
以太坊退出隊列短時飆升至 204 萬鯨押主押商約SOL 被竊後出於安全預案「有序退出」全部 ETH 驗證者。 Kiln 稱客戶資產安全，退出期仍計息，退出後約 9 天完成提領；其約 160 萬枚 ETH 將可能換鑰後重啟質押。入場隊列仍有 80.8 萬枚、排隊約 14 天。提現由協議自動處理，數據來自 Validator Queue。結論：這是風控引發的鏈上排隊效應，或擾動流動性，但係統性拋壓機率低，關注複盤與再質押節奏。
幣安前 CFO 週瑋（現 Coins.phph)）押注菲律賓央行在央行前錨定後穩定第4000 門億美元的僑匯與外匯結算，定位「24×7 穩定幣港口」。策略先做 USDT/USDC↔PHP 的合規換匯與跨國代收代付，優先解決週末與跨國時效、點差與可及性，而非取代成熟的境內小額支付。若更多交易所與港/美等法幣走廊落地、做市資金加厚，PHPC 相關交易的點差有望收窄並逼近銀行成本；反之將停留在周末與小額場景。讀者關注：PHPC 上鍊與所上新進度、USDT/USDC↔PHP 深度與費率曲線、ToB 跨境電商回流需求，以及 KYC/反洗錢對流動性池擴張的限制。
《Multicoin 聯創：為什麼說 SOL 是 DAT 最佳資產？ 》
Multicoin 聯創 Kyle Samani 稱：Multicoin、Jump Crypto、Galaxy 領投 Forward Industries（FORD）16.5 億美元 PIPE，發起 Solana 財庫；各方均出資超 1 億，Samani 個人加投 2500 萬並任董事長。目標北極星為「每股 SOL 成長」，在 Saylor 的 DAT 框架上迭代。論點：SOL 具有質押+MEV 的真實收益；截至 2025-09，質押平均值約 8.05%（通膨 6.19%、真實 1.86%，≈每 2.5 天結算）；ETH 約 3.21%（真實 ~0.41%），BTC 實際收益為零。策略路徑含：質押/DeFi、折價與鎖倉 SOL 收購、銀行與 DeFi 資本成本套利、與頭部協議換流動性與收益。
memecoin 發射台大戰進入“發行”一體化。 9 月初 pump.fun 重新佔優，但 7 月 Raydium 借 Letsbonk.fun 曾在手續費與淨收入反超。新變化：pump.fun 推出 Project Ascend / Dynamic Fees V1（市值越高費率越低），押注 CCM 留住創作者、延長幣齡；Letsbonk.fun 借 Raydium 生態打組合牌，上線 USD1、龍頭 $USELESS 登 Coinbase。對你來說意味著：pump.fun 偏「內容驅動的中長線留存」；Letsbonk.fun+Raydium 偏「流動性與資源整合」。目前格局= pump.fun+PumpSwap vs Letsbonk.fun+Raydium，勝負看創作者留存與訂單簿深度。
穩定幣發行方正下場「造鏈」，敘事從「上鍊」轉向「自建清算層」。 Circle 的 Arc、Stripe 主導的 Tempo、USDT 定制的 Stable、比特幣側鏈 Plasma 以及面向 RWA 的 Converge，共同特徵是「穩定幣即 Gas」、為支付清算與合規優化、追求秒級確認與高吞吐，並透過發行—清算—應用的垂直整合縮短「錢路」。這將率先重塑穩定幣結算，並對高度依賴 USDT 的 TRON 形成直接衝擊；而開放式創新與高安全仍可能由以太坊/ Solana 承接，演進為“支付確定性+通用創新”的雙軌格局。對散戶而言，機會集中在測試網/節點/生態激勵與長期配置相關標的；核心觀察三點：結算確定性、跨幣種流動性、真實支付落地。
Falcon Finance 的代幣 FF 即將在 Launchpad 平台 Buidlpad 上啟動發售。這絕非又一個普通的代幣發售，而是頂級做市商 DWF Labs 旗下的旗艦穩定幣項目首次公開亮相，做市商下場做穩定幣，尚屬首例。 Falcon Finance 的創辦人和團隊來自 DWF Labs，其共同創辦人 Andrei Grachev 同時擔任 Falcon 的管理合夥人。 Falcon 的穩定幣已擁有 15 億美元的流通市值，其底層的收益策略依賴大量的對沖交易，類似於 Ethena，是將交易收益分發給用戶，披著生息穩定幣外殼的交易公司。而做市商的身份讓其在交易與收益策略的執行上具有天然的優勢。市場對於該穩定幣項目的未來發展還是十分期待的。
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